聯訊證券曹衛東：注冊制是重大利好配套退市制是關鍵

2013年11月15日 21:32
來源：鳳凰財經綜合

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鳳凰網財經訊15日晚，《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》全文公布，決定指出，健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革，提高直接融資比重。對此，鳳凰財經第一時間連線了聯訊證券首席策略分析師曹衛東先生，他認為審核制轉為注冊制仍需一段時間，配套完善的退市制度是關鍵。從中長期來看，這是中國資本市場的重大利好，是對市場的進一步完善。

曹衛東表示，《決定》僅指明改革方向，但具體操作細節和配套措施仍需證監會制定和完善，因此新股發行轉向注冊制不會立刻實行，仍需一段時間。從長期來看，新股發行轉向注冊制將是資本市場重大利好，批量發行將解決現存的新股“三高”現象，解決新股堰塞湖問題，改善市場供求關系和組成結構，因為好的企業投資者會爭先購買，而業績差的企業將會被自然淘汰。

對于轉向注冊制的關鍵，曹衛東認為是完善的退市制度。他表示，注冊制就是只要公司信批合格就可以通過交易所安排上市，證監會將專注市場監督者的角色，對于信批等指標不合格的公司堅決予以處罰，因此完善的退市制度將是新股注冊發行制的重要組成部分。

此外，曹衛東建議新股發行轉向注冊制后可建立預備板制度，即通過信批合格的公司將進入預備板，該板算作主板的一部分，通過一定時間的觀察期（例如一年），若業績等指標合格，將會自動轉入主板，若不合格將退市，形成市場自然流動，把證監會整合的關節交還給市場。