周五展望：重點布局十大板塊優(yōu)質股

2015年07月23日 15:06
來源：中國證券網

非銀行金融周報:“后杠桿時代”,推薦順序多元金融、保險、券商

類別：行業(yè)研究機構：中銀國際證券有限責任公司

本周市場表現回顧

大盤及板塊表現:本周(7月13日至7月17日),滬深A股成交額為59,109.99億元;日均成交金額為11,822.00億元,同比增長458.88%,環(huán)比增長5.30%。上證綜指收于3,957.35點,較7月10日收盤3,877.80點上漲2.05%;申萬非銀板塊下跌5.42%,跑輸大盤。各子行業(yè)板塊表現參差不齊,保險板塊下跌5.79%;證券板塊下跌7.00%;多元金融板塊上漲17.02%;互聯(lián)網金融板塊上漲10.20%。

個股市場表現:非銀板塊漲幅排名前三的個股為東莞控股(49.82%)、生意寶(44.57%)、大眾公用(37.85%);跌幅前兩位為達意隆(-19.33%)、國信證券(-12.75%)。

要素表現:1、證券:截至7月16日(周四),全部A股市場兩融余額為14,213.47億元,較7月9日的14,405.77億元下降了1.33%,較年初上漲38.58%;年初以來股票總質押股數達到432.97億股,總市值為8,849.55億元。7月份以來,計劃增發(fā)家數達到30家,增發(fā)股數44.01億股,增發(fā)募集資金394.11億元。2、信托:本周新發(fā)行信托產品79只,環(huán)比減少48只,規(guī)模合計88.20億元,環(huán)比減少52.50億元。

中銀國際觀點

證券:本周市場出現大幅調整,券商板塊個股也出現了不同程度下跌,只有國金證券和山西證券上漲。展望2015年,我們認為券商業(yè)績高增長已成定局。但“后杠桿時代”券商業(yè)績增長預期或有所減弱。我們對券商業(yè)績增速預期下調至150%,下半年如有券商的補漲行情,我們認為漲幅可能在30~50%之間,略低于此前的預期。建議關注綜合實力、創(chuàng)新能力、戰(zhàn)略前瞻性都比較強的華泰證券、國泰君安;業(yè)績彈性大,有望出現半年報行情的西部證券;業(yè)務特點鮮明、積極轉型、突破行業(yè)同質化競爭格局的長江證券和國金證券。我們從年初以來大力推薦互聯(lián)網券商投資主線,7月18日,央行等十部委發(fā)布的《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》在市場期盼中如約而至。歸屬于證監(jiān)會監(jiān)管范疇的互聯(lián)網金融業(yè)務有互聯(lián)網基金銷售和股權眾籌融資兩項。關注國金證券、東方財富和恒生電子。

保險:保險板塊作為前期市場調整上漲較多的品種,本周輕微跑輸非銀板塊、并跑輸大盤。進入2015年以來,市場風格以成長型為主,保險板塊的參與程度有所下降;在強勢的市場環(huán)境下,依托較低的估值水平,持續(xù)貝塔行情。在近期市場急劇向下的過程中,本板塊憑借內在的價值和業(yè)績支撐,體現了較為充分的安全邊際;本次的藍籌風格仍以被動因素為主、持續(xù)時間較短,資金驅動的主動的風格切換,將成為保險股進一步趨勢性上漲的動力。預計上市公司中期業(yè)績將有良好表現,同時十部委聯(lián)發(fā)的《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》也將促進保險業(yè)通過互聯(lián)網領域與相關金融行業(yè)進一步聯(lián)動發(fā)展;傳統(tǒng)保險公司都已不同程度的開展電子商務領域的業(yè)務、并作為未來重點發(fā)展的方向之一,繼續(xù)建議關注中國平安、新華保險等個股,以及以速遞易智能快件箱便民服務作為社區(qū)切入點,依托互聯(lián)網和物聯(lián)網,積極打造社區(qū)銀行、保險、證券、增信等金融服務的三泰控股。

