新三板擴(kuò)容首批掛牌企業(yè)逾百家 市場人士感嘆已等了8年

2013年12月15日 08:06
來源：東方早報

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“等了8年，終于等到這一天。”西部證券總裁助理兼場外市場部總經(jīng)理程曉明發(fā)出一聲感慨。

12月14日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（以下簡稱《決定》），將全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”）的試點推向全國范圍。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，即為試點了8年的“新三板”擴(kuò)容改革后的“升級版”。

國務(wù)院的核準(zhǔn)，開啟了定位于服務(wù)中小微企業(yè)的全國性場外資本交易市場。這也是迄今為止惟一一個掛牌企業(yè)股東人數(shù)可超過200人的場外資本交易市場。

《決定》出臺的背景，是中共十八大、十八屆三中全會關(guān)于發(fā)展多層次資本市場的精神和國務(wù)院第13次常務(wù)會議的有關(guān)要求。《決定》對于更好發(fā)揮金融對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的支持作用，進(jìn)一步拓展民間投資渠道，充分發(fā)揮全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的功能，緩解中小微企業(yè)融資難，都具有重要意義，標(biāo)志著多層次資本市場建設(shè)取得實質(zhì)性進(jìn)展。

值得關(guān)注的是，此次國務(wù)院《決定》的支持力度極大，不僅給予了掛牌企業(yè)比照上市公司投資者的稅收扶持，更是有條件豁免了證監(jiān)會發(fā)審委的審批，而后者被市場視為“新三板”率先試水了“注冊制”。

《決定》同時明確了在“新三板”掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。

擴(kuò)圍后首批逾百家企業(yè) 完成審核料兩周內(nèi)掛牌

“尼克，生日快樂。”“新三板”投行俱樂部昨日在其微信上打出橫幅。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的英文名字便是“NEEQ”，俗稱“尼克”。

此次國務(wù)院發(fā)布的《決定》，正式宣布了“新三板”試點擴(kuò)大至全國范圍。

對于“新三板”的定位和功能，國務(wù)院《決定》明確，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國性證券交易場所，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。

境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，公開轉(zhuǎn)讓股份，進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等。

申請掛牌的公司應(yīng)當(dāng)業(yè)務(wù)明確、產(chǎn)權(quán)清晰、依法規(guī)范經(jīng)營、公司治理健全，可以尚未盈利，但須履行信息披露義務(wù)，所披露的信息應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確、完整。

“新三板”的前身是STAQ（全國證券交易自動報價系統(tǒng)）、NET（全國電子交易系統(tǒng)）系統(tǒng)；至2001年8月“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”（俗稱“老三板”）成立；2006年初，新股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成立，“新三板”的名字也由此而來，用于區(qū)分已退市企業(yè)掛牌的“老三板”；2009年7月，《中關(guān)村報價轉(zhuǎn)讓試點辦法》正式實施，“新三板”掛牌企業(yè)也圈定為北京中關(guān)村園區(qū)內(nèi)注冊企業(yè)。

真正的質(zhì)變，發(fā)端于2012年。當(dāng)年，中國證監(jiān)會提出要加快“新三板”建設(shè)，年內(nèi)將試點園區(qū)由北京中關(guān)村，擴(kuò)容至上海張江、武漢東湖、天津濱海。

“但在當(dāng)時，監(jiān)管層還在兩套方案間選擇。”一長期跟蹤“新三板”改革的業(yè)內(nèi)人士介紹道，一套為擴(kuò)容至全國高新園區(qū)；另一套的步子則更大，直接擴(kuò)容到全國非上市企業(yè)，“但由于當(dāng)時各地的產(chǎn)權(quán)交易所密集，再加上區(qū)域股權(quán)交易市場也開始布局，后一套方案引起的各方反對聲音較大。”

2012年9月，證監(jiān)會發(fā)布《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，明確“非上市公眾公司”股東人數(shù)可超過200人，并納入證監(jiān)會監(jiān)管體系。同時，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司成立。2013年初，證監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）以及若干業(yè)務(wù)規(guī)則。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司是迄今為止惟一一個全國性場外市場證券交易場所，因其所在地在北京，相對于上海證券交易所和深圳證券交易所，俗稱“北京證券交易所”。2013年1月16日，其在北京金融街正式揭牌。

《暫行辦法》規(guī)定，在該轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票轉(zhuǎn)讓，可以采取做市方式、協(xié)議方式、競價方式或證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他轉(zhuǎn)讓方式。

《暫行辦法》同時明確，在“老三板”的原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司和退市公司及其股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)活動，由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)監(jiān)督管理。

“一直到今年上半年，‘?dāng)U容至全國’是否能確定為是突破園區(qū)限制的擴(kuò)容，尚無定論。”上述業(yè)內(nèi)人士說道。在今年年初舉行的上海陸家嘴金融論壇上，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司總經(jīng)理謝庚在被問及是否能準(zhǔn)備園區(qū)外企業(yè)的掛牌材料時，也只是表示“再等等吧”。

直至今年下半年，各家券商的“新三板”團(tuán)隊接到了消息，可以準(zhǔn)備園區(qū)外企業(yè)的掛牌資料，并在國慶節(jié)前遞交給全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司。自此，全國性擴(kuò)容才基本落定。

據(jù)悉，下周證監(jiān)會將對若干配套文件進(jìn)行修訂并發(fā)布。

“新三板”主辦券商透露，擴(kuò)圍后首批掛牌企業(yè)已經(jīng)完成了監(jiān)管審核，預(yù)計在接下來的一至兩周內(nèi)即可掛牌，“數(shù)量約在100至200家。”

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