外媒：判斷中國真讓市場發揮“決定性”作用的四個方法

2013年11月15日 07:25
來源：鳳凰財經綜合

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鳳凰財經訊據路透消息，中國的最新流行語是“決定性”。這是中共用來形容希望市場在中國經濟中如何發揮作用時所使用的詞語。很難說這只是說說而已，但有四種明顯的辦法來判斷中國是否真準備這么做。

1)債券違約

中國債券市場尚未發生過違約事件，這意味著企業債價格不能反映真實的信貸風險。去年發生過兩起接近違約的事件，但在地方政府介入后也得以避免。違約可能會推高多數企業債的收益率，并對商業銀行的資產負債表造成沖擊。商業銀行在銀行間債券市場成交量中占70%左右。違約也會挑戰地方當局會不惜一切代價支持地方企業的流行觀點。

2)外匯儲備縮水

中國3.7萬億的外匯儲備是中國貿易扭曲及不平衡的最有力證據，主要原因是被低估的人民幣有益于出口商，但不利于消費者。人民幣沒有一個“正確的”價值可以令反對者相信市場在發揮作用。但有一個判斷標準，即外匯儲備不斷大幅增加的趨勢發生逆轉。

3)大宗商品價格大幅波動

中國對某些大宗商品進口過多，例如鐵礦石，由此推高了某些大宗商品的價格。鋼廠可以獲得廉價的電力和信貸，這使其在沒有利潤的情況下還能擴大生產。中國在農業領域進口甚少，因為中國政府奉行糧食自給自足政策。非理性囤積進一步扭曲價格：中國擁有巨大的棉花庫存，但為了保證棉農的生計，卻在高價收購棉花。讓市場力量發揮作用有助于更好配置資本，但會引發巨大波動。

4)國有企業被接管

中國有很多國有企業上市，但距離讓國企私有化還有很長一段路要走。盡管中國領導人一再強調堅持“公有制”主導地位，但這與讓那些經營不善的企業倒閉并不是不相容的。允許國企被接管，尤其是被外資接管將是中共領導人所不愿看到的。因此，很難想到一個更明確的方法來讓中國表明市場在發揮作用。

背景新聞

--中共十八屆三中全會公報稱，要使市場在資源配置中起“決定性作用”，這與以前有關讓市場發揮“基礎性”作用的提法不同。

--公報呼吁要在高舉中國特色社會主義旗幟下全面深化改革。（完）

（本文作者John Foley為專欄作家，以上內容僅代表其個人觀點。）