財苑訪談：注冊制是中國股市的長期利好

2013年12月03日 14:45
來源：證券時報網(wǎng)

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11月30日，證監(jiān)會發(fā)布了《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》，同時還推出一系列重大改革措施，其中包括開展優(yōu)先股試點，并發(fā)布了《關于開展優(yōu)先股試點的指導意見》，新股發(fā)行體制改革、優(yōu)先股等制度的推出將對A股市場帶來什么樣的影響？廈門大學經(jīng)濟學院金融系副主任陳善昂做客證券時報網(wǎng)財苑社區(qū)時認為，此次新股發(fā)行體制改革最大的亮點則是注冊制、自主配售、個人投資者參與網(wǎng)下配售、賠償制度，注冊制將對中國股市的健康發(fā)展起到深刻的正面影響。

周一創(chuàng)業(yè)板暴跌，A股盤中跌幅一度超過2%，陳善昂指出，市場漲跌很正常。市場害怕重啟IPO，關鍵原因是市場將其解讀為“以保護投資者為名，繼續(xù)行圈錢之實”，希望其他政策立即跟進。否則，2004年的“國九條”效應將重演，IPO對市場的后期影響如何，關鍵要看后續(xù)出臺的政策能否跟上，真正提升市場信心。機構預計明年將有超500家公司上市，創(chuàng)歷史新高，所以必須從根本上改變“圈錢市”的狀況。如果還是過去那樣，以“保護投資者”為名，行“圈錢”之實，重啟IPO就是利空。

陳善昂另外指出，《意見》以保護中小投資者合法權益為宗旨，著力保護中小投資者的知情權、參與權、監(jiān)督權、求償權。調(diào)整新股配售機制，更加尊重中小投資者申購意愿。約束發(fā)行人定高價，抑制投資者報高價，遏制股票上市后“炒新”行為。而投機是市場的重要特性。監(jiān)管層的主要任務就是維持一個“公開、公平、公正”市場環(huán)境。此次新股發(fā)行體制改革最大的亮點則是注冊制、自主配售、個人投資者參與網(wǎng)下配售、賠償制度。

對于財苑網(wǎng)友們問及的注冊制，陳善昂表示，注冊制發(fā)行是中國股市長期投資的重大利好，會將大量代表新經(jīng)濟的公司引入到創(chuàng)業(yè)板和中小板。只有一批優(yōu)秀的新鮮血液輸入，股市才會健康發(fā)展，陳善昂表示，推進新股市發(fā)行注冊制改革，這是一大進步。但是，A股會否有長期牛市，還需要其他更多更重要方面的改變，牛市是否到來，指望一項政策是不夠的，關鍵在于市場的信心。而此次發(fā)布的改革強調(diào)IPO，沒有提及退市，周一市場已經(jīng)做出了反應。重啟IPO，應當跟進的是退市制度，這是必須的，“優(yōu)勝劣汰”是市場的要求，應當盡快推出退市制度。

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