盤后策略：短期大盤不容樂觀 越跌機會越大

滬指今日盤中一度跌逾9%，創1996年漲跌停制度實施以來第三大跌幅。此前，滬指曾于1996年12月16日和17日分別暴跌9.91%和9.44%。截止收盤，滬指暴跌8.49%失守3500、3400、3300三道大關，逼近3200點。

在六七月的股災之后，誰也沒想到A股會遭遇更大的暴跌。慘烈的暴跌下，滬指失守年線，宣告熊市正式來臨。

天信投顧：市場流動性危機可能再度來襲 后市的關鍵在于資金供給和信心

今日股市暴跌是多種因素共振的結果，概括起來大體有以下三大因素：首先，在外圍市場上，上周五全球市場迎來崩盤式下跌，中國經濟數據和新興市場匯率問題已經超越油價連續下降帶來的隱患，成為擺在各大經濟體復蘇之路上的又一個巨大障礙。其次，是A股市場資金供給一直不足。短期股指漲跌的直接原因就是資金供求的多寡。然后在資金面上，據統計，7月份股票賬戶市值超千萬元用戶大降28%、上周銀證轉賬凈流出831億元，連續四周凈流出，資金持續大幅出逃直接讓大盤反彈受阻。最后，就是人民幣匯率下跌以及上周證金公司向匯金公司轉讓股票的舉動。表明管理層計劃退出市場，讓市場自由運作，也意味著如果深跌，管理層短期很難再度出手相救。

綜合上面三點可以得出，市場投資者的情緒開始變得悲觀消積，而股指的急速下挫又引發了更大的恐慌性拋售，走向惡性循環。當然了，這種不正常的下跌絕對不是管理層所期望的市場化運作，而是扭曲性市場功能的走勢，根本無法有效地反應市場價值與價格的關系。如果不加以必要的管理和引導，后續難免又會出現之前的市場流動性危機問題。故而，從下午中石油打開跌停板到翻紅的表現，以及銀行板塊的異動，表明管理層已經意識到問題，并且有所動作，只是如果人氣和信心不能帶動與恢復，板塊熱點不能持續，資金的凈流入也就難以持續實現，后續可謂是任重而道遠。

總之，后期市場能否企穩上行的關鍵在于資金供給和信心，場外如果沒有新進資金進入，股指抬升概率就很小；另外就是，信心比黃金更加重要，一個人氣持續走弱的市場，外在的表現就是股指的持續走弱，直到出現大事件改變人氣和信心。而資金供給和信心又是相互影響，共同作用的，可謂是一損俱損，一榮俱榮，對此觀察不可不慎啊！

短期大盤不容樂觀 后市板塊個股仍難免會持續殺跌調整

短期來看，大盤跌穿前期低點3373點，破位下行尋找下一個支撐位；MACD指標和KDJ指標持續向下運行，后市不容樂觀。

指數一舉跌停3380點附近的強力支撐后，下面可以說是一馬平川，幾乎沒有較為重要的強力支撐點位，短期不排除再度快速殺跌的可能性，甚至不排除周二或者周三挑戰3000點大關。所以整體上板塊個股紛紛暴跌、大盤更是一舉跌破年線，說明了當前系統性風險仍未完全釋放，后市板塊個股仍難免會持續殺跌調整。

前面我們講過，管理層的救市僅僅是穩定市場不至于大幅度、大面積的深跌，但是指數一旦跌破3600點救市的底數后，非常明確的是救市政策的暫時破產。此外，從前面市場情況來看，雖然連續爆出所謂“王的女人”概念，也僅僅是暫時起到一定的上攻，并未改變市場本身的運行趨勢，我們也非常明確的指出管理層的救市政策帶來的邊際效應是遞減的。就短期市場而言，3000點的重要關口會形成一次像樣的支撐，或許短期的反彈會在此位置啟動，我們預判周二或者周三將挑戰此關口，建議大家暫時持股懂，今明兩個交易日不能盲目加倉，等待3000點附近吸納。此外，8月份的再度暴跌，將為九月份的反彈行情打下一定的基礎，臨近月末，儲備現金，準備布局九月份的反彈行情，九月份的行情反彈結束之后，暫時離開市場。

信達證券：股市受困恐慌情緒未來市場越跌機會越大

首先、A股仍然處在下跌通道。雖說處于下跌通道并不一定會下跌，但A股市場趨勢性較強，仍然存在一定影響。

其次、受全球市場影響。過去一周內環球股市大跌，影響了全球金融市場的情緒。美股三大指數上周五均跌破3%，步入調整通道。而今早港股大幅下跌，恒指午盤報21369點，跌4.6%；國企指數午盤報9516點，跌6.7%。

自8月人民幣中間價形成機制改革以來，人民幣兌美元中間價連續兩天大幅下調，國內出口市場正在回暖。昨日國務院又印發了《基本養老保險基金投資管理辦法》，長期資金進入A股市場。因此，陳嘉禾認為僅從消息面來看市場無疑是利好的，但由于全球金融市場下跌的帶動，加之前段時間A股的恐慌情緒，造成了市場一有風吹草動就爭相賣出的現象。他進一步解釋說，A股很多股民不明白有些消息對基本面的影響，前段時間的人民幣貶值消息傳來造成了極大恐慌，但其本身是對經濟是一大利好。

中證100滾動市盈率為10倍，恒生指數為9.1倍，恒生國企指數僅為7.2倍。陳嘉禾認為藍籌股市場正進入一種越跌越買的狀態，未來市場越跌機會越大。

而對于國內整體經濟現狀，陳嘉禾表示，大陸經濟相較于幾年前正趨于穩定，僅從房地產市場角度來看，泡沫消化的比較徹底。3年前的大陸房地產市場火熱，現在已趨于平靜，隨著銀行貸款問題的解決和一部分房地產企業的破產，相當一部分的風險已經被消化。雖然當下國內經濟數據較差，但部分風險已經釋放，各個經濟部門對風險的認識也更加深刻，國內經濟實際上相較于從前要好得多。