財苑訪談：注冊制是中國股市的長期利好

2013年12月03日 14:45
來源：證券時報網

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11月30日，證監會發布了《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》，同時還推出一系列重大改革措施，其中包括開展優先股試點，并發布了《關于開展優先股試點的指導意見》，新股發行體制改革、優先股等制度的推出將對A股市場帶來什么樣的影響？廈門大學經濟學院金融系副主任陳善昂做客證券時報網財苑社區時認為，此次新股發行體制改革最大的亮點則是注冊制、自主配售、個人投資者參與網下配售、賠償制度，注冊制將對中國股市的健康發展起到深刻的正面影響。

周一創業板暴跌，A股盤中跌幅一度超過2%，陳善昂指出，市場漲跌很正常。市場害怕重啟IPO，關鍵原因是市場將其解讀為“以保護投資者為名，繼續行圈錢之實”，希望其他政策立即跟進。否則，2004年的“國九條”效應將重演，IPO對市場的后期影響如何，關鍵要看后續出臺的政策能否跟上，真正提升市場信心。機構預計明年將有超500家公司上市，創歷史新高，所以必須從根本上改變“圈錢市”的狀況。如果還是過去那樣，以“保護投資者”為名，行“圈錢”之實，重啟IPO就是利空。

陳善昂另外指出，《意見》以保護中小投資者合法權益為宗旨，著力保護中小投資者的知情權、參與權、監督權、求償權。調整新股配售機制，更加尊重中小投資者申購意愿。約束發行人定高價，抑制投資者報高價，遏制股票上市后“炒新”行為。而投機是市場的重要特性。監管層的主要任務就是維持一個“公開、公平、公正”市場環境。此次新股發行體制改革最大的亮點則是注冊制、自主配售、個人投資者參與網下配售、賠償制度。

對于財苑網友們問及的注冊制，陳善昂表示，注冊制發行是中國股市長期投資的重大利好，會將大量代表新經濟的公司引入到創業板和中小板。只有一批優秀的新鮮血液輸入，股市才會健康發展，陳善昂表示，推進新股市發行注冊制改革，這是一大進步。但是，A股會否有長期牛市，還需要其他更多更重要方面的改變，牛市是否到來，指望一項政策是不夠的，關鍵在于市場的信心。而此次發布的改革強調IPO，沒有提及退市，周一市場已經做出了反應。重啟IPO，應當跟進的是退市制度，這是必須的，“優勝劣汰”是市場的要求，應當盡快推出退市制度。

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