證監(jiān)會新股發(fā)行改革七大亮點

2013年11月30日 18:20
來源：中國網

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中國網11月30日訊證監(jiān)會30日召開新聞發(fā)布會，發(fā)布《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》。本次發(fā)行改革主要有七大亮點：

1、推動注冊制改革

本次改革意見是逐步推進股票發(fā)行從核準制向注冊制過渡的重要步驟。新股發(fā)行體制改革并不意味著監(jiān)管放松，而是在完善事前審核的同時，更加突出事中加強監(jiān)管、事后嚴格執(zhí)法。對發(fā)行人、大股東、中介機構等，一旦發(fā)現違法違規(guī)線索，及時采取中止審核、立案稽查、移交司法機關等措施，強化責任追究，加大處罰力度，切實維護市場公開、公平、公正。

2、參與網上配售的投資者持有非限售股份

持有一定數量非限售股份的投資者才能參與網上申購，網上配售應綜合考慮投資者持有非限售股份的市值及申購資金量，進行配號、抽簽。

3、針對新股發(fā)行“三高”、“圈錢”問題

本次改革后，將不再執(zhí)行“25%規(guī)則”。推動老股東轉讓股票，增加單只新股在上市首日的供應量。采取措施約束網下配售的機構投資者報高價。確定發(fā)行價時，要求先剔除報價最高的10%的申購量。報價最高的部分將不得影響發(fā)行定價，報價最高者也不能獲得配售，防止“人情報價”或盲目報高價。

4、對主承銷商引入自主配售機制

主承銷商可以將網下發(fā)行的股票按事先公布原則配售給自己的客戶。主承銷商為發(fā)展長期客戶，需要合理定價平衡買方利益。這有利于防止主承銷商與發(fā)行人共謀定高價。

5、加大對業(yè)績“變臉”的中介機構的處罰力度

確認業(yè)績“變臉”，即暫不受理相關保薦機構推薦的發(fā)行申請，并移交稽查部門查處。引入主承銷商自主配售機制，使主承銷商對其客戶的投資損失負責，推動主承銷商在定價時平衡發(fā)行人與客戶的利益。信息披露責任提前，從發(fā)行申請文件提交之時起，中介機構即需要對所披露的信息負責。

6、發(fā)行文件虛假記載的36個月不再受理

招股說明書預先披露后，發(fā)行人相關信息及財務數據不得隨意更改。審核過程中，發(fā)現發(fā)行人申請材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實前后存在不同表述且有實質性差異的，中國證監(jiān)會將中止審核，并在12個月內不再受理相關保薦代表人推薦的發(fā)行申請。發(fā)行人、中介機構報送的發(fā)行申請文件及相關法律文書涉嫌虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，移交稽查部門查處，被稽查立案的，暫停受理相關中介機構推薦的發(fā)行申請；查證屬實的，自確認之日起36個月內不再受理該發(fā)行人的股票發(fā)行申請，并依法追究中介機構及相關當事人責任。

7、推出老股轉讓措施

允許首發(fā)時公司股東向公眾公開發(fā)售存量股份

擬轉讓的老股需持有36個月以上，防止老股東快速套現；老股轉讓后，公司的股權結構不得發(fā)生重大變化，實際控制人不得發(fā)生變更，防止影響公司治理結構的穩(wěn)定性，從而不利于公司經營；公司應事先確定公開發(fā)行股票總數及老股轉讓上限，新股發(fā)行數量根據詢價情況及募投項目資金需求量合理確定，一方面可以遏制資金超募，另一方面有利于穩(wěn)定投資者預期，合理報價。