A股ETF遭集體贖回 外資趁反彈“跑路”

7月9日以來，A 股大幅反彈，但在港上市的A 股ETF交易數據及滬港通數據卻顯示，外資并未流入抄底，相反在趁反彈“跑路”，A 股ETF近日集體遭遇贖回，滬股通也出現持續的資金凈流出。

7月9日以來，A 股大幅反彈，但在港上市的A 股ETF交易數據及滬港通數據卻顯示，外資并未流入抄底，相反在趁反彈“跑路”，A 股ETF近日集體遭遇贖回，滬股通也出現持續的資金凈流出。

外資逢反彈流出A 股

港交所披露的公開數據顯示，9日以來，包括南方A 50、安碩A 50、華夏滬深300在內的多只A 股ETF皆遭遇連續贖回。其中，截至7月13日，南方A50在過去三個交易日累計遭贖回3.695億個基金單位，凈流出資金約45億元；安碩A50累計遭贖回3600萬個基金單位逾5億港元；華夏滬深300累計遭贖回2670萬個基金單位，凈流出資金約11億元。

“這可能跟A股ETF存在折價有關，近期A股漲得太急，在港上市的A股ETF跟不上，使得A 股ETF的市價普遍較每單位資產凈值存在一定程度的折價，投資者在二級市場上買入ETF，然后在一級市場贖回，可以實現無風險套利。預計隨著折價率收窄，贖回力度會減弱。”有分析人士指出。

數據顯示，南方A50 在7月8日一度折價超過10%，此后折價持續收窄，至7月13日，該基金的折價率已收窄至1.58%。華夏滬深300折價率也一度達17%，至周一折價率也收窄至1.53%，但安碩A50折價率仍保持在10%以上。

不僅A股ETF遭外資流出，滬股通交易通道資金凈流出的局面也并未因A股反彈改變，7月9日以來依然延續了凈流出態勢，但凈流出額逐日減少。數據顯示，7月9日以來的4個交易日里，滬股通分別凈流出資金34.75億、23.66億、15.88億及10.47億元，與A股反彈前三個交易日日均凈流出逾百億元相比，外資流出力度已大幅減弱。

外資行認為A股調整已大致完成

盡管過去幾個交易日外資仍在流出A股，但外資大行卻對A股的未來走勢并不悲觀，近日包括高盛在內的多家外資行均表示A股調整已經大致完成，當前是買入的較佳時機。

高盛最新發表研究報告認為，目前中國內地股市的調整是牛市中出現的大幅調整，并非邁向系統性熊市階段，A 股經過過去三周大跌，調整已經大致完成，股票估值已經重返合理區間，為投資者提供了良好的買入機會。該行預計，未來12個月MSCI 中國指數較當前水平有約三成的上升空間。

里昂中國研究部董事總經理張耀昌周一也表示，目前A股大跌3成后，場外配資問題已處理得七七八八，相信A股最壞時刻已過。在國家隊入市以及禁止沽空背景下，預計A股短期會有所反彈。他認為，投資者若要入市，應傾向買入具戰略性意義的板塊，如航空、石油及航運股。

貝萊德環球首席策略師華逸文昨日也在記者會上表示，當前A股估值在亞洲區來看較為有吸引力，可尋求買入機會。

華夏基金(香港)董事總經理陳怡達也認為，經過此輪修正，A股將重新展現估值吸引力，有利于基金對潛力公司做出主動型管理。陳怡達透露，華夏基金已向香港證監會申報兩只偏股型A股基金在香港銷售，相信在內地與香港基金互認下，未來將有更多華夏旗下的優質基金南下。

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