劉煜輝：A股暴跌是對811信息的反饋 若要止跌還需一預期

鳳凰財經訊 8月24日全球股市上演接力暴跌，截至A股收盤，滬指、創業板指雙雙跌超8%，深成指跌近8%，兩市超2000股跌停，亞太其他股市普跌，日股重挫4.61%，臺灣股市重挫4.84%，越南股市收跌5.53%，韓國、澳大利空等國股市全線下行，歐股開盤大跌。全球股市緣何重挫？鳳凰股票連線了中國社科院劉煜輝教授，他認為全球股市走低是對近期系統性風險的反饋，人民幣不會繼續貶值的預期若形成，股市才有止跌可能。

劉煜輝教授在連線中表示，A股現在已經不具備正常的交易功能，當前的暴跌反應的并不是市場本身的狀態，而是對系統性風險的一種反饋，而系統性風險點在8月11日被引燃。8月11日之前，A股股市在經歷了一輪巨震后逐步回歸正常的交易狀態，8月11日央行突然宣布人民幣大幅貶值，此消息不光對A股產生了影響，對和中國經濟相關的所有市場都產生了影響。此時點后，黃金、石油、港股以及其他市場等都出現了不同幅度的震動。

劉煜輝分析認為，在人民幣幣值重估背景下，不光以人民幣估值的市場出現重估，所有與中國經濟相關的資產都出現了調整。當前，中國經濟的外延性非常顯著，是全球最大的機器設備及原料進口國，中國經濟的每一點變化，都可能使很多國家經濟均衡的決定性因素發生改變。中國作為全球供應鏈的中樞，在相關鏈條的作用不言而喻，在高端元器件進口方面對德國、日、韓等國家經濟的影響，在勞動密集型產品需求方面對越南、印尼等國家的影響，都非常重大。中國匯率的調整改變了產業鏈條上的很多國家資產的風險收益，從而引發多數資產的價值重估。從目前全球市場表現來看，全球都在對811信息進行消化。

對于股市將調整到何時的問題，劉煜輝認為，接下來中國政府或就系列問題和他國展開磋商，就目前來看，所有新興市場都通過貨幣貶值回應人民幣貶值，實際效果是新興市場向美國出口通縮，若通過磋商可以打消市場對人民幣進一步貶值的預期，所有資產才能可能止跌企穩，A股也將重新恢復交易功能。