指標股增速預喜　創業板整體估值回歸合理

⊙記者劉偉○編輯楓林

在市場回調震蕩中，創業板迎來了半年報預告密集披露期。從創業板已經披露半年報預告的部分指標股來看，部分明星股預計業績增速較高，部分公司估值回歸合理。分析人士認為，隨著創業板整體不斷探底，加上部分指標股業績的確認，創業板整體估值逐步回歸合理后，分化在所難免，下半場將進入選股階段。

從半年報預告情況看，市值前二十大的創業板個股中，有一部分明星股業績增速較高。從行業看，部分互聯網金融、TMT行業公司預期業績增速較高。有私募基金投資經理認為“創業板的特征是明星股帶動，尤其是市值較大的明星股，其業績預期對創業板指數和市場整體影響較大。從目前情況來看，部分個股實現了較為明顯的高增速，這將對市場恐慌心理緩解有一定作用。”

東方財富、藍思科技、宋城演藝、同花順、網宿科技等個股預告半年報業績增速較高，指標股示范效應明顯。作為創業板市值靠前的公司，東方財富半年報預計增長3055%至3085%，實現約10.4億元的凈利潤。藍思科技則實現20%至50%的半年業績增長，實現凈利潤約6.1億元至7.7億元。網宿科技則預計半年報增長60%至75%，實現凈利潤約3.1億元至3.4億元。

從行業看，指標股群體也存在一定程度的分化。創業板半年報預計業績增速靠前的行業，包括了互聯網金融，部分TMT子行業如CDN行業，環保，以及部分醫藥子行業。這些行業也正是市場前期重點關注的行業。同時，部分游戲、傳媒、軟件等行業半年報業績預期增速并不理想，而且其中部分公司半年報凈利潤仍處于較低水平。

按照6月初創業板總市值對比來看，當時創業板總市值約為7萬億元，當前已經是有30%以上回調，總市值在5萬億元左右。根據萬德一致預期，2015年全年創業板凈利潤約為730億元，約63%增速，而當前創業板整體動態市盈率60多倍，估值基本趨于合理。

“創業板經歷大幅回調后，通過半年報的確認，會走出一個分化行情。”前述私募投資經理認為，創業板部分明星股有良好業績增速和持續盈利能力，但也應該看到，在創業板市值前20的公司中，仍有一部分股價漲幅動輒十幾倍的公司，其市值依然在300至500億之間，但半年報預計盈利只有幾千萬。預計在下半場創業板投資中，隨著市場風險偏好以及賺錢效應的降低，市場會逐步重視業績和基本面良好的標的。在資金面依然充足的情況下，這些良好標的將成為市場追逐的少數對象。