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Phupinder S.Gill:中國風(fēng)險管理方面要利用好G20機會


來源:鳳凰財經(jīng)

鳳凰財經(jīng)訊 “2015陸家嘴論壇”于6月26日至27日在上海舉行,在“新常態(tài)下的金融改革與擴大開放”的主題下,來自政府、金融管理部門、金融市場、金融機構(gòu)、高校研究機構(gòu)的130名嘉賓,將圍繞資本項目開放、人民幣國際化、金融法治、人才等多個議題深入討論。

芝加哥商品交易所集團首席執(zhí)行官Phupinder S.Gill發(fā)言。

以下是發(fā)言實錄:

大家好,尊敬的各位女士們、先生們:大家早上好。我們是基礎(chǔ)設(shè)施提供者,我們在全球都有業(yè)務(wù),接下來我想和大家分享一下我們的視角。談?wù)勎覀冊趺纯创?008年之后的改革,講講我們怎么樣看待它的影響。他們也讓我談?wù)勎磥響?yīng)該做些什么,我們也從自己的視角談?wù)勎业目捶ā?/p>

剛才Ravi已經(jīng)談了G20框架會有更多的透明度、產(chǎn)品要更加清晰,美國已經(jīng)在實施相關(guān)規(guī)定,涉及到合約標(biāo)準(zhǔn)化問題,工作進展還是順利的。我們看到透明度有所增加,但是這個實施并不均衡,這也并不是G20所希望的。在降低系統(tǒng)性風(fēng)險以及提高透明度方面,不管怎么說還是做了一些工作,在未來巴塞爾規(guī)則制定總體是歡迎的,它對未來銀行以及金融機構(gòu)的穩(wěn)定性都有幫助。但是巴塞爾委員會確實能夠化繁為簡。

現(xiàn)在中央清算,中央對手方之所以非常有吸引力,就是因為它限制或者能夠減少對手方的風(fēng)險。巴塞爾委員會主要是由央行所組成,這是中央銀行不太適應(yīng)的模式,把它看作一種場外交易的抵押品。我們現(xiàn)在看到有一些流動性問題。有一些小的金融機構(gòu)不愿意進行清算,現(xiàn)在資產(chǎn)負債表規(guī)模比較大的銀行是重點。 

剛才Mahmet談到風(fēng)險集中的銀行采用的方法,降低對手方風(fēng)險。此外作為CCP我們不會發(fā)起建倉,也不做交易,我們關(guān)注其他有關(guān)方面如何承擔(dān)風(fēng)險,確保抵押品能夠覆蓋到這些風(fēng)險,而且客戶采取了充分的措施。要做充分的壓力測試,來確保我們有相應(yīng)的擔(dān)保資金,能夠足夠覆蓋比較大的風(fēng)險。世界上主要的CCP們都會有這樣的一些做法,因為我們主要的一些對手方都是世界上最大的金融機構(gòu),在這些壓力措施以及容災(zāi)、備災(zāi)方面都要確保所有的風(fēng)險是什么,他們是不是做了相應(yīng)的準(zhǔn)備。我們在這方面做的還不夠,還沒有充分逐步理清這些問題。 

我們也聽到了中國將擔(dān)任接下來G20輪值主席國。也是巴塞爾委員會杠桿問題的主席國,我們會跟他進行合作,這是很好的機會,讓亞洲銀行以及亞洲的監(jiān)管者能夠有一個更加均衡的做法。建議新加坡監(jiān)管局不要完全模仿美國的一些做法。它在實施法案時缺乏一些平衡,我們希望亞洲可以采取更均衡的做法,中國在風(fēng)險管理方面也要充分利用這些機會。現(xiàn)在亞洲有一些獨特優(yōu)勢,而且應(yīng)該把1997年亞洲金融危機之后所做的一些好工作繼續(xù)開展下去。然后在2008年金融危機之后,對于國際治理有所改善,就像剛才新加坡同事所說,以后發(fā)達國家的問題也會在亞洲國家出現(xiàn),我們要及早做好準(zhǔn)備。

大家肯定都想Myron Scholes教授是最后一個發(fā)言者,因為跟他交流時,我就意識到他是如此出色地把市場規(guī)律和學(xué)術(shù)理論結(jié)合在一起,要能夠做好系統(tǒng)性風(fēng)險,就必須要有準(zhǔn)確的分析,所以說我現(xiàn)在就有請Myron發(fā)言,大家也會看到他是如何能夠非常出色地將學(xué)術(shù)的研究和市場紀(jì)律完美地結(jié)合在一起。之后我們有10分鐘的討論。 

謝謝,非常高興有機會來到這里,我們也不知道是否有時間進行充分的辯論,因為各位嘉賓都非常出色,今天主要講風(fēng)險問題。今天我想跟大家講一下結(jié)構(gòu)性風(fēng)險的問題。也許在未來的監(jiān)管當(dāng)中會進一步改進這個結(jié)構(gòu)風(fēng)險管理。我想講一下2008年之后宏觀審慎監(jiān)管,以及風(fēng)險管理方面的問題。首先跟大家介紹在風(fēng)險管理方面,學(xué)術(shù)界的做法。之后跟大家講一下我是如何看待用市場價格獲得充分的信息,讓我們更加認(rèn)識到市場以及經(jīng)濟當(dāng)中的風(fēng)險。我時間有限,可能會講的比較快,我也希望能夠有一天就這個問題有一個專門的研討會進行探討。 

首先是現(xiàn)在的一些學(xué)術(shù)智庫,如何探討宏觀審慎問題,一方面要從資本規(guī)則方面對系統(tǒng)重要機構(gòu)當(dāng)中采取措施,Phupinder是美聯(lián)儲長期的委員,他也講了這些方面的問題,如果一些其他中介機構(gòu)認(rèn)為銀行有一些漏洞,可能會出現(xiàn)很多影子銀行的情況,他們來充當(dāng)融資活動的角色,所以說資本風(fēng)險以及宏觀審慎方面主要是資本的一些分配。流動性的管理要考慮到對資本的要求,從學(xué)術(shù)角度而言,要講風(fēng)險調(diào)整模型。通過對過去風(fēng)險的評估,通過市場價格,不僅應(yīng)對市場上一些極度的變動,同時也要考慮到是不是有一些假設(shè)本身就是錯的。在出現(xiàn)外部沖擊情況下系統(tǒng)的反映,從而對我們一些風(fēng)險價值模型進行修改。

[責(zé)任編輯:李愿 PF015]

責(zé)任編輯:李愿 PF015

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