通信行業：重點推薦中興通訊中天科技和烽火通信

2013年11月12日 13:37
來源：證券導刊

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4G牌照發放將極大促進運營商4G建設及商用進程，未來幾年內，4G累計投資額將有望突破3000億元。。按投資建設的步驟，首先受益的網絡規劃，然后再是網絡建設的各個部分，最后再進行網絡測試和優化，網絡有所欠缺的部分再進行網絡優化及維護。

胡穎

宏源證券(S1180210020002)

未來4G必將融合FDD、TDD

截至到2013年9月5日，全球已部署213個LTE商用網絡。雖然網絡數量比較多，但大多數網絡的用戶還處于發展的初期階段，大量的LTE用戶集中在少數幾個國家。

LTE，其英文LongTermEvolution，長期演進技術，商業上常被稱為4GLTE，但事實上是3.5G下HSDPA到4G的過渡版本，有時候也成為3.9G。而LTE-Advanced才是真正4G。要支持現有和新的服務、功能對傳輸能力、數據承載量和低延時都提出了更高的要求。運營商向LTE升級的主要動機是需要更多的容量、更好的性能管理和更高的效率。LTE將用戶體驗提升到了一個新的階段，能夠支持互動電視、移動視頻、高級游戲和專業服務等高級應用。

從資料可知，GSM、WCDMA可以在升級之后直接演進到LTE，而TD-SCDMA則可以直接升級到LTE，CDMA2000可以從EV-DORev.A直接演進到LTE，也可以EV-DORev.A先升級到EV-DORev.B，然后向LTE演進。

LTE系統同時定義了頻分雙工(Frequency Division Duplexing,FDD)和時分雙工(Time Division Duplexing,TDD)兩種方式，在現有的3G有三大主流技術標準WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA，雖然它們都屬于CDMA技術，但是從它們的主要應用方面可分為兩類：WCDMA、CDMA2000屬于FDD標準；而TD-SCDMA屬于TDD標準。

2G、3G網絡將在未來相當一段時間與LTE共存，并且在LTE網絡建設完備之前承擔主要網絡服務。FDD頻譜資源有限，各家運營商未來4G的網絡必將融合FDD和TDD。

三大運營商網絡覆蓋的目標

中國移動：現存的部分2G部分3G的基站，未來都需要升級到LTE，6月21日，中國移動啟動2013年4G網絡無線主設備招標，涉及31個省份，覆蓋全國地級市以上的100個城市，規劃今年建設20.7萬個基站。目前已經有多個省份對于全年的LTE基站建設規劃都超過1萬座，杭州、深圳、廣州等城市甚至都已經實現了全城覆蓋，中西部地區的城市也都開始了LTE體驗。中國移動計劃投入410多億元建設LTE網絡，同時傳輸網絡投資額度也同比大幅增長。

中國電信：中國電信也在持續加大LTE實驗網建設，將4G網絡試點從原來的4個省擴大至31個省，在南京首先開通4G試驗網絡，并于8月30日正式啟動招標。這意味著中國電信已正式展開全國性4G建設。完善全國3G布點，并采用FDD-LTD/TD-LTE融合方式組建4G網絡，其中大范圍、廣覆蓋的4G網絡還是使用FDD制式，而是非人口稠密地區將使用TDD制式吸收多余的話務量。

中國聯通：3G仍然是聯通今年發展的重點，但迫于壓力，也必然會加大對4G的布局。

4G投資有望拉動移動通信整條產業鏈建設

4G牌照發放將極大促進運營商4G建設及商用進程，未來幾年內，4G累計投資額將有望突破3000億元。

總投資規模上，中國移動預計未來三年建設基站數目為20萬、18萬和15萬站，部分新建。而中國聯通和中國電信預計未來建設的基站數目總量在30萬左右。按投資建設的步驟，首先受益的網絡規劃，然后再是網絡建設的各個部分，最后再進行網絡測試和優化，網絡有所欠缺的部分再進行網絡優化及維護。

在整個網絡建設中，無線能占投資比重的70%，其中基站投資占比在30%左右；其次是核心網，投資占比大概為10%；第三是傳輸網的投資占比約為8%，主要設備包括干線傳輸網、接入傳輸網和同步網；支撐網和業務網的投資占比分別為7%、5%。

