你買對了嗎 二季度最牛基金公司頭號重倉股(附表)

導讀：這是一篇對基金二季報解讀的專題長文，包括三篇文章。如果你是被標題吸引進來，重倉股表格在第一篇文章末尾；第二篇是《股票基金二季末平均倉位高達九成部分混合基金大幅砍倉》，講的是經歷了六月份暴跌之后，基金的倉位；第三篇是八位牛逼哄哄的基金經理對后市的看法，他們的聲音不容忽視。

中國基金報記者朱景鋒

偏股基金大舉減持中國平安持續重倉成長股和基本面向好藍籌股

隨著基金二季報的集中公布，公募基金在二季度投資動向逐步曝光。從已經公布的兩批基金二季報基金持倉情況看，基金在二季度繼續加碼成長股投資，優質的信息技術、醫藥和消費類個股受到基金經理不斷增持，同時，基金對傳統周期股繼續采取減倉操作，其中以中國平安被減持幅度最大。

傳統藍籌不受待見中國平安再遭基金大舉減持

在一季度大幅減持中國平安的基礎上，二季度基金繼續對該股進行拋售。根據天相投顧對基金二季報的統計顯示，重倉中國平安的基金數量(統計口徑均為已公布季報的基金)從一季末的116只大幅減少到二季末的69只，減少幅度超過四成。意味著有四成基金將中國平安踢出前十大重倉股之列。這已經是公募基金連續兩個季度大幅減持中國平安。

除了中國平安之外，還有包括興業銀行、長安汽車、長城汽車、金螳螂、保利地產、華夏幸福、中國太保、華泰證券等藍籌股遭到基金顯著減持，二季末重倉這些個股的基金數均大幅度下降。帶有互聯網券商概念的錦龍股份則被基金集中減持，從32只基金十大重倉股中全面退出。

行業持倉情況也反映出基金對傳統周期行業的看淡，二季末已公布季報的主動偏股基金持倉金融股市值僅占到凈值的3.57%，比一季末大幅下降3.54個百分點，這就意味著，金融股占基金凈值比重被腰斬，基金對整個制造業板塊的減持幅度也達到4.79個百分點，房地產板塊同樣繼續遭到基金減持。

內需成長股持續獲得基金追捧

今年以來，基金經理持續追捧成長股，二季度也不例外。天相投顧統計顯示，二季度基金增持幅度最大的個股包括怡亞通、萬達院線、信雅達、達安基因等，五糧液、東方航空等基本面向好的藍籌股也得到基金增持，顯示出基金經理“業績為王、成長為王”的選股思路。在眾多銀行股中，招商銀行和民生銀行獲得基金增持，重倉招商銀行的基金從一季末的19只增加到二季末的38只，增加了一倍。而重倉民生銀行的基金則從一季末的9只猛增至33只。

記者發現，如果按照行業來看，醫藥、信息技術和航空股是基金二季度增持的重點板塊，其中醫藥股中北陸藥業、益佰制藥、國藥一致等個股被增持最為明顯，信息技術板塊中以飛利信、昆侖萬維被增持最顯著，除了東方航空，南方航空和中國國航也被基金大幅增持，低油價之下航空公司業績暴增讓三大航空股成為香餑餑。

截至6月底，已公布季報偏股基金前十大重倉股中，中國平安雖然依然占據頭把交椅位置，但其重倉市值規模較第二名已經相差不大，萬達信息、恒生電子和東方財富等三大信息技術龍頭股占據基金第二到第四大重倉股位置，

基金公司頭號重倉股差異巨大

季報的公布也將基金最新核心持倉情況曝光，記者發現，主動偏股基金規模超千億的10家基金公司頭號重倉股大多相同，主動管理規模超2000億元的易方達基金頭號重倉達安基因，該公司旗下共有6只大型基金重倉持有該股。規模僅次之的嘉實基金頭號重倉股鎖定為醫藥流通股國藥一致，該公司旗下重倉該股的基金數達到了10只，可以說是獨門重倉股。兩大基金龍頭雙雙將頭號重倉股鎖定在醫藥生物行業，顯示出大型基金公司對醫藥股的追捧。