多元金融:經過一輪緊鑼密鼓的救市行動,市場本周出現企穩(wěn)跡象。申萬多元金融板塊則大幅反彈,漲幅達17.02%,顯著跑贏大盤和證券、保險等其他子板塊,印證了我們近期的推薦邏輯。個股方面,漲幅領先的主要是6月15日以來超跌的轉型金融或國企改革預期的品種,如東莞控股、巢東股份、浙江東方等,我們重點推薦的中航資本、經緯紡機也均實現了20%以上漲幅。我們目前對非銀板塊的推薦順序是多元金融、保險、券商,多元金融公司經營業(yè)績比較穩(wěn)健,提供投資安全邊際,同時兼具轉型和國企改革預期,也可以發(fā)揮一定的股價彈性,是未來“慢牛”格局中的優(yōu)選品種,目前重點推薦中航資本、愛建股份、經緯紡機,同時繼續(xù)看好租賃行業(yè)前景和龍頭公司的投資機會。

餐飲旅游行業(yè)評論周報:宋城演藝泰山項目即將開業(yè),北京文化復牌

類別：行業(yè)研究機構：中銀國際證券有限責任公司

行業(yè)觀點:

A股餐飲旅游板塊本周上漲11.55%,板塊表現強于滬深300指數(上漲1.09%)。漲幅較大的個股為云西藏旅游(+45.58%)、張家界(+37.92%)、大東海A(+31.89%)、黃山旅游(+29.88%)、曲江文旅(+27.46%),跌幅較大的個股包括金陵飯店(-7.73%)、全聚德(-2.36%)、西安飲食(0%)、北京文化(0%)、錦江股份(0%);美股餐飲旅游相關個股中,漲幅較大的個股包括Priceline(6.37%)、Expedia(2.61%)、星巴克(2.05%)等,跌幅較大的個股包括藝龍(-8.85%)、如家(-3.12%)、百勝餐飲(-2.85%)等;港股餐飲旅游個股,漲幅較大的包括錦江酒店(7.37%)、翠華控股(5.7%)等,跌幅較大的個股包括味千(中國)(-1.07%)、香格里拉(亞洲)(-0.97%)、大家樂集團(1.83%)等。

按照中信行業(yè)分類,2015年初以來餐飲旅游板塊漲幅83.16%,板塊表現強于滬深300指數(上漲17.48%),維持板塊增持評級。本周我們發(fā)布深度報告《出境游服務業(yè)專題研究——浪潮之巔,行業(yè)龍頭呼之欲出》:國內多重要素驅動出境游市場持續(xù)升溫,從海外巨頭旅行社途易、HanaTour、ThomasCook的經驗看,批零一體化、全產業(yè)鏈布局、全渠道銷售的綜合性旅游服務商將成為行業(yè)龍頭,受益?zhèn)€股包括眾信旅游、易食股份和中青旅。個股層面重點推薦中國國旅:海棠灣免稅店上半年維持高增長;跨境電子商務平臺價值重估、入境免稅店設立、離島免稅政策再突破等,市值空間可達800-1,000億元;金陵飯店:小市值,顯著受益于國企改革以及潛在外延式擴張(養(yǎng)老、健康、醫(yī)療等),近期超跌;騰邦國際:公司產業(yè)鏈擴張(再保險、移動端、大數據等);宋城演藝:收購六間房,后續(xù)將在文娛產業(yè)持續(xù)布局,市值空間巨大;公司于19日晚公告戰(zhàn)略投資智慧旅游O2O平臺——深大智能,并于20日復牌,后續(xù)產業(yè)鏈擴張仍將持續(xù);北京文化:增發(fā)項目穩(wěn)步推進,團隊資源整合能力強,“小華誼”市值存在增長空間,7月20日復牌;眾信旅游:產業(yè)鏈線下持續(xù)整合、線上加速布局,看好出境游龍頭市值成長空間。中青旅:后續(xù)看點包括——深化O2O層面,推遨游網+計劃,產業(yè)鏈擴張(近期嚴重超跌。古北景區(qū)2015年受制于折舊攤銷以及營銷費用增加,但長期成長空間甚優(yōu)于烏鎮(zhèn),潛力巨大);國旅聯(lián)合:公司轉型加速,布局體育產業(yè)。年度個股推薦關注排序:中國國旅、中青旅、騰邦國際、宋城演藝、眾信旅游、北部灣旅、國旅聯(lián)合、云南旅游、桂林旅游、長白山、峨眉山A、錦江股份、金陵飯店、黃山旅游、張家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推薦關注:中國國旅、中青旅、北京文化、宋城演藝、騰邦國際、金陵飯店、眾信旅游、長白山、北部灣旅。

