證監會新股發行改革七大亮點

2013年11月30日 18:20
來源：中國網

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中國網11月30日訊證監會30日召開新聞發布會，發布《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》。本次發行改革主要有七大亮點：

1、推動注冊制改革

本次改革意見是逐步推進股票發行從核準制向注冊制過渡的重要步驟。新股發行體制改革并不意味著監管放松，而是在完善事前審核的同時，更加突出事中加強監管、事后嚴格執法。對發行人、大股東、中介機構等，一旦發現違法違規線索，及時采取中止審核、立案稽查、移交司法機關等措施，強化責任追究，加大處罰力度，切實維護市場公開、公平、公正。

2、參與網上配售的投資者持有非限售股份

持有一定數量非限售股份的投資者才能參與網上申購，網上配售應綜合考慮投資者持有非限售股份的市值及申購資金量，進行配號、抽簽。

3、針對新股發行“三高”、“圈錢”問題

本次改革后，將不再執行“25%規則”。推動老股東轉讓股票，增加單只新股在上市首日的供應量。采取措施約束網下配售的機構投資者報高價。確定發行價時，要求先剔除報價最高的10%的申購量。報價最高的部分將不得影響發行定價，報價最高者也不能獲得配售，防止“人情報價”或盲目報高價。

4、對主承銷商引入自主配售機制

主承銷商可以將網下發行的股票按事先公布原則配售給自己的客戶。主承銷商為發展長期客戶，需要合理定價平衡買方利益。這有利于防止主承銷商與發行人共謀定高價。

5、加大對業績“變臉”的中介機構的處罰力度

確認業績“變臉”，即暫不受理相關保薦機構推薦的發行申請，并移交稽查部門查處。引入主承銷商自主配售機制，使主承銷商對其客戶的投資損失負責，推動主承銷商在定價時平衡發行人與客戶的利益。信息披露責任提前，從發行申請文件提交之時起，中介機構即需要對所披露的信息負責。

6、發行文件虛假記載的36個月不再受理

招股說明書預先披露后，發行人相關信息及財務數據不得隨意更改。審核過程中，發現發行人申請材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實前后存在不同表述且有實質性差異的，中國證監會將中止審核，并在12個月內不再受理相關保薦代表人推薦的發行申請。發行人、中介機構報送的發行申請文件及相關法律文書涉嫌虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，移交稽查部門查處，被稽查立案的，暫停受理相關中介機構推薦的發行申請；查證屬實的，自確認之日起36個月內不再受理該發行人的股票發行申請，并依法追究中介機構及相關當事人責任。

7、推出老股轉讓措施

允許首發時公司股東向公眾公開發售存量股份

擬轉讓的老股需持有36個月以上，防止老股東快速套現；老股轉讓后，公司的股權結構不得發生重大變化，實際控制人不得發生變更，防止影響公司治理結構的穩定性，從而不利于公司經營；公司應事先確定公開發行股票總數及老股轉讓上限，新股發行數量根據詢價情況及募投項目資金需求量合理確定，一方面可以遏制資金超募，另一方面有利于穩定投資者預期，合理報價。