兩融余額企穩 融資客青睞業績+成長

□本報記者王威

6月18日以來，兩融余額從2.27萬億元的高位連續、快速回落，不過本月8日起，這一快速下滑過程止步于1.4萬億元附近。截至7月20日，滬深股市兩融余額報14270.17億元。可見在經過了前期連續快速回落后，近期兩融市場的情緒處于相對穩定狀態，該穩定狀態也為市場的企穩反彈奠定了基礎。雖然在此期間，全部行業板塊及大部分個股均遭遇了不同程度的凈償還，但從期間實現融資余額逆勢增長的63只股票分布及20日融資重點加倉行業板塊來看，目前具備業績支撐及成長性較好是當前融資客投資的主要思路。

兩融規模維持1.4萬億元據Wind資訊數據，截至7月20日，滬深股市融資融券余額達14270.17億元，較上個交易日小幅減少13.77億元。融資方面，當日融資余額報14238.30億元。由此，當日由前一交易日的凈買入69.26億元重返凈償還格局，不過凈償還金額較少，僅為17.64億元。融券方面，7月20日的融券余額為31.86億元，較前一交易日增加3.86億元，時隔9個交易日后重返30億元關口上方。

當日在28個申萬一級行業板塊中，共有8個行業板塊獲得了融資凈買入，分別是建筑裝飾、銀行、交通運輸、采掘、非銀金融、商業貿易、化工和電氣設備，建筑裝飾、銀行和交通運輸板塊的凈買入額分別達11.03億元、8.60億元和7.05億元。

從本輪牛市以來的兩融變化情況來看，滬深股市融資融券余額從去年7月中旬的4000億元一路快速上升至今年6月18日的22730.35億元，不到一年時間，兩融余額增加了近1.8萬億元。僅僅從3月末上證綜指站上3600點后的不到3個月時間內，兩市融資融券余額便增加了近8000億元，加速增長勢頭顯著。不過6月中旬以來，隨著市場回調所帶來的杠桿資金正向反饋的破滅，前期快速成長的兩融市場也隨之出現了迅速回落態勢，截至7月20日的降幅達到37.22%。

不過值得注意的是，自從7月8日以來，兩融縮容的步伐明顯放緩，連續9個交易日滬深股市融資融券余額維持在1.4萬億元左右。兩融市場的企穩也為市場的企穩反彈奠定了基礎，預計在市場情緒修復之后，兩融規模將再度回升。

二線藍籌+新興成長獲青睞整體來看，在7月8日以來兩融余額企穩回升的區間內，全部的行業板塊及大部分的個股均呈現出凈償還狀態。不過值得注意的是，兩市期間內有64只股票實現了融資余額的逆勢增長。

7月8日至20日，28個申萬一級行業板塊均遭遇了不同程度的融資凈償還，892只兩融標的股中有828只股票期間融資余額出現了下降。然而同期有64只標的股的融資余額出現了增加，洛陽鉬業、城投控股和東方金鈺的融資余額增幅甚至分別達到了96.42%、93.03%和81.79%。這64只兩融標的股分布在20個行業板塊中，其中醫藥生物、計算機和電子板塊個股數量最多，分別達到了8只、7只和6只，位居吸金榜的前三位。在融資客的大舉加持下，這64只標的股的表現也明顯更優。

分析人士指出，從7月20日的融資重點加倉行業來看，當前兩融資金對于具備業績支撐或成長性較好的二線藍籌和新興成長更為青睞。