個股期權推出利好券商股十二股有望演繹跨年度行情

2013年12月10日 10:33
來源：證券時報網

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新股發行重啟，股市震蕩，小市值題材股遭受重挫，但券商股卻迎來了新機遇。券商股是此次新股發行體制改革的受益者，享受政策紅利，受到資金青睞，表現搶眼，指數整體上了一個新臺階，成為近期市場的重要領漲力量。從趨勢上判斷，券商股已經筑底成功，步入上升趨勢，有望演繹跨年度行情。

看好券商股跨年度行情的理由如下：

1、政策支持。十八屆三中全會的《決定》指出，健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革，多渠道推動股權融資，發展并規范債券市場，提高直接融資比重。預計2014年包括新三板擴容及完善交易制度、推出個股期權和股指期權等交易品種的政策將會陸續出臺。券商行業將受益于中國資本市場的改革進程，政策環境利好券商行業。

2、新股發行重啟使券商投行業務重新活躍，股票承銷收入增加。根據新規定，證監會不再進行發行節奏調節，一旦企業完成審核，即可自主決定發行時點，這將極大利好券商投行業務，將直接提高相關保薦券商的投行業績。預計IPO開閘將為券商行業帶來百億級別的投行收入增量。

3、優先股試點利好券商股。優先股不僅對銀行、大型央企優化融資結構具有積極的意義，也能更好地推動券商投行業務的創新，增加了券商可選負債渠道，更好地滿足企業融資的需求。優先股試點是金融改革創新，券商股無疑是金改的受益者。

4、傭金收入增加。預計，2014年將有600多家新股上市，中國股市素有“炒新”的習慣，到時賺錢效應將激活市場，激發人氣，帶來成交量的增加。活躍的交投必將提升券商的傭金收入。

5、新三板帶來新的利潤增長點。目前新三板全國擴容已經進入倒計時，券商新三板之戰一觸即發。新三板掛牌給券商帶來投行收入、交易傭金，后續再融資、轉板、做市商的利差收入，以及通過直投、資管等業務獲得的其他收入；同時，新三板公司作為很好的并購標的，也成為投行積累資產的重要途徑。新三板一旦擴容定下來，業務量預計會形成井噴。

6、個股期權的推出利好券商。上交所表示，預計在2014年4月份把個股期權推向市場。屆時，券商通過提供交易通道可以賺取傭金收入，同時可以通過做市商來獲取價差收益。

7、從估值角度看，券商股估值處于歷史低位水平，具有估值優勢，未來上漲潛力較大。

8、行業前景看好。在制度紅利釋放之下，2014年券商業績增長可期，增長主要來自IPO重啟以及融資融券、股權質押、融資業務繼續放量等，預計2014年券商業績增速在30%以上。隨著金融改革的推進，券商行業前景廣闊。

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