主要風險:旅游系統(tǒng)性風險;并購整合不達預期。

軟件行業(yè):互聯(lián)網金融指導意見有望適時鞏固投資人動搖的信心

類別：行業(yè)研究機構：元大寶來證券投資信托股份有限公司

在法規(guī)收緊之際選擇產業(yè)龍頭:中國十個行業(yè)監(jiān)管機構于7月18日聯(lián)合發(fā)表《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》,有望適時鞏固近期投資人動搖的信心。在法規(guī)逐漸收緊之際,我們認為唯有合規(guī)制度符合要求及具有顧客/技術競爭優(yōu)勢的產業(yè)龍頭才能在長期競爭中勝出。我們看好P2P領域的航天信息(600271 CH,買入) 及用友網絡(600588 CH,評估中);網絡基金銷售領域的東方財富(300059 CH,未評級) 以及在網絡金融產業(yè)占有技術優(yōu)勢的恒生電子(600570 CH,買入)。

為何在HOMS系統(tǒng)接受調查期間發(fā)布指導意見?近期經歷一連串中國證券監(jiān)督管理委員會(CSRC)對于場外配資的大動作嚴厲打擊后,投資人開始擔憂中國政府是否可能轉趨打壓整體互聯(lián)網金融產業(yè)的發(fā)展。因此7月18日(恒生電子的HOMS接受監(jiān)管調查一周后),十個行業(yè)監(jiān)管機構聯(lián)手發(fā)表《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》,以展現官方對互聯(lián)網金融變革的支持。我們相信這份官方指導意見的推出應有助于鞏固近期動搖的投資人信心。

指導意見有哪些重點?指導意見的主要重點為加強產業(yè)監(jiān)管,另外也針對互聯(lián)網金融公司提供許多政策利好,例如減稅、放寬融資管道(詳見圖2、圖3)。這份指導意見僅規(guī)范6大領域,包括1)互聯(lián)網支付;2)P2P網絡借貸;3)股權眾籌融資;4)互聯(lián)網基金銷售;5)互聯(lián)網保險,及6)互聯(lián)網信托與消費金融。由于指導意見內容并未提及近期遭受批評的場外配資,因此我們認為無論在線(網絡)或線下(實體)券商的股票交易,勢必堅守實名制的原則。

社會服務行業(yè)周報:國家旅游局,上半年入境游人數超過出境游

類別：行業(yè)研究機構：中國銀河證券股份有限公司

1)本周行情回顧&投資觀點:

本周上證指數上證綜指收于3957.35 點,較上周上漲7.33%,深證成指收于13004.96 點較上周上漲6.20%,滬深300 指數較上周上漲6.83%。社會服務行業(yè)本周漲幅到達6.67%,較上周出現大幅反彈,但未能跑贏大盤,創(chuàng)造相對收益-0.66%。本周國防軍工板塊大幅反彈僅25%,農業(yè)板塊在高景氣度下強勢崛起,金融板塊繼續(xù)下跌。社會服務行業(yè)年初至今漲幅已達52.42%,基本已從上周超跌錯殺中穩(wěn)步脫離出來,本周順勢繼續(xù)進行估值修復為大概率事件,我們堅定認為本行業(yè)將在三季度有亮眼表現,投資屬性繼續(xù)維持穩(wěn)中偏aggressive。

