投資分級A 這幾個指標不能不看

近幾周市場回調，分級B蒙受了大幅的凈值損失，但分級A卻成為資金的避風港，多只分級A在過去7個交易日都以大陽線收盤。目前來看，經過了一波上漲的分級A在市場出現反彈后，是否仍然具備投資價值？分級A的持有人應該密切關注哪些指標的變化呢？

指標一：

母基金整體溢價率

按照分級基金的規則，當母基金出現整體溢價時，投資者在場內申購母基金后拆分賣出AB份額，這一操作很可能對AB份額的交易價格形成打壓。相反，當母基金出現整體折價時，投資者在場內買入AB份額后合并贖回，這一操作將對A、B份額的交易價格形成托舉。

對于分級A的持有人而言，當對應母基金仍然存在大幅折價時，繼續持有分級A份額仍然能獲得套利資金的“保護”。而當對應母基金折價率消失，甚至出現較大幅的整體溢價時，及時賣出分級A或可規避風險。

根據集思錄測算數據（可能存在一定誤差），截至2015年7月17日收盤時，全市場共有17只分級基金的整體溢價率為正值。其中，軍工A、同瑞A、信息安A等A份額對應的母基金整體溢價率分別為9.83%、4.09%、3.15%。這類整體溢價較高的分級A可能遭受套利盤打壓，從穩健投資的角度考慮，并不適合繼續持有。

指標二：下折預期消失

分級B下折時，對應的分級A可獲得額外收益，因此，不少投資者篩選出存在下折風險的分級B對應的A份額進行投資，并持有靜待分級B下折。但上周市場出現反彈后，部分分級B的凈值反復波動卻不觸及下折閥值，個別分級B的凈值不跌反漲。

根據集思錄測算數據（可能存在一定誤差），截至2015年7月17日下午三點，一帶B、同瑞B、工業4B的凈值分別為0.3220元、0.3140元、0.3440元。但上周五反彈之后，按照當日結算數據，這三只分級B的凈值分別為0.3240元、0.3340元、0.4250元，其距離下折的步伐更遠了一步。對于這類分級B對應的A份額，其下折的期權收益也更遠了一步。

指標三：成交規模

任何時候，流動性風控都是投資時的重要環節，分級A的投資亦是如此。按照集思錄7月17日數據，鼎利A、合潤A等12只分級A的成交額均在100萬元以下，不建議資金量大的投資者參與。

截至7月17日收市折價率較高的分級A