李稻葵：中國在IMF的投票權非常小的改革 白宮也不愿意表決

鳳凰財經訊“2015陸家嘴論壇”于6月26日至27日在上海舉行，在“新常態下的金融改革與擴大開放”的主題下，來自政府、金融管理部門、金融市場、金融機構、高校研究機構的130名嘉賓，將圍繞資本項目開放、人民幣國際化、金融法治、人才等多個議題深入討論。

清華大學經濟管理學院教授李稻葵在“全球金融治理與金融監管改革”演講中表示，與新興市場國家相關的一些金融機制，現在改革遠遠不到位。他指出，IMF的投票權改革，實際上是一個非常小的改革，中國投票權只上升了2%，很小的一點。這么一個簡單的改革到現在為止美國的行政當局——白宮，還不愿意送到議會去表決。所以這個例子告訴我們與新興市場國家相關的國際金融治理改革遠遠沒有到位。這是我對2008年之后改革的總體評價。 

以下為他的發言實錄：

李稻葵：大家上午好，很榮幸加入專家組討論。對于我們所有的參與討論的人來說，大家都很關心風險。風險如何進行防御，為了不引起一些誤解，我想接下來要用中文來作發言，請其他的小組討論者諒解。今天討論的話題非常重要，全球金融治理以及金融監管的重大問題，尤其是2008年金融危機爆發之后，全球改革有什么進展？

我的主要觀點非常簡單：第一個觀點，2008年之后，在與發達國家相關的，尤其是在微觀金融監管方面，全球已經取得了重大的進展。講兩個例子，第一個例子，全球金融穩定理事會FSB，剛剛新加坡央行行長講的非常細。已經取得了巨大進展。2009年理事會才正式成立，把20國集團各個國家金融監管部門領導，都放到FSB里面。到現在為止開了很多輪會議，進展非常好。這個觀點也是剛剛新加坡央行行長的主要論點，我高度贊同。再舉一個例子，歐洲在自己債務危機發生之后，很快就創造了一個金融機構，叫EFSF，歐洲金融穩定基金。EFSF很快就成立了，因為他們知道光靠IMF的錢是不夠的。這個EFSF今天已經正式成立了ESM歐洲穩定機制，實際上是補充了IMF的作用。這個機制發揮的非常好。創辦人、主席三次來到清華大學作演講。每次都講的非常清楚，他們取得了重大的進展。這些都是證據，說明金融危機爆發之后，發達國家與他們密切相關的金融監管和金融穩定的一些條款改革的非常順利。

但是與此形成鮮明對照的是與新興市場國家相關的一些金融機制，現在改革遠遠不到位。最明顯的例子就是2013年夏天美聯儲宣布可能會在未來一段時間退出量化寬松政策，馬上引起一輪新興市場過的匯率和資本市場的價格巨幅波動。同時跟這個相關IMF的投票權改革，實際上是一個非常小的改革，中國投票權只上升了2%，很小的一點。這么一個簡單的改革到現在為止美國的行政當局——白宮，還不愿意送到議會去表決。所以這個例子告訴我們與新興市場國家相關的國際金融治理改革遠遠沒有到位。這是我對2008年之后改革的總體評價。 

展望未來，未來會怎么樣？未來我相信會非常有意思，從今年開始，重要的事情正在發生。那是什么呢？中國自己開始意識到要在全球治理方面發揮更大的作用。所以今年6月底開始宣布ARAB亞洲基礎設施投資銀行；還有今年年底要宣布的、總部在上海的金磚國家開發銀行都要公布于世，這些動作很快對國際治理會形成一個挑戰、形成一個刺激。怎么講？三個方面會形成刺激：第一，馬上就面臨人才挑戰。因為金磚國家的新投資銀行以及ARAB會面臨一個招聘有經驗的國際工作人員的挑戰。 

從哪里來？我相信大量會來自于IMF、來自于世界銀行，來自于亞投行，所以第一是人才挑戰。第二個挑戰是觀點的挑戰。國際組織IMF世界銀行不僅僅是資金提供者，更重要是觀點的產生者。比如說主要國家金融是不是穩定，這是IMF每年都要做的工作，相當于體檢。IMF的工作是給各個經濟國家做體檢。ARAB還有新金磚國家的銀行必須要做體檢，因為業務要貸款，沒有體檢怎么能搞貸款呢？如果一個病人身體不健康怎么能不吃藥？但是藥必須要對癥，不能吃錯了藥，所以ARAB和金磚國家開發銀行在觀點上必須要創造，必須要做工作，這個觀點與世界銀行、IMF，毫無疑問在未來會形成一定的沖擊，有一定的不同。

第二個競爭，治理機制的競爭。IMF和新金磚國家投資銀行怎么樣治理、怎么樣投票？碰到有爭議的問題，比如去某一個國家搞水利項目，該不該投資？環保人說不該投資，當地搞財政的人應該投資，怎么協調？誰說的算？這又是一個新機制。和世界銀行的機制很快會形成對比。所以三方面會形成挑戰、形成沖擊。三個星期前在北京有一個論壇，是JP摩根辦的論壇，在這個論壇上英國前首相被問到，你怎么看ARAB，他說很簡單，我們希望這個世界多一點競爭，沒有競爭老的機制便改變不了。所以我們希望中國能夠搞一個新的ARAB，從而對舊體制有一個競爭。他說已有的機構太官僚，變的太懶惰。我倒認為現有的國際金融體制，比如說IMF為代表的，可能不僅僅是一個簡單的懶惰、惰性、官僚，主要的原因是這一輪2008年金融危機痛點在發達國家。發達國家的痛點是從英國、美國開始的金融危機，所以這一輪改革是針對大而不倒。金融資產怎么評估、怎么定價，這些改革進展比較快。痛點不在新興市場國家，所以與新興市場國家相關的痛點的改革并沒有推進。 

所以最后再重復一遍，展望未來，從現在開始我們將會看到一系列的、以中國為首的新興市場國家將會不斷推進一系列的改革，所以好戲在未來，請大家共同關注。謝謝各位。