本周在大盤穩(wěn)步上攻的帶動下,社會服務行業(yè)迎來雨后甘露。三季度行業(yè)旺季剛剛開啟,景氣度將達全年峰值。下周繼續(xù)建議布局細分領域優(yōu)質龍頭和估值較低或者說整個板塊超跌極其嚴重的自然景點(年初至今漲幅-1.42%,出現嚴重背離),并密切關注國改標的。①當前重點推薦:黃山旅游,中青旅,海昌控股②自然景點核心推薦(5 月開始進入月度核心推薦):黃山旅游(6 月首選),九華旅游,長白山③ 主題公園線我們繼續(xù)推薦:海昌控股(2255.HK),宋城演藝④教育主題推薦:方直科技,華平股份,美股:學大教育(XUE.N) ⑤看好餐飲連鎖并繼續(xù)推薦:味千中國(0538.HK),唐宮中國(1181.HK),全聚德⑥體育文化主題:國旅聯(lián)合⑦長期維持看好并推薦:眾信旅游,易食股份,中青旅,中國國旅,騰邦國際,麗江旅游,香港中旅。

2)重要公司公告:

【宋城演藝,2015 年半年度業(yè)績預告】情況簡述:報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤25,939.61 萬元-29,398.22 萬元,比上年同期增長:50%-70%。

【宋城演藝,關于戰(zhàn)略投資浙江深大智能科技有限公司的公告】基本情況:基于“打造宋城生態(tài),全面擁抱互聯(lián)網”戰(zhàn)略,并充分發(fā)揮公司在旅游行業(yè)的品牌和資源優(yōu)勢, 加快打造線下流量平臺, 從而促進“獨木橋”快速發(fā)展,宋城演藝發(fā)展股份有限公司擬出資1.39 億元以現金增資的方式獲得浙江深大智能科技有限公司20%的股權,并與標的公司簽訂股權投資意向書。

【宋城演藝,關于加快推進泰安演藝項目的公告】公司三亞、麗江、九寨溝三大異地項目的成功復制,為公司異地項目拓展積累了豐富的經驗,公司本次新設全資子公司,以托管泰山大劇院的方式推出大型演藝產品《泰山千古情》,是公司第一次運用政府文化資源,輕資產擴張模式的一次風險小、見效快的探索。本次合作憑借公司雄厚實力和品牌優(yōu)勢,運作政府優(yōu)質資源,為公司今后更輕更快發(fā)展拓寬了思路,有利于公司泰山項目穩(wěn)健推進,快速實現收益,為公司今后的利潤增長提供新動力,對公司未來業(yè)務發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

3)重要行業(yè)&公司新聞:

全行業(yè):據國家旅游局發(fā)布的統(tǒng)計數據顯示,上半年國內旅游人數20.24 億人次,同比增長9.9%;國內旅游消費1.65 萬億元,增長14.5%,比社會消費品零售總額增速高4.1 個百分點。其中,旅游景區(qū)接待人數同比增長8.7%,旅游收入同比增長12.4%,其中門票收入增長8.3%。值得注意的是,星級飯店經營出現回暖趨勢,客房收入和平均房價增幅約1%。旅行社接待國內游人數增長7.8%,組織出境游人數增長35.2%。眾信旅游/體育旅游:針對此次賽事推出的“大洋洲-黃金海岸馬拉松澳大利亞6 日游”產品,帶領游客分別參與到5.7 公里健康跑、半程馬拉松、全馬的賽事中,市場反應較好。

