中證早評：IPO將重啟投資抓大放小

2013年12月02日 08:15
來源：中國證券報·中證網(wǎng)

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中證網(wǎng)訊上周末，重磅消息接連不斷，IPO即將重啟的消息終于落地。雖然投資者對于短期內(nèi)市場走勢有較大分歧，但是抓大放小卻成為共識。古人云“君子不立危墻之下”，在市場一致預期下，投資者還是要謹慎對待以創(chuàng)業(yè)板為首的中小盤股，可以適度參與大盤藍籌股。　　

上周六，證監(jiān)會同時推出股市四大新政，歷史罕見。證監(jiān)會在30日分別推出關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見、關于在借殼上市審核中嚴格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標準的通知以及上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管指引以及徹落實國務院開展優(yōu)先股的指導意見，穩(wěn)妥推進優(yōu)先股試點等四份文件。同時，證監(jiān)會表示，進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見發(fā)布后，需要有一個月左右時間進行相關準備工作，預計到2014年1月，約有50家企業(yè)完成程序并陸續(xù)上市。綜合來看，證監(jiān)會在發(fā)布IPO即將重啟這個重大利空的同時，也給市場帶來了優(yōu)先股、上市公司現(xiàn)金分紅等利多消息，可謂用心良苦。之所以利空、利多消息同時發(fā)布一是為了對沖IPO重啟對于二級市場的沖擊，同時也為市場提供了海量的信息供解讀，避免市場形成一致預期造成劇烈的市場波動。總的來看，以上措施可以看出證監(jiān)會對于市場的呵護備至，因此本次IPO重啟對市場的影響恐怕不會太太。　　

雖然這些措施對于大盤整體影響不會太大，但是對于內(nèi)部板塊則有利有弊。首先，IPO重啟對于券商和創(chuàng)投類股票明顯有利。對于券商來說，IPO放行可以增加券商的承銷收入，此外新的發(fā)行制度恢復了券商的投行和定價功能，對于券商來說屬直接利好。對于創(chuàng)投類股票來說，IPO重啟使得退出更加順暢，能獲得更豐厚的利潤。其次，本次優(yōu)先股試點方案基本符合預期，免稅規(guī)定超預期。優(yōu)先股試點對于券商、銀行、保險等金融將率先受益，另外電力、建筑、地產(chǎn)也將受益。第三，對于創(chuàng)業(yè)板來說，由于現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板公司的估值較高，在IPO放行之后大量優(yōu)質低估值的創(chuàng)業(yè)板公司將上市，這將使資金從原有公司流入新的上市公司。其次，退市安排以及殼資源消失使得創(chuàng)業(yè)板的估值下移。總的來說對于創(chuàng)業(yè)板公司等小市值股票來說是非常不利的。　　

綜合以上種種因素，在周末股市四大新政之后，大盤震蕩整理的概率較大。前期瘋長的創(chuàng)業(yè)板可能借此將調整，而長期靜默的大盤藍籌有望展開估值修復。短期投資者可以適當布局券商等明顯受益板塊。　　