新三板更多細則將發布 明確存量股票轉板并非IPO式轉板

2013年12月16日 06:36
來源：證券日報

人參與條評論

本報記者 左永剛

“終于等來了！”上周末，西部證券總經理助理、場外市場部總經理程曉明很是興奮。經過近八年的探索，全國中小企業股份轉讓系統（俗稱新三板）終于迎來擴容與改革，而這個改革將會引來巨大的改變，改變的將會是中國的資本市場。

12月14日，國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》（以下簡稱《決定》），新三板全國擴容方案正式出臺。《決定》涉及新三板定位、與不同層次市場間聯系、完善投資者適當性制度等六大方面。

其中尤為引人注意的是轉板機制的明確，《決定》明確，在全國股份轉讓系統掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。在符合《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》要求的區域性股權轉讓市場進行股權非公開轉讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請在全國股份轉讓系統掛牌公開轉讓股份。

12月15日，東北證券股份有限公司場外市場管理總部總經理郭晴麗在接受《證券日報》記者專訪時表示，《決定》明確的轉板是指掛牌企業存量股票轉板無障礙，并非“IPO式”轉板。

“IPO是公開發行，在現有法律框架下，還要經過證監會核準。”郭晴麗強調。

據本報記者查證，現行《證券法》第十條規定：“公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，并依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核準；未經依法核準，任何單位和個人不得公開發行證券。”

“在新三板掛牌的公司屬于非上市公眾公司，股東人數可以通過交易環節超過200人，達到1000人以上，從而符合交易所對股權分散程度的要求，在其他規范性及財務指標等要求符合的情況下，存量轉板就沒有障礙了。”郭晴麗指出，此前中關村國家自主創新示范區、上海張江高新區、武漢東湖高新區、天津濱海高新區四大園區企業的定向增資符合掛牌公司向特定對象發行證券后持有人累計不超過200人的，已經采用豁免證監會核準，事后備案的方式進行了。

《決定》的發布，意味著新三板“試點”概念消失。多位接受《證券日報》記者采訪的主辦券商相關負責人認為，新三板將成為“中國版納斯達克”

程曉明表示：“創新的魅力無法拒絕，創新的風險難以抗拒，化解、分散風險的辦法就是資本市場，在美國，它是NASDAQ，在中國，就是新三板。”

國都證券有限責任公司場外市場部總經理崔平在接受《證券日報》記者采訪時也指出：“多層次資本市場建設完成重要一步，資本市場鏈條基本完整。”

“對于中小企業而言，新三板擴至全國讓全國的中小企業站在了同一起跑線上，使得更多中小企業進入資本市場，借力資本市場進行融資、并購以及擴大知名度等。”郭晴麗強調。

對于新三板未來需要制定的實施細則，崔平表示，未來新三板還需要完善新交易制度、轉板機制、做市商制度以及優先股、可轉債、私募債等制度與產品的實施細則。

打印轉發