在線旅游業(yè)雙周報:在線旅游中概股繼續(xù)分化,看好基本面穩(wěn)健的龍頭

類別：行業(yè)研究機構：光大證券股份有限公司

行業(yè)觀點:業(yè)績分化,關注龍頭1)行業(yè)背景仍然欣欣向榮。艾瑞咨詢統(tǒng)計,2015年一季度中國在線旅游市場交易規(guī)模達875億元,同比增長29.2%;OTA市場營收規(guī)模為40.1億元,同比增長26.4%,增速高但成長空間依然巨大。2)資本青睞,并購整合不斷。不論是萬達等60億領投同程,還是攜程設立并購基金…各大在線平臺除了自身成長,還在通過外延兼并、合縱聯(lián)盟的方式跑馬圈地。資本的不斷涌入,也能從另一方面說明行業(yè)的吸引力。3)行業(yè)內領先公司的業(yè)績分化加大,市場除了故事遠景,越發(fā)重視基本面,建議關注攜程(業(yè)務綜合化更穩(wěn)健,預計二季度業(yè)績仔公司預測的4.026-4.164億美元的中限以上,折扣優(yōu)惠減少提高毛利率)。

在線旅游:行業(yè)動態(tài)1)旅游預訂:在線取代線下,占市場63%;2)攜程搭建海外酒店并購基金;3)攜程與卡拉丁開啟戰(zhàn)略合作:讓自駕出游更自在;4)美團確定以數千萬美元全資收購酷訊;5)美團上半年酒店間夜量超過3300萬;6)同程旅游:簽下天海郵輪,簽約歌詩達郵輪;7)同程旅游:2015年暑期親子游需求趨勢報告;8)去哪兒+旅游百事通推出線上旗艦店,布局C端;9)百度糯米上線旅游頻道全面對接“去哪兒”資源;10)途牛《2015暑期旅游意愿報告》:親子親水游成主角;11)萬達:戰(zhàn)略領投同程旅游,總投資超60億元,完善線上O2O布局;12)阿里旅行:攜手華僑城,“信用游”浮出水面;13)阿里旅行:與Travelport合作共同開拓市場;14)上半年國人旅游花費1.65萬億在線旅游增速是市場3倍以上。

湘股透視:“互聯(lián)網+”提升社會效率,龍頭公司擁抱轉型

類別：行業(yè)研究機構：財富證券有限責任公司

投資要點

移動互聯(lián)網對傳統(tǒng)行業(yè)的滲透提升了社會的信息化水平,傳統(tǒng)行業(yè)與移動互聯(lián)網深入結合,創(chuàng)造出新的市場和商業(yè)模式。湖南省作為傳統(tǒng)制造業(yè)大省,同時擁有著湖湘文化培育的大量互聯(lián)網精英,是傳統(tǒng)行業(yè)+互聯(lián)網的最佳載體。在政府的大力支持下,湖南企業(yè)發(fā)揚“敢為天下先”的精神,結合互聯(lián)網基因和傳統(tǒng)產業(yè)優(yōu)勢,在“互聯(lián)網+”領域積極開拓,涌現出大批代表性企業(yè)。

“互聯(lián)網+”農業(yè):“互聯(lián)網+”農業(yè)可以促進土地規(guī)模化和養(yǎng)殖規(guī)模化進程,提高農業(yè)生產效率,保障糧食安全和食品安全。重點看好土地流轉平臺、采集產業(yè)鏈大數據和新渠道服務電商三種類型的結合方式,建議關注唐人神(002567)、大湖股份(600257)。 “互聯(lián)網+”能源:破除價格雙軌制,消除能源需求端和能源供給端的信息鴻溝,為能源交易體系提供強有力的基礎,從而使能源回歸其商品屬性、實現資源的有效配置。短期內最有可能的突破口在傳輸設備領域,建議關注長高集團(002452)。

“互聯(lián)網+”電視:電視媒體的重要性將逐步讓位于互聯(lián)網/移動互聯(lián)網媒體。廣電系統(tǒng)全面向互聯(lián)網靠攏,試圖從內容端去整合互聯(lián)網/移動互聯(lián)網,構建全產業(yè)鏈的內容開發(fā)和渠道分發(fā)平臺。建議關注電廣傳媒(000917)、快樂購(300413)。

