外媒：判斷中國真讓市場發(fā)揮“決定性”作用的四個方法

2013年11月15日 07:25
來源：鳳凰財經(jīng)綜合

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鳳凰財經(jīng)訊據(jù)路透消息，中國的最新流行語是“決定性”。這是中共用來形容希望市場在中國經(jīng)濟中如何發(fā)揮作用時所使用的詞語。很難說這只是說說而已，但有四種明顯的辦法來判斷中國是否真準備這么做。

1)債券違約

中國債券市場尚未發(fā)生過違約事件，這意味著企業(yè)債價格不能反映真實的信貸風險。去年發(fā)生過兩起接近違約的事件，但在地方政府介入后也得以避免。違約可能會推高多數(shù)企業(yè)債的收益率，并對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表造成沖擊。商業(yè)銀行在銀行間債券市場成交量中占70%左右。違約也會挑戰(zhàn)地方當局會不惜一切代價支持地方企業(yè)的流行觀點。

2)外匯儲備縮水

中國3.7萬億的外匯儲備是中國貿(mào)易扭曲及不平衡的最有力證據(jù)，主要原因是被低估的人民幣有益于出口商，但不利于消費者。人民幣沒有一個“正確的”價值可以令反對者相信市場在發(fā)揮作用。但有一個判斷標準，即外匯儲備不斷大幅增加的趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

3)大宗商品價格大幅波動

中國對某些大宗商品進口過多，例如鐵礦石，由此推高了某些大宗商品的價格。鋼廠可以獲得廉價的電力和信貸，這使其在沒有利潤的情況下還能擴大生產(chǎn)。中國在農(nóng)業(yè)領域進口甚少，因為中國政府奉行糧食自給自足政策。非理性囤積進一步扭曲價格：中國擁有巨大的棉花庫存，但為了保證棉農(nóng)的生計，卻在高價收購棉花。讓市場力量發(fā)揮作用有助于更好配置資本，但會引發(fā)巨大波動。

4)國有企業(yè)被接管

中國有很多國有企業(yè)上市，但距離讓國企私有化還有很長一段路要走。盡管中國領導人一再強調(diào)堅持“公有制”主導地位，但這與讓那些經(jīng)營不善的企業(yè)倒閉并不是不相容的。允許國企被接管，尤其是被外資接管將是中共領導人所不愿看到的。因此，很難想到一個更明確的方法來讓中國表明市場在發(fā)揮作用。

背景新聞

--中共十八屆三中全會公報稱，要使市場在資源配置中起“決定性作用”，這與以前有關讓市場發(fā)揮“基礎性”作用的提法不同。

--公報呼吁要在高舉中國特色社會主義旗幟下全面深化改革。（完）

（本文作者John Foley為專欄作家，以上內(nèi)容僅代表其個人觀點。）