但愿比特幣不會釀成“經典”的資產泡沫

2013年12月05日 07:49
來源：中工網-工人日報

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對比特幣價格的暴漲，投資者需要警惕：一、科技創新的進步，會不會最終埋葬比特幣這樣的產品？二、任何事物暴漲暴跌的背后，都逃不過泡沫的因素，再創新的事物也要接受經濟規律本身的制約。

12月2日，在號稱中國最大的比特幣交易平臺“比特幣中國”網站上，當天比特幣的交易價格為6119.86元，而此前一天，比特幣的交易價格達到了歷史最高點7395.00元。一天跌掉超過17%的市值，比特幣如同它的突然崛起一樣，令人心驚。要知道，一個月前的11月3日，它的價格僅僅是1277.06元，再往前追，今年初時，其價格僅為百元左右。

比特幣的誕生基于一套密碼編碼、通過復雜算法而產生，可以通過任意一臺接入互聯網的計算機實現全球范圍的流通，任何人都可以挖掘、購買、出售或收取比特幣。但其先天屬性決定比特幣會越來越少，其上限在2100萬枚左右。因其稀缺性、并逐漸實現的可兌現性、可交易性和互聯網支付（特別是小額微支付）成本極低的特性，比特幣正演變為擁有實際價格的虛擬數字資產。

2013年是比特幣最瘋狂的一年，人們為它標上眾多標簽，如“非國家貨幣”、“虛擬貨幣”、“具有歷史革命意義的貨幣支付手段”等。這都加大了投資者對其的關注。不論是歷史上有名的荷蘭郁金香泡沫，還是中國人經歷過的君子蘭泡沫，任何事物一旦具有資產的特性，具有了炒作的題材，投資者和投機者就不會輕言放過。

問題在于，比特幣的瘋狂，正在將中國卷入其中。有數據稱，中國資本正成為比特幣行情高漲的推波助瀾者，最高時中國買家占據全球比特幣市場交易總量的30%。

中國投資客對比特幣的瘋狂，沿襲了近些年來投資的一貫風格，不論是全球各地的房子，還是黃金、珠寶和藝術品。而之所以出現這一現象，與中國近些年來的市場走向有很大關系。

其一，繼股市大漲暴跌之后，房市價格又不斷高漲，投資收益超過勞動收入對很多人來說成為現實，加重了人們對投資收益的預期；其二，居民收入不斷增長的同時，資產如何保值增值成為很多人操心的事；其三，越來越多的企業對投資和資本運營之類的虛擬經濟的興趣大過實體經濟。

在中國市場比特幣的行情火爆，意味著持續多年的市場投資、投機心態并沒有太大改變。而這正是本屆政府提出的加快中國經濟轉型必須面對的問題。

對于比特幣價格是否合理，有人用“國會山托兒合作社危機”的故事做了解釋。該故事說，有150對在美國國會山上班的人，為了父婦雙方擁有自己的生活，相約互相照看孩子，并建立了一個合作組織，印發了“保姆券”，每張券對應一小時照看孩子的服務。外出的家長把孩子交付他人照顧，支付“保姆券”。不外出的家長以照顧別人孩子的方式獲得“保姆券”。但很快，問題出現了，首先，空閑時間較多的夫婦囤積了一些保姆券，由于“保姆券”數量固定，有人囤積，有人的券卻會減少。“保姆券”減少的人，只能被迫減少外出次數，也開始努力照看別人的小孩，來賺富余的券。這導致最后市場上能夠流通的“保姆券”越來越少。如果可以用真實貨幣交換的話，囤積“保姆券”的人會發現券越來越貴，這將導致進一步的囤積。由此，其實際能夠作為看護孩子交換的作用卻越來越小。

目前的比特幣與“保姆券”有很多類似之處，當其因投資功能導致價格越來越高時，在互聯網產品上的支付功能就會受到相應影響。換句話說，其作為貨幣的實用功能，與其作為投資品的溢價特征會產生沖突。歷史經驗證明，投資品的實用性降低，價格卻越來越高時，往往意味著其泡沫越來越大。

互聯網是一個不斷創造奇跡的地方，但對其風險的預判則考驗著公眾理性。對比特幣價格的暴漲，投資者需要警惕：一、科技創新的進步，會不會最終埋葬比特幣這樣的產品？二、任何事物暴漲暴跌的背后，都逃不過泡沫的因素，再創新的事物也要接受經濟規律本身的制約。但愿瘋狂的比特幣不會釀成又一出可以載入經濟學史的資產泡沫事件。