外媒：二季度外匯儲備減400億美元 兩張圖看懂資本外流

鳳凰iMarkets訊 據彭博社報道， 彭博首席亞洲經濟學家歐樂鷹與彭博經濟學家陳世淵撰文稱，中國的資本外流在第二季度加速，這是投資者不看好中國的一個信號，從而也加大了中國央行支撐人民幣匯率并提供流動支持來抵消資本外流的壓力。

第二季度，中國外匯儲備減少400億美元，從3月底的3.73萬億美元降至3.69萬億。儲備自2014年第三季度以來已連續四個季度下滑。

圖注1：外匯儲備（白色）、貿易順差（桔色）、凈FDI（綠色）

圖注2：資本流動變動（藍色）=外匯儲備變化-貿易順差-凈FDI

有鑒于貿易順差和估值效應帶來的積極貢獻，外匯儲備下降說明資本出現明顯外流。彭博計算得出，第二季度外流資本達到1770億美元，高于第一季度的700億美元。

圖表：在岸人民幣現匯（綠色）和人民幣中間價（桔色）和人民幣中間價與昨日人民幣現匯差價（白色）

中國人民銀行通過調整每日人民幣兌美元中間價，抵擋住了資本外流對人民幣匯率的沖擊。該央行還運用降低存款準備金率(RRR)和公開市場的逆回購操作，來抵消資金外流造成的資金面供應下降。圖中白線表示人民幣中間價與昨日人民幣現匯差價區間，可以看出白色區間逐漸加大。

彭博計算的資本流動數據是外匯儲備的變動減去外貿、FDI、收入差額和估值效應。由于FDI和收入差額相關數據不完整，因此我們根據歷史數據進行估算。

外匯儲備數據與中國外匯管理局近期發布的公告背離，外匯局暗示資本已恢復流入。