四川創投掘金新三板轉板概念或成提款機

2013年12月17日 05:39
來源：金融投資報

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德同資本西部投資管理有限公司可謂雙喜臨門：新三板全面擴容將使其投資的成都勤智數碼科技股份有限公司股權有望通過新三板成功退出；而其與成都高新區共同出資設立的德同銀科基金完成了二期資金人民幣5億元的募集任務。因此，其總經理李農最近雖然十分繁忙，常常出差，但12月16日在接受《金融投資報》記者采訪時仍高興地說，新三板全面擴容使他們的進出通道更多了，是重大利好。

四川創投爭先領跑

“目前公司投資的勤智數碼公司，已經向全國股份轉讓系統有限公司遞交了掛牌新三板的申請，爭取盡快在新三板掛牌。”李農說，為了盡快在新三板掛牌，目前公司已經完成了資產評估、股份制改革，建立了完善的公司治理結構。

李農同時告訴記者，公司與成都高新區共同出資設立的德同銀科基金，已經完成了對二期資金人民幣5億元的募集任務。“二期資金投資擬上新三板公司將占較大比重。”

11月23日，成都中屹信達投資管理有限公司及其旗下的股權投資基金將在今年內拿出1億元資金，從目前成都排隊到新三板掛牌的40多家企業中選擇6家公司予以投資，對每家公司的投資起點為人民幣2000萬元，后續投資將達10億元對擬掛牌新三板的企業進行股權投資。

資本的天性是逐利的。包括新三板在內的多層次資本市場的建立，不僅使境內創投機構聞風而動，同樣也使境外創投機構躍躍欲試。四川省銀證嘉華股權投資基金管理有限公司投資決策委員會主席劉偉毅說，即將成立的四川英非尼迪銀證股權投資基金是由銀證基金與以色列英非尼迪基金共同發起設立，并落戶川內的首只中外合資股權投資基金，初期投資1億美元。“這只基金恰逢新三板全面擴容，無論是對投資對象的選擇，還是今后的退出都多了一條路子，算是趕上了好時光。”劉偉毅說，該基金主要投資創新型企業，包括技術創新和商業模式、管理模式創新的企業，投資區域將立足四川，面向西部。

先知先覺者玩潛伏

“事實上，我們不是等到新三板全面擴容后才去投資，此前就潛伏進去了，否則就會失去先機。”說這話的是長期從事創投業務的成都高投盈創動力投資發展有限公司總經理黃光耀。由他負責運作的8000萬人民幣的成都高新區創業天使投資基金，目前已經投資了成都高新區內的24家創業企業，共計投資金額4000多萬元。其中，移動互聯網企業占已投企業數量的50%。

黃光耀表示，成都高新區創業天使投資基金主要投資注冊于成都高新區的創業企業，特別是早期的新興產業創業項目，預計投資60家創業企業，2-3年內投資完成，投資這些企業的股權完全有可能通過新三板退出。

認準“早起的鳥兒有食吃”理念的還有在傳媒圈小有名氣的時尚傳媒。今年初，時尚傳媒向成都移聯創公司注資人民幣500萬元，另以價值人民幣500萬元的資源作價入股。公司于2012年9月進行了第一輪融資，成都高投創業投資有限公司投入200萬元“種子”資金。目前已有不少戰略投資者與公司進行了初步接觸，其中，聯想創投基金已經到公司進行過實地考察，但目前還未達成協議。

四川省新成生物科技有限責任公司總經理譚韜說，公司擬上新三板掛牌的消息使包括成都高新創投公司在內的不少創投機構已與公司進行過洽談，但都沒有最后定奪。因為公司方面希望引進的戰略投資者，不僅給錢，還要能夠給公司帶來增值服務，即在公司治理、資本運作、市場拓展，甚至企業形象提升和品牌打造方面有所幫助。

機構看重進出通道

接受記者采訪的創投機構老總看好新三板的根本原因在于：其一，增加了退出通道。黃光耀說，特別值得注意的是，雖然IPO很快就要重啟了，但現在近千家企業在排隊等候，在千軍萬馬過獨木橋的情況下，沒有必要一定要在場內市場去IPO，通過新三板同樣可以實現退出目的。

黃光耀說，成都高新區創業天使投資基金投資的企業，都是初創期的企業，距離在創業板上市的時間還很遠。而作為國有風投機構，按照成都高新區梯形融資模式，一方面，將在創業企業的初期投入一定比例的風險資本，“扶上馬，送一程”，以緩解創業企業的融資困境；另一方面，當創業企業發展到一定階段的時候，國有創投公司要幫助其尋找新的股東，以引導其他風險資本的進入。

其二，增加了進入通道。“創投要想獲得較高的投資回報，首先就要選擇好投資標的，而按照規定，在新三板掛牌的企業財務信息必須公開，公司治理結構必須完善，這等于給創投機構挑選投資標進行了一次初選。”李農認為，新三板給創投機構挑選投資標的提供了場所。

其三，將使私募股權基金的募資變得順利。2013年上半年私募股權基金的募資金額環比下降了46%，但隨著新三板全面擴容，私募股權基金的募資不再那么困難了。

“由于有了轉板機制，將使創投機構通過新三板，進而在場內市場上市退出，從某種意義上講，新三板將成為創投機構從場外市場走向場內市場的橋梁。”李農說。

對于創投業發展趨勢，李農認為，一方面，創投機構將向更多地投資于早期階段的企業，雖然投資風險大一些，但今后獲得的回報也要大一些；另一方面，全民PE熱潮降溫，創投將回歸理性。