其他大型公司中，華夏基金繼續頭號重倉伊利股份這一消費白馬股，匯添富基金和上投摩根頭號重倉股雙雙鎖定為萬達信息，華商基金頭號重倉了恒生電子，中歐基金最鐘愛東富龍。

總體來看，基金公司頭號重倉股呈現很大差異性，這也反映出當前基金公司在核心持股方面的多元化，基金公司扎堆重倉某只個股的情況明顯減少。

股票基金二季末平均倉位高達九成部分混合基金大幅砍倉

截至今日已披露的兩批基金二季報顯示，二季度股票型基金倉位持續高企，即使在6月15日之后股市出現了連續大幅下跌，股票基金倉位平均仍達到九成以上，顯示基金并未預期到股市風險的急劇釋放。不過，一些倉位靈活配置的混合型基金采取了提前減倉的操作，個別基金甚至將倉位幾乎全部清空。

股基九成高倉位迎暴跌

在本輪股災中，主動型股票基金保持了倉位的穩定，整體處于歷史高位水平。根據天相投顧對已公布季報的基金倉位統計顯示，截至6月底，主動股票型基金平均股票倉位達到90.85%，和一季末相比幾乎沒有變化。意味著在整個二季度，股票型基金整體維持了超過90%的倉位水平。

相比股票型基金倉位的堅挺，受到打新基金規模大幅增加、個別基金轉型為打新基金等諸多因素擾動，倉位靈活配置的混合型基金在二季度整體倉位顯著下降，從一季末的68.26%下降至二季末的43.46%，降幅近25個百分點。

從基金公司整體倉位看，進入統計的56家基金公司中有17家公司旗下主動偏股基金(股票型和混合型)平均倉位超過85%，上銀基金、華商基金、匯添富基金整體倉位最高，分別達到94.89%、94.04%和93.03%，興業基金、華泰柏瑞基金、信達澳銀基金和民生加銀基金等公司偏股基金整體倉位均在九成以上。

而受到轉型打新以及對股市看空等多方面影響，萬家基金、浦銀安盛基金、平安大華基金、華潤元大基金、海富通基金、泰信基金和中海基金等多家基金公司偏股基金倉位較一季末大幅下降，降幅均在40個百分點以上，特別是萬家基金整體持倉從一季末的89.84%猛降至二季末的15.33%，倉位下降達74.51個百分點，成為56家公司中砍倉最劇烈的基金公司。

部分混合基金大幅砍倉近乎清倉

中國基金報記者注意到，個別混合基金及股票型基金采取了高位減倉操作，倉位下降十分顯著。季報顯示，共有27只基金二季末倉位較一季末下降20個百分點以上，在已披露季報的偏股基金中減倉幅度最大。

其中，有10只混合型基金倉位降幅超過50個百分點，海富通新內需一季末倉位高達97.32%，但到了一季末只剩下0.79%，幾乎處于空倉狀態，新華行業輪換配置基金股票倉位同樣從一季末的高達96.78%削減至一季末的0.78%，浦銀安盛新興產業基金倉位也由一季末的95.48%砍至一季末的1.73%，這三只基金成為從極高倉位到近乎空倉的典型代表。在很大程度上顯示出他們對股市風險的提前預判能力。

對于減倉原因，浦銀新興產業基金經理在季報中稱，“在二季度中后期，鑒于市場整體估值較高，因此階段性參與了新股的申購”。

除了混合型基金之外，一些股票型基金也采取了大幅減倉的操作，以盡可能降低風險暴露。如前海股息率100在一季末倉位不足55%的基礎上進一步減倉至18.58%，從而在本輪股災中表現抗跌，浙商產業、建信內生動力、博時卓越、西部策略、興全合潤分級等股票基金也都砍倉20個百分點以上。

八大知名基金經理論市：掘金結構牛市繼續看好新興成長行業

華夏基金副總經理兼投資總監陽琨：A股仍存結構性機會

展望3 季度，中國經濟仍難有明顯起色，房地產銷售的短期回暖并不能迅速帶動整個產業鏈的復蘇，貨幣政策仍將處在寬松周期中，地方債務置換等措施仍有望穩步推進，而財政政策的積極變化也有望推動基建發展。2 季度監管層規范兩融帶來的市場大幅波動使得前期杠桿過高的資金損失顯著，后續金融杠桿的使用將更為謹慎、規范，居民資產配置從固定資產向金融資產轉移的邏輯仍然延續，預計3 季度A 股市場仍存在結構性機會。本基金將重點關注國企改革、互聯網及其對傳統行業的改造、醫療大健康、半導體產業鏈、工業4.0 等相關行業，精選個股。

