投資多元化提速 社保理事會等部門籌備養老改革

2013年11月20日 01:42
來源：21世紀經濟報道

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“最近理事會都在忙著做養老改革的項目，這是高層交給的。”一位社保基金理事會人士向本報記者透露，養老改革分很多部分，社保理事會也只是承接了部分項目。

來自人社部的一位社保專家也表示，目前正在研究相關內容，具體的東西還需要一個過程。日前有消息稱，財政部門針對企業年金的稅收優惠方案已基本形成，可能成為養老保險頂層設計方案中的重要內容之一。

11月15日，十八屆三中全會《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》(下稱決定)發布，提出“加強社會保險基金投資管理和監督，推進基金市場化、多元化投資運營。制定實施免稅、延期征稅等優惠政策，加快發展企業年金、職業年金、商業保險，構建多層次社會保障體系。”

在一些管理養老金的機構投資者及專家看來，《決定》提出的養老金改革更加具體和可操作性。首都經貿大學勞動經濟學院副院長朱俊生指出，《決定》里關于養老金最有意義的一點是，強化了“讓市場發揮作用”。

北京一家大型年金投資管理機構的相關負責人則對記者表示，這次《決定》關于養老金的內容有3大亮點，首先是“免稅、延期征稅等優惠政策”，其次便是“國有資本充實社保基金”和“多元化投資運營”。

期冀稅收優惠

目前，我國已初步建立基本養老、企業補充養老和個人儲蓄性養老組成的三支柱養老保障體系，企業年金、職業年金歸入第二支柱。而企業年金是在政府強制實施的公共養老金或國家養老金制度之外，企業根據自身經濟實力自愿建立。

“不論是跟基本養老保險比，還是拿占GDP比例這一指標跟國外比，我國的企業年金規模都非常小。”朱俊生指出。

據人社部披露，截至今年6月30日，全國企業年金積累基金5366.65億元，參加企業59362個，參加職工1957.3萬人。國家工商總局數據顯示，同期全國實有企業1408.31萬戶(含分支機構)。粗略計算，參加年金的企業約占全國實有企業的0.4%。

今年初，人社部副部長胡曉義在企業年金基金監管工作座談會上透露，企業年金基金規模年均增長在30%以上，2012年新增規模首次突破千億元。但目前參加企業年金計劃的職工尚不到參加基本養老保險人數的10%。

“原因就是企業目前交的基本養老保險費非常高，負擔過重，另外稅收沒有優惠，因此目前年金的參與企業集中在國企及少數大型民營企業。”朱俊生說，《決定》里提到的“降低社會保險費率”、“稅收優惠”將有利于年金發展，而多繳多得的激勵機制也非常重要，有利于養老金的積累。

“稅收雖不是企業年金發展主要障礙，但稅收優惠是一個積極因素，不然企業及職工繳納年金的動力很弱，不利于年金的積累。”上述負責人表示，企業也會希望通過繳納企業年金增加凝聚力和文化。

“說實話，國外的年金發展經驗是實施遞延稅。對于《決定》里的免稅提法還是很意義的。”朱俊生說。

投資多元化是大勢

養老金的投資與所有人息息相關，《決定》對此亦有明確指示。

“《決定》中的多元化投資運營其實比較寬泛，可以是產品、配置的多元化，也可以是區域的多元化。” 長江養老保險股份有限公司研究部總經理梁福濤表示。

而實際上對養老金投資的多元化早已成行。全國社保基金理事會理事長謝旭人11月7日在“2013年太平洋養老金協會亞洲圓桌會議”上表示，全國社保基金成立初期主要投資銀行存款和國債，后來陸續開展境內、境外證券投資、實業股權投資和股權基金投資。

“年中參加了一個論壇，也邀請了不少養老金管理機構，大家認為投資多元化已是大勢所趨。”朱俊生透露，目前監管層也在醞釀改革相關的投資管理規定。

與此同時，年金投資范圍的擴大也大步向前。今年4月份，人社部頒發23號文和24號文，進一步拓寬了企業年金的投資范圍，信托產品、養老金產品等均納入投資范圍。

據記者了解，目前已有幾家年金管理機構的養老金產品在人社部備案，如首批便有泰康資產管理公司的8個養老金產品備案確認，年金產品后端集合管理正式開啟。

“我們對養老金產品也正在研究，目前在解決一些技術性問題，預計明年初會推出幾只。”中信證券一位內部人士對記者透露。

“目前年金投資本身較多元化，人社部也在不斷摸索，做一些積極嘗試。”梁福濤告訴記者，23號文和24號文下發后，我們從客戶利益出發，也投資了一些債權計劃產品信托產品，收益穩定，信用等級也很高。

盡管目前養老金的投資范圍較發展初期已擴大不少，但多位受訪的投資管理機構人士認為跟國外相比，仍有擴大空間。

“在國外，有些養老基金是直接可以進行股權投資甚至投資資產，如森林；從金融衍生品看，我們目前法規以套利為目的投資標準的衍生品，國外也能投資期權等一些非標準化的衍生品。”梁福濤表示。

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