國家隊欽點操盤手策略曝光：三路徑把握三季度結構性機會

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華夏、嘉實新基金各自獲得了國家隊的400億元資金，而這800億元隨時可能入市。那這筆巨資究竟會流向哪些行業和個股？雖然目前不能給出準確答案，但看看這兩大基金掌門人的最新操作，或許能給投資者提供些許參考。

A股救市行動中，證金公司特意欽點華夏、嘉實等5家大型基金公司專門成立基金操盤。目前已分別成立400億元規模的華夏新經濟和嘉實新機遇，體現了國家隊對其管理水平的信任。

而通過基金近日公布的二季報情況，了解華夏、嘉實基金經理的操作，或對投資者把握市場機會有所助益。《每日經濟新聞》理財部（微信公眾號：“火山財富”huoshan5188）記者發現，華夏、嘉實兩大基金公司二季度均新進不少中小創個股，但究竟是大跌前追高進入，還是大跌之后入場抄底，尚不得而知，但唯一可以確定的是截至6月30日這兩只基金仍有不少“底倉”。

提示三季度結構性機會

華夏新經濟基金經理彭海偉為華夏股票投資部總監，同時擔任華夏紅利和華夏平穩增長兩只混合型基金的基金經理。其中，華夏平穩增長是單獨管理，華夏紅利則是和其他45位基金經理合管。

華夏平穩增長二季度凈值收益率為8.73%，盡管二季度市場大跌，其并未減倉，而是總體維持較高倉位，僅做了持倉結構上的調整。截至一季度末其股票倉位為92.31%，二季度為87.94%。

華夏平穩增長持有的前三大行業為制造業、信息技術和節能環保，與一季度末區別不大；并且在國企改革等板塊也做了布局；二季度末前十大重倉股為尚榮醫療、彩虹股份、美亞光電、宗申動力、三六五網、東凌糧油、碧水源、華測檢測、康得新、二六三。與一季度末相比，新進華測檢測和康得新，中電遠大、長城汽車則退出前十大。

二季報中，彭海偉預計，“未來還會持續出臺一些穩增長政策，貨幣政策上存在進一步降準降息的可能。前期泡沫較大的股票經過深幅回調，部分股票顯現出較好的投資價值”。

彭海偉認為，三季度市場上存在結構性機會，將重點關注三個方面，“國企改革將是下半年的研究重點，將積極尋找其中的投資機會，重點在電子半導體、國防軍工等行業中尋找機會；‘互聯網+’相關股票近期出現了較大幅度回調，風險得到一定程度的釋放，可從中尋找商業模式清晰、未來空間巨大的公司繼續買入。預計下半年市場對個股業績的關注度會提升，將加大環保節能、食品飲料、交通運輸等行業的研究，尋找業績可能存在超市場預期且估值合理的個股”。

掌管嘉實新機遇的基金經理王茜，則是嘉實固定收益部總監，目前單獨管理嘉實多元債券和嘉實多利分級債券。不過，該基金采取集體投資決策制度，投委會成員包括副總經理兼首席投資官（股票業務）邵健、總經理趙學軍、研究總監陳少平、資深基金經理鄒唯、邵秋濤，定量投資部負責人張自力。

二季度末，嘉實多元和嘉實多利的股票倉位分別為16.22%和13.63%。嘉實多元前十大重倉股為歌華有線、航天長峰、建設銀行、益生股份、康得新、省廣股份、興業銀行、紫鑫藥業、長安汽車、上海機電。嘉實多利前十大重倉股為興業銀行、航天長峰、歌華有線、建設銀行、中國太保、益生股份、紫鑫藥業、康得新、上海機電和寶新能源。

華夏增持中小創個股

華夏系今年二季度整體持倉浮出水面。截至6月30日，華夏系所有基金前十大重倉股為中國平安、招商銀行、浦發銀行、伊利股份、興業銀行、民生銀行、中信證券、海通證券、中國中車、交通銀行。

6月底中小創個股快速下跌，不過華夏系重倉股基本上長期都以權重股為主。但就其新進、增持重倉股來看，華夏系二季度正在中小創個股上大幅掃貨。

相比一季度，在華夏系二季度末120只重倉股中，新進18只，增持37只，減持65只；而在18只新進重倉股中，“中小創”就占到11只，分別有昆侖萬維、聚光科技、萬豐奧威、長榮股份、翰宇藥業、富春環保、芭田股份、中瑞思創、易尚展示、漢威電子、新研股份。昆侖萬維、聚光科技分別為華夏系二季度第一、第二大新進重倉股，各持有6.1億元和2.59億元。

盡管華夏系二季度第一大增持股依然是工商銀行，但中小創股票、尤其是中小板個股依然占據相當高比例。華夏系前十大增持股為工商銀行、中國中車、交通銀行、宗申動力、伊利股份、朗姿股份、爾康制藥、美亞柏科、新奧股份、東阿阿膠。而增持的前十大中小創股票分別為朗姿股份、爾康制藥、美亞柏科、康得新、首航節能、尚榮醫療、美亞光電、海立美達、永太科技和佰利聯，增持數量從100萬~1000萬股不等。

減持股方面，華夏系二季度減持個股主要以大盤股為主，其中21只個股減持超過1000萬股，集中在金融、地產行業。前十大減持股分別為中國聯通、民生銀行、興業銀行、陽光城、深康佳A、保利地產、東方航空、中國中鐵、青島海爾和萬科A；減持數量最多的創業板個股為樂視網，二季度一共減持1340.16萬股，還剩264.96萬股。

嘉實二季度買入62只股

嘉實系二季度末，前十大重倉股為招商銀行、國藥一致、中國平安、華東醫藥、省廣股份、民生銀行、中國聯通、中國中車、樂視網和中興通訊。

二季度嘉實系226只重倉股，相比一季度減持80只，增持84只，新進62只。無獨有偶，嘉實系二季度新進重倉股中，中小創股占37只，包括中小板16只，創業板個股21只。

其中，共有10只創業板個股新進持有市值超過億元，分別是東土科技、先導股份、福瑞股份、戴維醫療、贏時勝、建新股份、天和防務、啟源裝備、高偉達、鼎漢技術。

嘉實系二季度前十大新進重倉股分別為東土科技、牧原股份、杭蕭鋼構、嘉事堂、先導股份、萬達院線、蒙發利、怡球資源、福瑞股份和戴維醫療。

嘉實系二季度前十大增持股分別為交通銀行、中國聯通、中國中車、長園集團、中興通訊、利亞德、隆平高科、招商銀行、東方航空、農業銀行。有3只創業板個股二季度增持超過千萬股，分別是利亞德、信維通信和三川股份。

嘉實系減持的80只股票中，有25只較一季度減持超過1000萬股，前十大減持股分別為中國建筑、海螺水泥、長江電力、上海石化、永輝超市、民生銀行、萬科A、興業銀行、中國太保和長安汽車。