IPO明年1月將重啟利好利空板塊解析

2013年12月02日 08:35
來源：證券時報網

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證券時報網（www.stcn.com）12月02日訊

11月30日下午，證監會發布關于《進一步推進新股發行體制改革的意見》。新股發行改革意見公布后需要一個月左右時間進行相關準備工作才會有公司完成相關程序，預計到2014年1月底約有50家企業能夠完成程序并陸續上市。

IPO重啟影響幾何？以下為IPO重啟利好利空板塊解讀：

五類股票將因IPO重啟打開上漲空間

IPO重啟將給五類股票帶來實實在在的利好，因此，市場人士建議，在目前的震蕩行情中，投資者可關注這五類股票。

第一類，券商股。IPO重啟后，上市券商將因承銷收入增加而受益。有數據顯示，滬深兩市IPO排隊企業為761家。其中，有85家的審核狀態為“已通過發審會”（含2家暫緩表決），這85家企業計劃募集資金總額約600億元，而招商證券、國信證券、民生證券保薦的上市企業家數較多。

事實上，在IPO暫停期間，上市券商業績表現尚可。以三季報為例，興業證券前三季度凈利潤同比增長40%、長江證券前三季度凈利潤同比增長48%，山西證券前三季度凈利潤同比增長76%、東北證券前三季度凈利潤同比增長212%、太平洋前三季度凈利潤同比增長869%。與此同時，19家上市券商10月份實現營業收入42.89億元，同比增長31%，實現凈利潤12.31億元，同比增長78%。

第二類，參股券商的上市公司。這類公司因券商業績提升，有獲得超額收益預期。而市場炒作這類股票也早有先例，上半年備受市場關注的哈投股份就是因為大量持有方正證券，股價從4.98元最高上漲至12.88元。哈投股份為方正證券第二大流通股股東，持有股數為22239.67萬股，占流通股股本比為6.36%。

目前，在A股市場參股券商的上市公司較多。如參股中信證券的雅戈爾、參股廣發證券的華茂股份、參股西南證券的長安汽車、參股海通證券的東方創業等等。

第三類創投類公司。創投企業可以通過投資項目上市退出兌現收益。目前，A股中創投類上市公司數量同樣較多。被投資者較為熟知的是魯信創投，公司主營創業投資，參股多家已上市及擬上市公司，是A股惟一一家純PE上市公司。近日公司全資子公司高新投擬出資2670.5萬元(占49%)與廣發信德共同發起設立新疆廣發魯信股權投資有限公司，該公司主要投資于具備長期可持續增長能力的高新技術創業企業，通過提供資本支持和全方位的增值服務，幫助其做大做強，逐步實現在創業板或中小企業板公開發行股票并上市。

國海證券表示，退出渠道拓寬將打開公司增長空間，2014年、2015年業績仍有望保持高增長，公司的業績彈性很大，預計2013年至2015年每股收益為0.55元、0.80元、1.20元，繼續維持“買入”評級。

第四類，參股擬IPO公司的上市公司。資料顯示，星湖科技持有珠江橋860萬股，初始投資為1887萬元；復星醫藥持有迪瑞醫療297萬股，初始投資4974萬元；東華軟件持有東方通517.5萬股，初始投2860萬元；此外，電廣傳媒參股導航軟件第一品牌凱立德科技。

第五類，當某一細分行業內出現新的上市公司時，相比之下，若原有行業內上市公司的估值偏低，這類公司往往迎來一波估值修復的行情。如當年由老板電器上市所引發的華帝股份的估值修復行情。因此，投資者可重點關注首批完成程序的企業，挖掘由此引發的潛在投資機會。

利空板塊：創業板迎最大利空

大部分基金經理表示，對于創業板而言，這是最大的利空。

從過去幾次新股發行恢復后市場走勢看，數次IPO重啟都導致市場下跌。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，證監會明確IPO重啟時間，在2014年1月陸續安排公司上市，這也是市場預期中的利空消息，對主板市場沖擊不大，但對創業板沖擊較大。

楊德龍認為，目前排隊上市的公司以中小板和創業板為主，主板公司較少，因此對二級市場資金分流作用不大，主要是心理層面的影響。由于IPO暫停已經一年有余，開閘后可能會吸引大量資金打新股。如果新股實行批量發行，可能會抑制首日爆炒。新股發行由審批制逐漸轉向注冊制，可能會增加股票供給，降低發行價，增加退市數量，對A股影響深遠。

上海某基金公司基金經理則表示，可以看出，改革比之前有進步，但是仍取決于怎么執行，資本市場供給增加影響部分高估值行業，是共跌還是由此引發市場風格轉換需要再觀察。另外，IPO重啟后上市的新公司尤其是歷經千錘百煉的前幾批公司脫穎而出，將給市場提供新標的、新機會。

國泰基金副總理周向勇則認為，新股開閘對于資本市場意義是積極的。《意見》規定，網下配售的股票中至少40%優先向以公開募集方式設立的證券投資基金和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金配售，從歷史數據來看，機構“打新”的年化收益率一般都超過了兩位數，這無疑將拓寬公募基金未來獲取絕對收益的途徑。因此，基金公司也在積極準備適應新的新股發行規則的低風險產品，有望幫助更多中小投資者提升。

借殼上市條件等同IPO 垃圾股將回歸白菜價

11月30日下午，證監會舉行新聞發布會，并發布關于《進一步推進新股發行體制改革的意見》，同時明確的還有借殼上市條件與IPO標準等同，不允許在創業板借殼上市等內容。

對于借殼上市條件與IPO標準等同的考慮，證監會表示：一是提高借殼上市門檻，抑制市場炒作。目前借殼上市條件低于IPO標準，投資者對績差公司被借殼預期強烈，市場對績差公司的炒作成風，內幕交易時有發生，績差公司通過賣殼成為股市“不死鳥”，難以形成有效的退市制度。借殼上市條件與IPO標準等同，有利于遏制市場對績差股的投機炒作，從根本上減少內幕交易的動機，形成有效的退市制度。

長城證券并購部總經理尹中余表示，A股市場將會發生翻天覆地的變化。證監會此次重拳出擊，說明監管層下定決心要理順市場。短期來說，針對以中小盤、績差股為代表的殼資源炒作有望降溫，并存在全面調整風險。

對現在借殼重組的企業來說，通過審核的難度肯定會明顯增加，此前借殼潮或將到此結束。