嘉實基金副總經理邵健：創新轉型與改革仍然是未來市場結構性機會的重點

中國經濟和中國證券市場挑戰與機遇并存。從經濟的角度來看，中國的經濟雖增速放緩，但仍有望保持全球相對較快的增長，與此同時，隨著中國的轉型，經濟中的結構性機會仍將較多。從證券市場的角度來看，短期雖受到降杠桿的挑戰，面臨較大的壓力，但去杠桿之后，市場將變得更加健康與堅實，一大批代表未來方向的高成長性個股正在重新進入價值投資區間。在結構方面，我們認為創新、轉型與改革仍然是未來市場結構性機會的重點所在。在創新方面，我們重點互聯網、生命科技、新材料、高端裝備、新型消費等領域；在轉型與改革方面，國企改革、產業的整合、并購重組是我們重點關注方向。

中銀基金助理執行總裁陳軍：持續看好醫藥、消費、教育等長期趨勢向上的行業

判斷市場風險偏好將有大幅下降，整體成交量也會下降，市場需要一定的時間來恢復信心，因此三季度市場將是一個有震蕩有分化的慢牛走勢。維持對中長期中國股市相對樂觀的看法，并以積極的心態尋找未來的投資機會。我們持續看好醫藥、消費、教育等長期趨勢向上的行業，同時我們也積極關注國企改革的機會。當然，利率水平的降低，使得穩定高分紅公司也會成為我們選擇的標的。

中郵戰略新興產業基金經理任澤松：市場會逐步企穩并進入慢牛通道

本次巨幅調整過程中，牛市的基礎并沒有被破壞，市場的暴跌是對前期非理性暴漲的調整，也為后續更理性的上漲奠定了基礎。預計在政策支持、控制供給、估值優勢提升的共同作用下，市場會逐步企穩并進入慢牛通道，同時個股分化行情將愈演愈烈。在行業配置方面，我們看好代表未來中國經濟發展方向的戰略新興產業，如信息技術、生物醫藥、新材料、環保等行業。

易方達科訊基金經理宋昆：高度關注互聯網的垂直應用領域

在目前位置，A股的整體市盈率已經有明顯下降，加之政府的一系列規避金融不穩定的措施的出臺，預計市場會逐步趨于穩定。與此同時，一批股票又開始逐漸地體現出投資的高性價比。放眼中長期，能使中國經濟進一步恢復活力的依然是不斷崛起的新興產業。隨著人類走進移動互聯、云計算時代，機器人為代表的人工智能將在制造業中承擔舉足輕重的作用。從繁重的生產中解放出來的人類，對于自身的需求必將更加重視，娛樂、醫療、環保、教育、體育產業必將迎來黃金發展時期。其中，互聯網的垂直應用領域，將迅速而深刻地改變社會生活，值得我們高度地關注。

華商價值精選基金經理劉宏：A股投資機會仍然層出不窮

時間維度放長遠來看，未來三至五年的牛市格局，仍然沒有變化，趨勢仍然在延續。經過這一波調整之后，很多前期漲幅巨大，估值過高的個股，有的已經具備投資價值了，只要相關上市公司轉型的步伐和創新的業務仍然在穩健推進，更加值得研究和關注。放到下半年來看，劉宏認為A股市場投資機會仍然層出不窮。

匯添富價值精選基金經理陳曉翔：市場將逐步企穩并出現結構性機會

展望三季度，我們認為國內宏觀經濟有望逐步企穩，市場經歷崩潰式暴跌后，部分股票已回到合理估值區間。雖然近期市場急劇下跌超出我們的預期，但我們相信隨著杠桿率的降低，投資者情緒從此前的狂熱回歸理性乃至出現恐懼，未來幾個月市場將逐步企穩并出現結構性的投資機會。

華商主題精選基金經理梁永強：軍工行業將爆發出巨大的彈性

在目前宏觀經濟持續相對低迷，股市作為促進轉型的核心作用毋庸置疑，因此救市成功的概率較大，目前的不理性狀態不會持續太久。未來股市作為資源配置的核心作用仍然有效，市場將逐步走向結構化慢牛市場。就未來投資方向來說，之前的變化趨勢并沒有發生變化。今年以來國企改革整體上慢于預期，但這仍然是未來經濟轉型成功的關鍵戰場，其中軍工行業整體性從非市場化向市場化轉向的過程將爆發出巨大的彈性，這也將是本基金重點配置的方向，此外，基于全球智能化發展的人工智能、半導體等產業也將持續向好，與人的健康相關的生物醫藥以及傳統中醫藥也可能成為今年的熱點。