港股短線反彈后或進入區間震蕩

港股上周急跌后靠穩，恒指單周累積下跌了1162點，所幸最終收復了250天線24888點上方水平。自6月25日以來的這波跳水，對恒指殺傷力極大，上方27000點平臺短期似乎變得遙不可及，但港股升勢重新確立，7月還剩下三周時間，恒指月線級別反彈仍值得期待。此外，歷經上周強勢反轉之后，當前市場人氣有所恢復，本周可留意恒指26000點關口阻力。

由于上周末希臘債務談判再現變數，恒指周一低開192點后繼續向下，早段最低跌超300點，其后內地A股強勢向上，港股跟隨走高，恒指方震蕩回升，尾盤傳來歐元區與希臘達成協議的利好消息，促使升幅進一步擴大，全天最終收報25224點，升322.7點，升幅1.3%，成交1368億港元。國企指數收報12003點，升145點，升幅1.23%。

從周一港股盤面上看，藍籌股普遍收漲。博彩股、地產股漲勢居前，中資金融股亦持續震蕩；中移動、中石化則逆市收跌。恒生四大分類指數全線收漲，地產和公用分類指數漲幅靠前。

縱觀“港股通”標的股份近五個交易日市場表現，由于同期港股大市遭受重挫后回升，港股通股票整體上跌多漲少，上漲個股僅為76只，而下跌個股數量則達到198只。從行業表現角度來看，恒生消費者服務業指數一枝獨秀，逆市上漲1.33%，其中，澳門博彩類股份領漲，美高梅中國累計漲幅達到17%。由于近期國際大宗商品價格持續走軟，資源類股份承受沽壓，恒生能源業及恒生原材料業指數分別累計下挫6.55%和5.68%，中國神華、中海油、中石油、中國鋁業、江西銅業同期跌幅均在5%以上。

從近日“滬港通”資金流向上看，由于內地A股與港股上周同時出現恐慌性暴跌，就滬股通而言，上周的五個交易日均呈現資金凈賣出，單周合計流出360.69億元人民幣；港股通方面，上周前三個交易日呈現凈賣出，上周四、周五方有資金再度買入，單周則合計11.89億港元凈流出。

內地A股上周V型反彈，港股升幅卻仍顯落后，近期AH股溢價指數顯著攀升。該指數自上周初約125點開始，短短數日急升至150點高位附近，上周三更一度高見154.11點。從周一88只AH股股價來看，僅萬科企業一只H股較A股輕微溢價，其余折價規模大都在4%至80%不等，以廈門港務、中石化油服、浙江世寶等折讓最多，達七成以上。

外圍股市方面，上周美股反復，三大指數均變動不大。希臘債務問題或暫告一段落，本周市場將聚焦美聯儲主席耶倫出席國會演講。從此前釋放的消息來看，美聯儲年內加息或為大概率事件，雖然耶倫曾提及就業市場數據仍需進一步觀察，而加息亦將視乎經濟數據表現。本周還有美國6月部分宏觀經濟數據發布，亦或給市場帶來指引。

內地A股經過此前大幅殺跌后，近日呈現強勢反彈，連續數個交易日均出現超千股漲停的樂觀局面。可以看出，管理層推出的一系列利好舉措效果顯著，市場信心正逐步回暖，相信在階段性底部確立后，A股后市有機會維持震蕩上行，亦對港股形成正面提振。

總體來看，恒指周一早段曾反復，但在外圍希臘問題明朗化后，走勢顯著好轉，輕易收復了25000點關口。后市方面，投資者可關注本周A股在期指結算日前后升幅能否持續，當前港股升勢雖然確立，但區間震蕩或在所難免。

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