1、網絡規劃

首先，網絡規劃根據網絡建設的整體要求，設計無線網絡目標，并對實現該目標的基站進行位置和配置選擇。

網絡規劃必須要保障新建及老基站的覆蓋面積足夠大，并有穩定的網絡信號和相當大的話務及數據流量等等。在網絡建設之前，各運營商都需要進行網絡規劃，需要先進行參數設計，然后對相關的網絡進行干擾分析，然后制定頻率計劃，并對基站進行勘測，對網絡容量及覆蓋進行規劃，確定相關的基站位置、基站數、載頻數、天線角度、信道配置等等，然后再進行工程實施。目前從事網絡規劃的除了各運營商的研究院還有一部分民營的網絡規劃廠商，如福建的富春通信等等。

2、無線網絡建設

無線網基本可以分為，主設備(基站和基站控制器)、動力系統(電源等)、機房設施(機房、塔桅等)和接入傳輸(傳輸設備和線路)等。如果按照，3G建網的主設備和基礎設施來劃分的話，基本各自能占到50%左右。

基站主設備又包括以下幾個部分：網絡交換子系統（NSS）、基站子系統（BSS）、移動臺（MS）、操作維護中心（OMC）網絡交換子系統主要完成交換功能、用戶數據與移動性管理和安全性管理所需的數據庫功能。基站子系統主要完成無線發送接收和無線資源管理等功能；移動臺完成話音編碼、信道編碼、信息加密、信息的調制和解調、信息發射和接受；操作維護中心主要對整個GSM網絡系統進行管理和監控。

隨著技術的進步，基站的成本較前幾年有較大幅度的下滑。地形的復雜程度會影響無線網絡的投資，平原地區基站數量少，山區則基站地址較多，成本會更高，另外，站地址的獲取難易度及成本也直接影響了建網成本。

中國移動有100萬個GSM室外基站和45萬個TD-SCDMA基站。中國聯通有40萬個GSM基站和45萬個WCDMA基站，中國電信有35萬個CDMA基站和10萬個PHS基站。中國移動TD-LTE擴大規模試驗網設備招標共涉及20.7萬個基站，55萬載扇，投資額超過200億元。

3、核心網

核心網也是3G網絡的重要組成部分，主要包括了電路域、分組域、信令網以及其他相關設施。核心網往全業務、全IP承載網的方向發展。中國移動已經明確了現階段TD-LTE核心網部署要求，即改變過去分散部署的特點，在每個省集中設置1-2兩個中心。

4、傳送網

傳送網主要包括同步網、干線傳輸網、接入傳輸網。隨著IP化的推進，傳送網的承載需求越來越大，起初采用MSTP的方式來解決，但隨著4G、光網絡的發展，中國移動采用了PTN的方式進行組網，而中國電信和中國聯通更多的采用IPRan的方式來做，而接入網一側現在大部分都采用了PON的方式。骨干網逐步采用100G的光網絡傳輸。

其實通信行業的建設中，傳送網升級擴容的需求每年都存在，但在4G網絡的建設中，數據流量爆發式的增長，傳送網的承載能力需求更大，成倍數增長，其投資也更大。

5、業務網

主要是運營商的短信中心、業務引擎和管理平臺以及智能網等，支撐網則包括了計費、營帳、客服、網管等系統。相對于前三大子網絡，業務網和支撐網的建設滯后一段時間，時滯應該不會超過半年。

投資建議

4G投資將迎來通信設備的景氣度提升，對行業內的各公司來說都是利好，只是受益程度有所差別而已。我們重點推薦中興通訊、中天科技和烽火通信。

網絡規劃富春通信、國脈科技、杰賽科技

光通信設備烽火通信、中興通訊

光纖光纜亨通光電、烽火通信、長江通信、中天科技

光連接器日海通訊、新海宜

光元器件光迅科技、烽火通信、長江通信

無線鐵塔及射頻器件梅泰諾、齊星鐵塔、武漢凡谷、大富科技

無線寬帶-4g 主設備中興通訊