一周焦點：低迷房市拖累中國經濟 增加美聯儲升息懸念

北京市區一片住宅區。

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路透報道，美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)看來愈發肯定會在9月進行近10年來首次升息，但中國的經濟問題越來越大可能擾亂美聯儲的計劃。

周三將公布的美聯儲7月28-29日會議記錄，將為其打算何時進行2006年以來首次升息提供重要線索。美國零售銷售反彈，就業增長強勁，建筑業蒸蒸日上，都指向下個月很有可能升息，而且美國的國內生產總值(GDP)增速維持在高于趨勢的水平。

但亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁洛克哈特最近表示，只有經濟數據“明顯惡化”，才會讓他覺得不應在9月升息，而多數重要參考因素都意外向好。

最大的例外，當然是中國。

中國經濟增長在放緩，房屋市場在下行，人民幣意外貶值，令人愈發擔心中國的實際前景可能比市場的預期更糟糕。

“樓市問題和企業債高企，支持我們長期以來所認為的，中國經濟狀況遠不及官方預測增速7%所代表的情況，”德國商業銀行周五稱。“中國經濟風險將在未來很長一段時間偏向下檔。”

周二將迎來中國房價數據，數據或鞏固認為房屋市場部分因為政府干預而見底的看法，但房價仍將繼續出現同比大幅下降，暗示復蘇還需時日，對大宗商品價格將產生很大影響。

瑞銀集團估計，房地產市場下滑會將中國今年的GDP增幅抹去1.5個百分點。為了使經濟增長率接近7%，政策措施要必須在2014年刺激舉措的基礎上，再帶動經濟增長1.1個百分點。

但瑞銀也稱，刺激舉措只能起到穩定增長，而非加速增長的作用，導致大宗商品需求進一步下滑，因為對大宗商品需求密集的建筑業周期在向較低水平的新常態轉變。

人民幣貶值也將加劇新興市場的下滑，可能在長期對發達經濟體造成影響。

“發達和新興經濟體增長差距位于2000年以來最小水平，”意大利裕信銀行(UniCredit)在一份報告中稱。“新興市場增長勢頭減弱，加劇大宗商品價格疲勢，加上美元強勢，也在給歐洲信貸造成風險。”

歐洲放緩，日本低迷

歐元區第二季經濟增長率放緩至0.3%，略低于預期，盡管歐洲央行出臺大規模貨幣刺激舉措，且歐元走軟。

人民幣走軟對歐元區僅造成溫和沖擊，因歐元區對中國貿易呈現逆差，但這加劇了通縮壓力，這對于每月斥資600億歐元購買資產來提高物價的歐洲央行來說是個頭疼的問題。

事實上歐洲央行在7月中旬時就已擔心，中國的問題對歐洲可能產生比預期更大的影響，這種擔憂本月可能更加嚴重。

歐洲的GDP是略讓人失望，而日本周一將公布的數據有可能真的很低迷，市場預期日本經濟第二季萎縮0.5%，因出口和消費疲軟。

中國經濟放緩也使得日本經濟第三季反彈的機率下降，并可能讓市場再次預期，日本央行可能擴大貨幣刺激政策，即便該行對于近期行動持謹慎態度。