昌九生化7連跌股民虧近30億：爆倉拋股還貸破產四重門

2013年11月18日 05:35
來源：理財周報

人參與條評論

復牌后昌九生化若再走幾個跌停，損失的除了融資客，還將涉及一些券商

理財周報記者吳愛粧/深圳報道

贛州稀土最終挑中威華股份（002240.SZ）借殼，這場大戲并未謝幕。

它的背面，是重組預期落空的昌九生化（600228.SH）7連跌的慘劇。昌九生化的資本黑洞到底坑了哪些人？

據理財周報記者估算，近日其股價蒸發近半已給投資者帶來了近30億的損失，融資客因杠桿原因甚至出現了爆倉累及券商，千呼萬喚始出來的“停牌”也不過是將死刑改成了死緩。

15日下午昌九生化在上交所e互動平臺召開投資者說明會，不過投資者稱“回答多流于形式”。與此同時，證監會也表示正對昌九生化融資融券導致的爆倉等問題進行核查，一旦查到違法違規行為將進行處罰。

7連跌股民虧近30億

由于贛州稀土借殼重組預期落空，昌九生化釀出了一部還未有結局的跌停慘劇。

11月4日，贛州稀土最終選擇牽手威華股份，消息一出，當天開盤昌九生化即遭封死跌停。之后，每個交易日等待昌九生化的是無懸疑跌停。

伴隨著觸目驚心的“一天一跌?！?，“贛州稀土棄昌九借威華”一事逐漸發酵演變為昌九生化股東的維權活動。

數據顯示，截至2013年9月30日，昌九生化總股本24132萬股，股東人數共28468人。其中僅第一大股東江西昌九化工集團（持有4398萬股、持股比例為18.22%）和第十大股東宏源證券約定購回式證券交易專用證券賬戶（持有59.08萬股，持股比例0.24%）為機構股東，合計持有18.46%股權共計4457.08萬股；其余股東均應為自然人，合計持有81.54%股權共19674.92萬股，個人股權極其分散。如已公開的第二到第九大股東均是自然人——其中除第二大股東胡曉峰持股1.25%外，其余股東持股比例均低于1%。

近一周來，來自全國各地的昌九生化股東們，紛紛聚集到北京、深圳、南昌、上海等地“維權”，希望有關部門能給個說法，并請求令昌九生化盡快停牌。其中包括昌九生化的第六大股東劉敏鵬。截至2013年9月30日，劉敏鵬持有昌九生化80.3萬股，持股比例為0.33%?！懊刻於家潕装偃f，一套房子就這樣出去了?！眲⒚豉i對媒體稱。

其間監管層顯然也接收到市場激烈反應。11月7日，上交所向昌九生化下發問詢函，昌九生化稱“披露無問題”。

11月11日晚，昌九生化公告稱將于15日在上交所e互動平臺召開投資者說明會，與投資者直接進行溝通。

直至13日晚，股民請求停牌的呼聲終于如愿。昌九生化公告稱：“鑒于公司股票波動較大，投資者及媒體對公司關注較多，自2013年11月14日起停牌，公司將在前期自查基礎上進一步自查，初步預計在投資者說明會后復牌?！?/p>

不過，至停牌前昌九生化已接連走出7個跌停（從最高26.12元到最低13.89元），跌幅高達52.14%。據記者估算，7連跌已經致使昌九生化的股民們損失了近29.77億元。

14日記者致電昌九生化證券部希望作進一步溝通，工作人員則表示，“一切以公告為準?！?/p>

融資客面臨爆倉

事實上，早在第6個跌停到來之際，股民中有部分融資客將面臨爆倉。杠桿推高了風險。

“按融資融券業務的規定，如果融資者在跌停前一個交易日，按照1比1進行融資，并且全部買入昌九生化。當股價出現25%的跌幅時，就會被提示追加保證金；下跌45%，如果還不追加保證金或抵押物的話，就會被券商強行平倉。”記者接觸到券商人士表示。

而昌九生化6個跌停相當于跌幅47%，顯然部分滿倉買入昌九生化的投資者已于12日爆倉。

隨著多米諾骨牌的第一張被推倒，爆倉、拋股、還錢、破產將接踵而至。

媒體報道了相關案例?！耙晃焕钚胀顿Y者稱，他買了18000多股昌九生化，當時的價位多是在30多元，融資50萬。前幾天證券公司還給他打電話，找他追加保證金?！?/p>

“一位劉姓投資者哭訴，自己投資400多萬元，又融資買入200多萬元。現在證券公司讓他賣房子還錢。”

對多數融資滿倉買入昌九生化的投資者來說，最終結果可能就是，“跌停打開，券商第一時間平倉，股票沒有了，然后還欠券商的錢”。

事發之后，昌九生化如何入選兩融標的被業內人士質疑。

數據顯示，今年前三季度，昌九生化凈利潤虧損高達5507萬元，且已經連續7個季度虧損。

據上交所公告，昌九生化是在今年9月16日才正式成為融資融券標的的，不到兩個月就成為了首個融資爆倉慘案。

值得指出的是，交易所對上市公司納入兩融標的并未設置太高的門檻。根據《上海證券交易所融資融券交易實施細則》規定，標的證券需滿足條件僅包括：上市超過3個月；融資買入標的流通股份不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；股東人數不少于4000人；股票發行公司已完成股權分置改革；股票交易未被本所實行特別處理；以及對于換手率股價波動等指標的要求。

正因為如此，即便昌九生化這樣業績不佳的公司，也能進入兩融標的范圍。

券商可能陷連帶虧損

數據顯示，截至11月13日昌九生化仍有2.93億元融資盤。一旦復牌將迎來更多的爆倉。

針對昌九生化的暴跌，自11月7日開始，券商紛紛作出反應，將昌九生化調出標的證券范圍。

11月7日，國金證券在官網公告：“將昌九生化調出標的證券范圍”，原因是“交易異常波動”。11月8日，招商證券在官網公告：“從11月8日起，將昌九生化可充抵保證金折算率調整為0”，當日，除招商證券外，方正證券、光大證券、華泰證券等也紛紛在官網公告：從11月8日起將昌九生化調出公司融資融券的證券范圍。

11月11日，又分別有銀河證券、西南證券和東北證券在官網發布類似的公告：“自11月11日起將昌九生化調出融資標的的證券名單?！?/p>

不過，鑒于昌九生化開盤即跌停的情形，強制平倉后也無法賣出。復牌后，昌九生化如果再走出幾個跌停，損失的將不僅僅是融資客，一些券商也將連帶遭殃。

“這有點類似于銀行的壞賬，如果強平以后還不夠償還給券商，券商就會要求客戶補足資金，如果客戶不愿意，那就只能訴諸于法律途徑了。”前述券商人士告訴記者。