“互聯(lián)網+”醫(yī)藥:移動互聯(lián)網技術的發(fā)展成熟以及大數據產業(yè)鏈的完善為移動醫(yī)療的發(fā)展提供了強勁的技術支持。尤其是可穿戴、精確定位和測量與監(jiān)視工具給醫(yī)患溝通帶來了很大的便利。建議關注三諾生物(300298)。

“互聯(lián)網+”食品飲料:互聯(lián)網改變了食品企業(yè)的營銷渠道,包括銷售渠道以及營銷推廣渠道。同時廠家可以收集到消費者的消費數據,通過大數據分析,可以針對消費者的喜好進行精準營銷。建議關注加加食品(002650)。

風險提示:國家政策落實不達預期,業(yè)態(tài)融合進度不達預期。

中國家電產業(yè):逢低進場布局

類別：行業(yè)研究機構：元大證券股份有限公司

根據“產業(yè)在線”調查,2015年2季度中國空調銷售較去年同期進一步下滑3.1%,主要受到外銷市場所拖累:空調銷售復蘇黯淡部分原因是今年夏季時間較晚,且?guī)齑鎲栴}情況下業(yè)者持續(xù)處在庫存去化周期。除了格力電器(000651CH,未評級)與志高控股(449CH,未評級)之外,該調查數據指出空調業(yè)者2季度均見銷售下滑,包括美的與青島海爾。本中心預期2015上半年營收低于預期,尤其是美的。

2015上半年營收恐不如預期,但利潤率提升卻能減輕該負面影響:美的空調營收占比較高(51%營收)且2015年1季度財報優(yōu)異使得市場給予正面預期。然而,我們目前將2015上半年預估營收下調6.8%(同比增長率5.2%)。青島海爾方面,本中心將2015年1季度財報發(fā)布后的空調疲弱銷售納入估算,目前2015上半年營收估值調降1.1%。然而,我們認為青島海爾與美的雖營收下滑,但利潤率擴張有望減輕該負面影響,系受惠于高端產品銷售與低原料成本。

投資建議:本中心重申青島海爾與美的買入建議,系因1)公司公布2015年1季度財報后,我們認為家電銷售黯淡利空已反映在股價上;2)在低基期情況下,我們預估2015下半年旺季帶動家電銷售溫和復蘇。此外,房地產銷售反彈應有助于家電銷售。自6月12日中國股災以來,青島海爾與美的股價表現相對抗跌,分別下跌15.6%/7.5%(幅度低于上證指數跌幅22.2%)。青島海爾與美的目前股價相當于14.1/12.7倍2015年預估市盈率、11.2/10.6倍2016年預估市盈率,本中心認為估值具吸引力。研究中心將青島海爾目標價下調至人民幣17元,系根據2016年產業(yè)市盈率推估。美的估值基準調整至2016年預估值,目標價維持人民幣43元不變。

軍民融合發(fā)展成果展:軍技民用大力推廣,重點關注北斗應用

類別：行業(yè)研究機構：中銀國際證券有限責任公司

多個集團主力單位同時推出北斗產品,意味著北斗導航系列產品已經進入應用階段,即將大力推廣

此次各個單位推出北斗導航產品呈現出不同領域分工的特點,并且相關產品已經完成用戶試用即將進入大規(guī)模應用階段。

北斗導航系列產品應用空間廣泛、市場巨大,值得投資者重點關注

北斗導航產品在軍用、民用和工業(yè)領域有著廣泛的應用前景,軍用方面中國人民解放軍是世界上最為強大和規(guī)模最大的武裝力量之一,本身就是一個潛力巨大的市場,并且這個市場的潛力已經體現了出來。中國作為主要的汽車消費國,車載導航產品也有著十分巨大的市場,隨著智能手機的廣泛應用,北斗導航產品已經在中興等手機上進入應用階段,市場前景廣闊。同時,我國又是最為主要的工業(yè)國家,有著規(guī)模龐大的第二產業(yè),隨著我國的產業(yè)結構升級、智能化裝備的廣泛應用,北斗超高精度定位服務也將有著廣泛的應用。

