IPO注冊制攪動投行"江湖" 年末股市再刮"保殼"風

2013年12月01日 07:40
來源：中國經濟網

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IPO注冊制攪動投行“江湖”:保代另尋突破投行還是有錢賺

內容摘要:十八屆三中全會決定全文提出要“健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革”。“與核準制相比，注冊制的特征是在該制度下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查，不進行實質判斷。如果公開方式適當，證券管理機構不得以發行證券價格或其他條件非公平，或發行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕注冊。注冊制主張事后控制。”目前來看，注冊制改革還需要多項機制的配合，短時間內制度可能還很難落地。

小編點評:這場改革最先要動起來的就是以證券公司為代表的中介機構。注冊制會將上市蛋糕做大，卻對證券公司的專業能力提出了較高要求，同時，也動了站在金字塔尖的保代們的奶酪。保代們，該想想對策啦!

年末股市再刮 “保殼 ”風有望終結股市“不死鳥”

內容摘要:近期，*ST南化公告稱，獲得南寧市財政局經營性財政補貼2.9億元。雖然前三季度*ST南化虧損1.96億元，但憑借這筆巨額補貼，今年公司仍有望實現盈利。事實上，2010年*ST南化也曾獲得財政補貼3.3億元。只不過，“大補”后的上市公司仍然很虛，2011年、2012年連續巨虧，眼看著今年再虧，就要面臨退市風險。地方政府及時出手，幫助*ST南化逃過一劫。統計顯示，目前A股有約30家ST公司瀕臨退市。在“保殼”的關鍵階段，上市公司奇招迭出，包括變賣資產、財政補貼等。除了*ST南化外，*ST黑豹今年以來累計獲得各類政府補助1251萬元。

小編點評:年關將近，一些上市公司又進入繁忙的“進補”季。“進補”的目的，要么是扮靚業績，要么為了“保殼”。隨著十八屆三中全會市場化改革方向的確立，那些依靠補貼成為股市“不死鳥”的公司好日子恐怕到頭了。

A股并購三大亂象:借殼上市和跨界并購中藏貓膩謹防大潮中有人“渾水摸魚”

內容摘要:由于IPO停擺、管理層推動，今年以來A股市場掀起并購重組潮。統計顯示，2013年前三季度中國企業完成718起并購案例，其中上市企業完成480起，占比高達66.9%。企業并購重組，有利于資源優化配置，本來是值得鼓勵的事情。但由于A股存在制度缺陷，一些高估值并購、借殼上市和跨界并購中伴生不少貓膩，激情背后暗藏重重風險。對此，監管部門的做法是既“放好”又“管好”，對不同并購項目適用寬嚴差異化的豁免/快速、正常、審慎三大審核通道。

小編點評:2013年IPO大門一直緊閉使得并購重組正在成為A股市場上一道搶眼的風景線。但并購中高溢價收購頻頻浮現，“烏雞變鳳凰”的故事也一再上演，可謂風險重重。唯有對并購重組加強監管，對內幕交易采取‘零容忍’態度，才能打擊市場炒作行為，促進優勢公司資源整合，真正惠及投資者。

原始股騙局又有什么新花樣?【圖解】

內容摘要:近一兩年來，隨著經濟形勢的變化和市場的發展，“原始股”騙局的形式也逐步出現了新的變化。一方面，隨著電子商務和網絡購物的迅速發展，一些不法分子將“原始股”騙局轉移至互聯網，通過網站、論壇、博客、微博、C2C商務平臺等進行公開宣傳，并通過銀行轉賬或第三方支付平臺聚斂資金。對于上述兩類新形式的“原始股”騙局，證監會將切實貫徹“打早、打小、露頭就打”的原則，主動加強對各類網絡平臺信息的監控和排查，一旦發現相關線索將投資者損失減至最低，將此類案件消滅在萌芽狀態。

小編點評:小編這里提醒廣大投資者，一定要增強風險意識，提高辨識能力，不要輕信他人的勸誘，不要存在僥幸心理，謹記防范原始股騙局三部曲“一慢二看三問”。用好這三部曲，不管什么新花樣，只讓它們乖乖現原形。

重組“停擺”江蘇宏寶跌停股民叫苦不迭

內容摘要:25日一開盤，重組“擱淺”的江蘇宏寶不出意外地一字跌停。并購重組風起云涌的2013年，此類現象并非個案。從一飛沖天，到連續跌停，重組概念股的股價大起大落，中小投資者們叫苦不迭。對于重組失敗，投資者們似乎并不陌生。而由其引發的上市公司股價持續大幅下挫，甚至連續跌停，也并非個案。相似情形緣何頻繁“拷貝”?業內人士表示，除了資產價格談判破裂等客觀因素之外，不排除部分上市公司為實現股東高位套現而制造“偽重組”概念的可能性。

小編點評:面對部分“偽重組”帶來的巨大利益空間，自律式的監管要求恐難以平抑上市公司的沖動。要真正杜絕并購重組中內幕交易、操縱市場等違法違規行為，仍需從行政和司法兩個層面從嚴監管查處。唯有如此，中小投資者才不至于屢屢為形形色色的資本游戲“埋單”。

一周市場數據:

開盤

收盤

成交額(億)

上證綜指

2186.06

2220.50

5008

深證成指

8151.83

8538.63