上市央企刮反腐風：逾20高管落馬 還有一些未完全引爆

2013年12月13日 05:42
來源：新華網 作者：桑彤 何欣榮

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對于上市公司高管來說，今年是不平靜的一年。隨著反腐力度加大，多名高管“失蹤”或“接受調查”。值得注意的是，部分落馬高管出自巨虧的上市公司。這不得不讓投資者懷疑：企業巨虧，除了“天災”，更有“人禍”的因素。

上市央企刮起“反腐旋風”

2013年以來，隨著反腐力度的加大，多家上市公司高管傳出“失蹤”或“接受調查”的消息。據不完全統計，今年共有10多家上市公司的逾20名高管因涉嫌違規違紀或者犯罪等問題，主動辭職或被罷免。

從具體案例看，今年的高管落馬呈現三大特點：

行業分布相當廣泛。其中，房地產、建筑工程和能源等領域，是高管出事的重災區。在西部某省，一位主要官員被調查后，當地至少有6家上市公司高管落馬。這種“拔出蘿卜帶出泥”的現象，警示官員和企業家必須保持適當的距離。

對內幕交易的打擊力度明顯加大。內幕交易是中國證券市場的頑疾。今年年中，證監會通報了原景興紙業副董事長兼財務總監徐俊發涉嫌內幕交易犯罪案件的情況。近期，贛州稀土借殼威華股份一事，也因涉嫌內幕交易遭到證監會調查。

上市央企刮起“反腐旋風”。今年8月，中石油的腐敗窩案令人觸目驚心，但這只是拉開了序幕。11月7日晚，中國遠洋發布公告稱，當天接到控股股東中遠集團通知，公司執行董事徐敏杰正接受相關部門調查。

同樣在這個月，中國鋁業副總裁李東光也因個人原因接受有關部門調查，李東光已經向上市公司遞交辭呈并停止履職。

還有一些央企并未完全引爆。12月初，市場接連傳出中海發展前任總經理茅士家、中海集運上海分公司副總經理陳復江接受調查的消息。“茅士家已經退休，陳復江只是分公司的副總，因此上市公司沒有對此發布公告。”中海集團相關人士接受記者問詢時表示。

“人禍”是巨虧的重要原因

上市公司高管被查并非罕見現象，但一些巨虧央企頻頻卷入其中，引起了投資者的高度關注。

航運龍頭企業中國遠洋2011年、2012年分別虧損104億元、95億元，連續兩年成為A股“虧損王”。今年前三季度，中國遠洋繼續虧損20億元，刨除出售家當的收益，虧損額達到58億元。如果今年不能扭虧，中國遠洋將有退市的風險。

在虧損方面，中國鋁業與中國遠洋堪稱“難兄難弟”。2012年中國鋁業虧損82．34億元，登上了“巨虧榜”的第二位。

虧損大戶們無不將巨虧歸結為行業與市場問題。如中遠、中海兩大集團均強調：航運業存在嚴重運力過剩，造成運價低迷、燃油等成本高企。然而，這一理由并不能讓人信服。因為在相同的市況下，今年前三季度跨國航運企業馬士基、民營航運企業海豐國際不但實現盈利，而且同比還有所增長。

近期曝出的高管被調查事件或許能揭開這些央企虧損的另一面。“航運界”創始人齊銀良認為，這些案件說明，國有航運企業虧損除了“天災”外，難辭“人禍”的因素。“很多貪腐行為發生在市場高峰時。那時候企業盈利好，個人撈一些難以被注意。現在全行業巨虧，上面一清查審計，問題馬上浮出水面。”

“不能說高管貪腐造成了企業的直接虧損，但在那些競爭激烈的行業，如果高管的心思不是放在企業經營而是個人利益上，造成的負面影響可想而知。”一位業內人士指出。

不能讓股民無辜受傷

值得注意的是，我國很多企業均在A股和H股同時上市，有的甚至已登陸美國股市。這意味著上市公司高管貪腐帶來的負面影響，通過股市放大后，在全球掀起不小風波。

中國遠洋A股和H股在公告當日起就開始下跌，兩個交易日分別下跌4．80％和6．35％；中海集運A股和H股也在消息傳出前后分別下跌4．58％和2．37％；中國鋁業則在公告之后走出了連續5日的下跌行情。

對于同時在A股、H股、美股三地上市的中國石油而言，更是遭遇內憂外患。如今，公司不僅要應對國內監管，還要面對境外投資者的集體訴訟。

在專家看來，在遇到高管被查時，信息披露滯后、語焉不詳，甚至有撇清關系之嫌，是一些上市公司的慣用手法。但這種“遮丑”行徑，會導致一些投資者無法及時作出判斷。這次中國石油海外遭訴，給我國上市公司信息披露敲響警鐘。

至于巨虧和貪腐并存的現象，不少專家認為，應加快國企在混合所有制、去行政化等方面的改革進度。我國的很多國企通過上市，邁出了混合所有制的步伐，但這種混合所有制還是比較初級的，表現為多數上市國企仍是國有股一股獨大，在內部缺乏權力的制衡。

穆迪企業融資部副總裁、高級信用評級主任胡凱指出，未來政府管理國有資產的思路將從“管企業”向“管資本”演化。通過設立國有資本投資公司，推廣混合所有制，政府可以將企業經營權委托給更有能力的職業經理人。

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