皮海洲：券商唱多是一種職業需要

2013年12月12日 13:24
來源：中國經濟新聞網作者：皮海洲

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最近，部分券商相繼召開了2014年券商投資策略報告會，唱多成為券商們的共同選擇。其中，國盛證券董事長裘強在其公司投資報告會上所作的題為“萬事俱備，只欠東風”的專題演講頗有代表性。裘強認為股市的上漲是大勢所趨，是萬事具備，只欠東風。他預測，中國股市將迎來第五輪大牛市。

事實上，這種“牛市”說法已經不是第一年提出了。自從6124點之后，每年總會有券商提出“聳人聽聞”的股市點位目標，但上證指數卻是從6000點跌到今年的1900點水平。一邊是券商不停地“唱?！?，一邊是股市不停地走熊，二者形成鮮明的對比。

為什么會出現這種情況呢？應該說，這種情況在中國股市出現其實很正常。因為券商的唱多只是一種需要，甚至是一種職業的需要，而與股市行情如何演變并沒有太大的關系。不論股市如何漲跌，那都是行情的事情，只有唱多唱牛才是券商要做的事情。

其實，券商之所以年年唱多，這首先是迎合市場的需要，尤其是迎合投資者的需要。因為就目前的股市來說，雖然已經有了股指期貨與融資融券這樣的做空機制，但就最廣大的中小投資者來說，他們基本上還是一種多頭思維。而且從實際情況來看，投資者要賺錢基本上也只能靠做多。所以，在這樣的市場環境里，唱多者更能得到投資者的支持。哪怕就是唱多唱錯了，投資者也能容忍。相反，唱空者很容易把自己置于投資者的對立面，哪怕就是唱空唱對了，也會落下個“烏鴉嘴”的惡名。所以，為了迎合投資者，券商需要唱多。

其次，唱多也是一種策略。置身于股市之中，券商必須在唱多與唱空之間作出選擇。由于行情是未知的，所以，不論唱多還是唱空，其成功率都是50%。哪怕就是唱錯了，只要堅持唱下去，也會有反敗為勝的那一天。所以，券商唱多就必須一直唱下去，這是一種策略，堅持唱下去就會贏。何況指數從6000點跌到了2000點區域，如果這時候改口唱空，這無疑是券商的大忌，弄不好就會兩邊挨耳光。因此，必須將唱多進行到底。

而更加重要的是，唱多是券商的一種職業需要。正如上面提到的，券商唱多是為了迎合投資者的需要。為什么要迎合投資者呢？因為券商做的就是投資者的生意。券商只有不停地唱多，它才能給投資者帶來信心，這樣投資者才有信心進行股票交易；才會有新的投資者加入進來，成為券商的新客戶；券商的理財產品才會有銷路。如果券商也唱空，甚至成了空頭司令，這樣誰還有信心進入股市，誰還有信心進行股票交易，誰還有信心購買券商的理財產品呢？券商唱空在某種程度上相當于將自己的客戶往外趕，這是券商的大忌。所以出于職業需要，券商只能唱多。

也正因如此，對于券商唱多，投資者一定要用自己的腦袋來作出判斷，而不能人云亦云。實際上，就目前的情況來說，券商唱多并不一定就是錯誤的，它有可能是正確的。畢竟股市從6000點跌到了2000點區域，股票的投資風險得到了較大的釋放，目前A股的總體估值只相當于2008年滬指1664點時的水平，特別是一些藍籌股的投資價值較為明顯，極大地封殺了大盤下跌的空間。因此，對于明年的行情雖然未必如券商們預計的那樣出現大牛的走勢，但股市下跌的空間較為有限，市場階段性上漲或震蕩上升還是可以期待的。所以不排除今年券商再次唱多唱對了的可能性。至于行情能漲多高，這要取決于政策面的變化，并不由券商說了算。