央行出臺金融支持上海自貿區建設意見

2013年12月03日 04:07
來源：京華時報作者：牛穎惠左偉娜

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央行著手的金融創新和改革開始進入實操層面。昨天，央行發布《關于金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》（下稱《意見》），具體措施包括探索投融資匯兌便利、著力推進人民幣跨境使用、穩步推進利率市場化、深化外匯管理改革四個方面。其中，區內個人跨境投資限制放寬成為亮點，專家認為，允許試驗區內符合條件的個人進行各類境外投資，意味著區內個人投資可不再受QDII限制。

京華時報記者牛穎惠左偉娜

個人資本項下開放較大

央行此次出臺的《意見》分為七大條，30小條，涵蓋了貿易便利化、人民幣跨境結算、外匯管理、利率市場化等方面。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，《意見》對個人資本項下開放步伐較大。其中，允許試驗區內個人在區內獲得的收入可向境外進行包括證券投資在內的各種投資，尺度最大，這意味著區內個人可不再受到QDII（合格境內機構投資者）限制而自行進行投資；個體工商戶可向境外放款。為區內主體提供金融服務的機構，不限于“區內”金融機構而是“上海地區”。

據了解，目前，我國實行的是合格境內機構投資者制度，境內的個人只可以通過銀行、基金等合格境內機構投資者進行境外固定收益、權益類等金融投資。

利率市場化將穩步推進

《意見》稱，上海地區金融機構可根據人民銀行規定，通過設立試驗區分賬核算單元的方式，為符合條件的區內主體開立自由貿易賬戶，并提供相關金融服務。試驗區內的居民自由貿易賬戶及非居民自由貿易賬戶可辦理跨境融資、擔保等業務。條件成熟時，賬戶內本外幣資金可自由兌換。

此外，在穩步開放資本市場方面，區內金融機構和企業可按規定進入上海地區的證券和期貨交易場所進行投資和交易。區內企業的境外母公司可按國家有關法規在境內資本市場發行人民幣債券。根據市場需求，探索在區內開展國際金融資產交易等。

在穩步推進利率市場化方面，將區內符合條件的金融機構納入優先發行大額可轉讓存單的機構范圍，在區內實現大額可轉讓存單發行的先行先試。條件成熟時，放開區內一般賬戶小額外幣存款利率上限。

■《意見》看點

1在區內就業并符合條件的個人可按規定開展包括證券投資在內的各類境外投資。

2區內企業的境外母公司可按國家有關法規在境內資本市場發行人民幣債券。

3自由貿易賬戶之間資金可自由劃轉。

4自由貿易賬戶與境內區外銀行結算賬戶之間的資金流動視同跨境業務管理。

5條件成熟時，賬戶內本外幣資金可自由兌換。

6在區內實現大額可轉讓存單發行的先行先試。

7條件成熟時，放開區內一般賬戶小額外幣存款利率上限。

■專家解讀

需相關部門推可操作規則

“三中全會將金融改革作為重點之一，而金融改革即為利率市場化改革，自貿區則為利率市場化改革的試驗田。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇分析指出。不過，魯政委認為，“意見”而非“政策”，從文中諸多表述包含著不少限定性要求可看出來，還需相關主管部門推出可操作的規則方可執行。

大額可轉讓存單應是重點

此次《意見》中指出，將在區內實現大額可轉讓存單發行的先行先試。郭田勇對此表示，大額可轉讓存單是利率市場化的重點，很多國家在不同階段都曾經選擇大額存單作為利率市場化的突破口。如日本于1979年允許大額存單的利率不受臨時利率調整法的限制，使其迅速成為貨幣市場的主要工具，為利率市場化找到了最佳途徑。美聯儲也于1973年準許金融機構發行的大額存單可以不受利率上限的限制。

■股市影響

或利好上海本地金融企業

安信證券投資顧問李永曜表示，允許境外直接投資證券市場，對于A股偏利好。整體而言，在流動性層面對股市影響不大。

對于《意見》帶來的投資機會，金融界分析師馬小東認為，或將對上海本地金融類企業形成利多作用，如浦發銀行、海通證券、安信信托、愛建股份、華鑫股份、飛樂音響、愛使股份、金山開發等等。不過具體影響如何需結合當前市場整體的走勢，并且其刺激效果屬于長期性，并非短期行為。因此投資者參與時需謹慎。