QFII抄底A股 軍工醫藥國企改革3類基金可關注

經過疾風驟雨式的調整，A股迎來了強力反彈，嗅覺靈敏的QFII也緊急趕來抄底。來自中國結算的最新統計月報顯示，6月份QFII新開23個A股賬戶，較5月份增長了近一倍。6月份新開的賬戶中，滬市12個，深市11個，這也是QFII連續42個月有新開A股賬戶。QFII一向是投資的神槍手，從過往的業績來看鮮有失手。既然QFII都已經出手，那么基民們還等什么，跟著QFII一起抄底吧。

從目前QFII抄底的方向來看，有軍工、醫藥和國企改革方向的布局。

軍工方向

軍工股無疑是今年的大戲。消息面上今年7月份東海局勢帶來緊張預期，同時在9月3日舉行抗日戰爭勝利大閱兵時間點也臨近；民參軍進一步推進。市場方面，年初至今，軍工板塊的漲幅大幅落后于其它行業。數據顯示，自年初以來，軍工板塊跑輸同期創業板綜指數28%。另外，6月中旬至今，軍工板塊在全行業中跌幅較深，調整較為充分，行業估值已跌回暴漲前水平，這也為新一輪上漲預留了空間。據統計，從6月15日開始，中信軍工板塊市盈率由估值203倍跌至本周最低的85倍，部分上市公司今年市盈率最低跌至30倍以下。東海證券表示，從政策面和消息面來看，下半年軍工行業催化劑不斷，而本周軍工股的暴漲也為板塊做好了預熱。

根據信息時報記者統計，目前市場上的軍工基金八成以上都是分級指數基金，但是由于基金經理的管理能力和建倉時間，雖然名字相差不大，但是收益卻是大相徑庭。7月9日反彈以來，中證軍工指數已經上漲了近5成，軍工板塊自然也成為反彈排頭兵。那么加了杠桿的分級基金B自然也是賺得盆滿缽滿。但事實卻不是如此，以中航軍B為例，該基金同樣時段的反彈僅有17.7%，而同樣題材的軍工B則大漲56%，兩者之間相差近四成。

據信息時報記者觀察，這主要是中航軍B基金的倉位太輕，該基金上市已經三個月，直到7月初才第一次實現零突破，比沒有杠桿的ETF還慢，因此反彈乏力，投資人在選擇杠桿基金時，需要暫時回避這類輕倉品種。

投資建議：目前軍工概念的分級產品中，國防B、軍工B級和軍工股B目前的溢價控制在10%左右，不算太高，投資人可以從中選擇。

國企改革方向

國企改革是下半年最確定的主題，目前國家正在加快制定國企改革頂層設計方案，已經進入正式出臺倒計時，方案包括了混合所有制改革、員工持股、國資委的職責、央企的劃分等內容，以市場化為主導的國企改革下半年將進入全面加速期。

近日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在吉林調研時指出，國有企業是推進現代化、保障人民共同利益的重要力量，要堅持國有企業在國家發展中的重要地位不動搖，堅持把國有企業搞好、把國有企業做大做強做優不動搖。

中國企業研究院首席研究員李錦表示，隨著方案的出臺，國企改革的目標、步驟、方向、重點都將明朗化，國企改革將進一步加速。

太平洋證券表示，中長期，堅持看好國企改革，在公有經濟為主體的背景下，國企改革仍是推動中國實現強國夢，完成產業升級的基石。國企改革主題投資其橫跨板塊之多，涉及體量之大，在市場企穩條件下是兼具政策風口和想象力的投資主題，也是在市場絕望之際多方重燃信心的重要風向標。

投資建議：改革主題的基金很多，除了主動型基金之外，也有分級基金，不過改革啟動有先后，涉及的范圍也很廣。如果是指數型基金，收益可能較為平均?；鸾浝砣绻芰己玫匕盐胀顿Y脈絡，主動型產品會更好一點。

醫藥方向

一直是優秀防御品種之一的醫藥股在本次股災中未能幸免。統計數據顯示，自6月中旬以來，醫藥板塊下跌了26.69%，大量個股被腰斬甚至有更大跌幅，其中不少個股是被錯殺的。對于醫藥股，平安證券認為目前醫藥板塊中有大量個股跌破大股東增持價或員工持股底價，板塊中已遍地“黃金”，目前是非常好的買入機會。在個股的選擇上，國泰君安醫藥行業分析師丁丹建議，選股要偏重那些能將產業做實的和一些創新和轉型符合產業潮流、具備扎實的經營基礎、有較強可驗證性的公司。

從產業資本增持角度看，醫藥生物類個股7月份以來也是被產業資本著重看好的，板塊中208家公司有46家被重要股東予以凈增持。從增持數量看，截至目前，九州通、海思科、上海萊士等13家公司的增持力度相對較大，凈買入股份均超過了100萬股。而從二級市場表現看，雖然經過近幾天的反彈，但醫藥股中仍有不少公司脫離股價被“腰斬”的厄運。

而從剛剛披露的基金二季報來看，不論是普通的公募基金，還是QFII基金都大舉加倉了醫藥板塊，下半年醫藥板塊的前景光明。

投資建議：醫藥基金的品種十分豐富，既有分級基金也有ETF，還有主動型基金，如果有一定的投資經驗并愿意做波段操作的話，分級基金B段是不錯的選擇。分級基金跟蹤的醫藥指數不同表現也會不同。部分醫藥基金是單市場的產品，如僅跟蹤滬市的醫藥企業，因此投資人在投資前最好對所投資的品種的跟蹤指數做個了結。如果愿意長期持有，主動型的產品會更好，不過主動型醫藥基金的管理水平大相徑庭，從此前的觀察來看，富國、匯添富和易方達旗下的醫藥基金表現較好。