外資行狂推超10%高收益產(chǎn)品攬儲實際收益冰火兩重天

2013年11月20日 07:54
來源：大洋網(wǎng)-廣州日報作者：李震

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外資行狂推高收益結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品攬儲業(yè)內(nèi)人士分析稱要看掛鉤標(biāo)的市場走勢

本報訊（記者李震）習(xí)慣了購買中資行5%左右預(yù)期收益率理財產(chǎn)品的市民張小姐，近日多次收到外資行推銷10%甚至更高預(yù)期收益率的理財產(chǎn)品短信，非常動心。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，外資行此類高收益的產(chǎn)品基本是結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，其預(yù)期高收益能否實現(xiàn)存在很大的不確定性，盡管10%~20%的預(yù)期收益率看起來“很誘人”，但最后零收益也是有可能的。

“一年期100%保本掛鉤港股最高預(yù)期收益率可達21%。”“6個月，掛鉤匯率產(chǎn)品預(yù)期收益最高可達10.25%……”近日，市民張小姐收到不少外資行發(fā)來的理財產(chǎn)品推薦短信。讓她動心的是，“這些產(chǎn)品的預(yù)期收益率比中資行5%左右的產(chǎn)品高幾倍！”

據(jù)記者了解，在資金偏緊的情況下，一些外資行也紛紛提高了理財產(chǎn)品的預(yù)期收益。

而市場上理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率不斷提高也說明資金偏緊的狀態(tài)。截至11月15日的當(dāng)周，據(jù)普益財富統(tǒng)計顯示，該周內(nèi)地商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣理財產(chǎn)品597款，平均預(yù)期收益率為5.14%；結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品共計25款，平均預(yù)期收益率為5.85%。

“一直以來，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品是外資行的強項產(chǎn)品，經(jīng)過2008年金融危機很多產(chǎn)品虧損過半甚至更多之后，目前90%以上的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品都是保本的，這提高了產(chǎn)品的安全性。”一位銀行業(yè)人士表示。“近年來不少中資行也開始發(fā)行結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，但品種及預(yù)期收益率均遜于外資行。”

理財提醒：

結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品預(yù)期高收益“很美” 能否實現(xiàn)風(fēng)險較大

普益財富研究員吳濘江指出，“與非結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品不同，投資者在進行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品投資時，預(yù)期收益率更多的是一個參考因素，而不是做出投資決策最主要的依據(jù)。”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，盡管目前結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品大多數(shù)是保本設(shè)計的，但不能達到最高預(yù)期收益率的情況也不在少數(shù)。相比銀行其他理財產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品的預(yù)期收益比較高，多在5%~20%，而其實際收益則呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的分化現(xiàn)象。

而非結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品大部分為中資行發(fā)行的所謂“固定收益率類產(chǎn)品”，這類產(chǎn)品的年化預(yù)期收益率目前在4%~6%，風(fēng)險適中，投資方向主要是貨幣、債券市場及包含部分信托計劃。

比如最近的10月份，七款未實現(xiàn)預(yù)期最高收益率的產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月到期銀行理財產(chǎn)品共計3871款，其中公布了到期收益率的產(chǎn)品有2263款；在已經(jīng)公布了到期收益率的產(chǎn)品中，有7款未實現(xiàn)預(yù)期最高收益率，均為結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。其中廣發(fā)銀行4款，招商銀行(600036,股吧)2款，平安銀行(000001,股吧)1款。

吳濘江表示，對標(biāo)的金融工具市場的判斷失誤或時點選擇錯誤，是結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品到期不能實現(xiàn)最高預(yù)期收益率最主要的原因。“結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品不適合所有投資者進行投資。”

小鏈接：

結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品

是指在產(chǎn)品設(shè)計中嵌入了金融衍生工具，理財產(chǎn)品的收益與金融衍生工具最終投向的標(biāo)的表現(xiàn)掛鉤的一類理財產(chǎn)品，是將固定收益證券的特征與金融衍生工具特征融為一體的理財產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的最終收益率由掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)決定。

國內(nèi)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品主要的掛鉤標(biāo)的有股票、匯率、基金、利率、商品、信用、指數(shù)，以及對以上標(biāo)的組合掛鉤，而每一類標(biāo)的中又有為數(shù)眾多的具體標(biāo)的。