反彈高度還看量能配合

本周滬深股市呈現先抑后揚的震蕩攀升格局。由于上周豐厚的獲利盤的拋壓，上半周大盤回落調整，市場恐慌氣氛再現，個股再次上演跌停潮。周四大盤最低下探至3688點后，國家隊再度進場護盤下，大盤止跌企穩回升。周五多方再度發力上攻，創業板更是一馬當先大幅上漲，帶動市場人氣，大盤不僅收復3900點，還再次逼近半年線。

基本面上，本周宏觀經濟數據密集公布，顯示經濟筑底回穩的跡象非常明顯。出口形勢二季度以后逐月回升，進口同比增速下降幅度也有所收窄，顯示進出口形勢開始回升。上半年GDP增速同比增長7.0%，好于預期，顯示經濟運行平穩。拉動GDP的“三駕馬車”進出口、投資、消費均出現筑底回升的態勢，顯示政府穩增長的一系列政策正在發揮作用，下半年政策的效果將進一步顯現，經濟穩步回升的態勢也會進一步加快。

流動性上，6月末M2余額同比增長11.8%，比上月末高出1個百分點，接近全年12%的目標，6月新增信貸12791億元，創下6年來同期最高，央行連續降準、降息起到了很大的作用。不過，市場預計，貨幣政策仍將保持穩健寬松，但未來降準降息的空間已經收窄，其它貨幣工具如定向再貸款、定向準、PSL、SLO、SLF、MLF等會頻繁被使用。本周央行在公開市場上凈回籠資金450億元，市場資金利率并無太多變化，顯示市場流動性繼續寬松。

技術面上，本周滬市大盤周K線收一根帶長下影線的小陽線，顯示下檔有較強的支撐，短線向上還有一定的動能，但大盤中線調整趨勢依舊。日K線上，5日、10日均線緩慢上行對大盤構成支撐，20、30日均線繼續下行對大盤形成較大的壓力。成交量沒有明顯放大，顯示市場觀望氣氛較濃。

目前看，近期公布的宏觀經濟數據顯示經濟筑底企穩的態勢較明顯，貨幣政策仍持續寬松，而且管理層救市仍在進行之中，市場信心有了較大的恢復，有利于大盤后市的持續反彈。后市大盤還有一定的上行空間。不過由于場外配資基本被清理，場內配資也有較大幅度的下降，市場資金面目前有一定的青黃不接，后市反彈的高度還要看增量資金的配合。操作策略上，倉位輕者積極介入參與反彈，套牢者繼續持股不動。

下周趨勢看多

中線趨勢看多

下周區間3900-4150點

下周熱點高送轉、國防軍工

下周焦點貨幣政策