昌九生化式悲劇：一錯再錯

2013年11月15日 05:59
來源：證券時報作者：金立賴梓銘

人參與條評論

中國上市公司輿情中心金立里賴梓銘

11月14日，昌九生化在遭遇第七個跌停、股價跌去52.14%后，終于停牌了。但這起“重組第一慘案”、“兩融第一慘案”仍在繼續發酵中。

重組夢碎：7跌停之殤

威華股份的一紙公告，宣告了市場上炒作多時的昌九生化重組美夢破滅。據中國上市公司輿情中心監測，自威華股份發布重組公告以來，關于昌九生化的媒體報道已有2680篇，而且還在不斷增加中，在微博上的討論也有3.6萬條。近日媒體對昌九生化的報道主要集中在“昌九生化X連跌”以及損失慘重的融資買入投資者，“慘案”、“慘劇”、“黑天鵝事件”、“你6個跌停，我賠得想死”這樣的語句見諸報端，已是尋常。

“做局”與賭博：誰之過？

打著維權旗號的投資者提的訴求殊為激烈。據中國上市公司輿情中心觀察，投資者的怨氣大多撒在贛州國資委身上，指其利用“稀土注入”傳聞做局，然后高價套現，“坑害股民”。其中被反復提及的是昌九生化于2012年12月28日發布的一份公告，該公告引述贛州國資委對稀土資產注入問題的復函，稱市屬國有稀土企業的產業結構、資產質量等方面還不具備整合上市的條件，因此沒有注入昌九生化的考慮。這一表述卻被投資者解讀為：現在沒有，以后可能有，指其“信息披露含糊不清”，有故意誤導之嫌。

除去這則“模棱兩可”的重大事項公告外，昌九生化今年7月備受爭議的股權拍賣，亦是輿論認為贛州方面利益群體利用“稀土歸屬”為誘餌，設下了一個龐大的“連環局”的重要依據。據報道，就在眾多投資者因股價暴跌而“叫苦不迭”之際，通過股權拍賣超低價購得股權的受讓方，卻已攜厚利在股價“斷崖”前撤退。

此外，昌九生化8月份在上證e互動上回復有關稀土注入的問題時，諸如“公司目前沒有這方面的任何信息”的答復亦被理解為話里有話。而據威華股份重組預案顯示，其于6月17日便與贛稀集團簽署了重組框架協議，意味著昌九生化當時便已宣告“出局”。

與此同時，本次事件中的另一方威華股份，亦被輿論擺上了解剖臺，被質疑在公告前泄露消息，涉嫌內幕交易。還有媒體注意到，早在11月1日便已有“神秘人士”在昌九生化股吧發帖提醒：“快跑，最后一天賣出，3號晚威華公布重組贛州稀土集團議案通過，下禮拜就是昌九延續18個大跌開始。”此網帖所述時間點與后來的事實絲毫無誤。

盡管如此，大部分媒體評論文章卻未給予投資者多少同情。多數評論均認為，維權的投資者自己亦有責任，根據無法確定的信息冒險炒作，本就是投機賭博，風險意識淡薄，其中融資買入者更甚。一位網友對投資者的維權行為評論道：“這和買房后房價跌了，去砸售樓處有啥區別？”但部分評論同時提出：“上市公司昌九生化是否參與‘做局’，或者信息披露是否充分，是值得嚴查的問題。”此外，關于融資融券的風險問題，亦引起了廣泛討論。

輿情應對：昌九一錯再錯此次引發各方關注的事件中，昌九生化在輿情管理、危機應對方面的做法，亦值得商榷。

首先，自“重組傳聞”出現以來，昌九生化一直不聞不問，任其發酵，明知稀土注入對象不是本公司，卻不及時明確澄清，并對消息最終曝光之后可能引發的輿論反應和市場影響毫無預警和應對預案，沒能對投資者明顯過于瘋狂的預期進行有效管理。

其次，當輿情苗頭出現時，未及時采取措施抑制其發展和擴散，而在輿情大面積擴散之后，公司的應對動作已然遲緩散漫，無組織，無計劃。11月4日，威華股份的公告出來以后，昌九生化做出了如下動作：兩份股價波動異常公告，一份澄清公告，一份回復上交所質詢的公告，并將于11月15日在e互動上召開網絡投資者說明會，聲稱要“與投資者直接進行溝通”。這一系列動作，尚不知是出于監管部門的“建議”，還是昌九生化的主動要求。

昌九生化大錯特錯之處，還在于11月14日《江西日報》刊發的一個專頁《人間正道是滄桑——記焦點中的昌九集團及旗下的上市公司昌九生化》。該專頁以組稿的形式，試圖向外界闡明昌九生化當前的困境與此前所做的努力。應該說，文中對昌九生化的種種不足的敘述，頗為詳實，但該文在未對投資者情緒進行安撫的前提下，希望各界人士“理解、支持、關心昌九集團”的說法，以及指責“少數媒體、網絡的不良人士刻意臆測、編造、渲染”的語句，卻引起了輿論的強烈反感。

無系統的輿情管理和危機應對體系，在危機發生之后行動遲緩，應對措施過于單一生硬，急于正面宣傳、試圖強行扭轉輿論等等，無不說明，本次事件中，昌九生化可謂一錯再錯。