國防軍工行業(yè):增持凸顯價值,布局軍工投資蜜月期

類別：行業(yè)研究機構：國元證券股份有限公司

一周市場及國防軍工板塊表現

上周市場企穩(wěn),并出現周線級別的反彈。全周滬指漲2.06%,深成指漲8.03%,中小板指漲9.26%,創(chuàng)業(yè)板指漲9.63%,引領反彈至3020點。SW國防軍工全周漲24.04%,漲幅為所有行業(yè)第一,部分個股呈現連續(xù)漲停。軍工集團方面,所有軍工集團大幅反彈,航天科工集團上漲32.35%,漲幅居首。個股方面。中航光電和四川九洲分別上漲51.63%和61.08%,漲幅居前。軍工集團及民參軍涉及12家上市公司停牌。7月份以來,32家國防軍工公司共有14家被重要股東凈增持。

本周關注:2015年國防科技工業(yè)重點工作推進座談會在京召開

7月15日,2015年國防科技工業(yè)重點工作推進座談會在京召開。會議總結了上半年工作,分析形勢、查擺問題,部署了下半年重點任務。會議號召國防科技工業(yè)戰(zhàn)線廣大干部職工認真貫徹落實中央決策部署,堅持完善體制機制,堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展,堅持軍民深度融合,確保全面完成年度任務,確保?十二五?圓滿收官。會中許達哲強調,當前是全面深化改革的攻堅期、推動轉型升級的關鍵期、建設先進體系的奠基期,既面臨戰(zhàn)略機遇,也面臨新的挑戰(zhàn)。全行業(yè)各級領導干部要認真貫徹黨中央、國務院、中央軍委各項決策部署,落實總體國家安全觀,緊緊圍繞?四個全面?戰(zhàn)略布局,堅持問題導向,突出自主可控,實現改革激活力、創(chuàng)新增動力、融合釋潛力,確保武器裝備研制生產順利推進,確保軍工經濟穩(wěn)步增長,推動國防科技工業(yè)改革發(fā)展邁上新臺階。

投資策略

上周周報我們指出,市場情緒企穩(wěn)后,從反彈角度,軍工將率先反彈,建議逐步戰(zhàn)略布局。7月份以來,國防軍工板塊獲凈增持公司家數占行業(yè)內成分公司家數的比例為43.75%,位居申萬28個行業(yè)之首。增持更加凸顯軍工上市公司價值。

從基本面邏輯,軍工資產證券化步伐剛剛開啟,下半年軍工在閱兵背景下軍備升級的主題投資機會仍存,軍民融合大勢所趨。

從市值突破與成長性角度,投資標的選擇四大市值突破公司:中船防務、中國衛(wèi)星、中直股份、成發(fā)科技;四小優(yōu)勢成長公司:威海廣泰、海特高新、歐比特、利君股份。

通信行業(yè)中報掘金:把握確定性+轉型

類別：行業(yè)研究機構：中原證券股份有限公司

報告關鍵要素:

預計2015年上半年通信板塊業(yè)績仍將保持較快增長,并且考慮到本輪股災后板塊整體估值已大幅修正,行業(yè)估值恢復到相對較為安全的區(qū)間,因此,維持行業(yè)“強于大市”評級。未來關注業(yè)績確定性增長+轉型+大股東增持等投資機會。

投資要點:

通信板塊中已公布業(yè)績預報的62家上市公司中,業(yè)績預增或略增39家,占比62.9%,略高于市場平均值。而在業(yè)績預增的39家公司中,有16家凈利潤增速超過100%,占比41%。

通信板塊業(yè)績預增情況略好于市場平均值。

2015年上半年是通信板塊凈利潤增速是自2010年以來的第二高,且各通信板塊子行業(yè),凈利潤增速有望成為近3年的最高值。