美國史上第三次調用第48號法令挽救股市

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周一(8月24日)全球股市迎來“黑色星期一”。紐約證券交易所在此之際先發制人開盤調用Rule 48(第48號法令)這一冷僻規則以防止恐慌性拋售。在此之前盤前開放的期貨大幅下滑，道瓊斯工業平均指數期貨下跌逾700點。

Rule 48的目標在于在金融市場動蕩時確保有序交易。該規則只有在極高的市場波動性可能會對指定做市商的傳播價格能力產生全面影響時才會被調用。

與熔斷機制停止股票交易不同，在市場擔憂開盤波動過大或導致擾亂交易時，該規則的調用可以允許股市更容易、更快速開盤。周一上午期貨交易顯示，道瓊斯工業股票平均價格指數下跌逾700點。

Rule 48通過在開盤時暫停宣布股票價格這一要求而達到加快開盤的目的。一般情況下，在交投真正開始之前，這些股票價格必須獲得股市基層經理的批準。如無需批準，股票交易可以更早開始。

交易所必須確定存在導致市場混亂的特定條件才可以調用Rule 48。這些條件包括:

前一交易日波動情況

開盤前國外市場的交易情況

開盤前期貨市場發生重大事件

預開盤前的交易量

政府公告

美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)于2007年批準12月6日Rule 48，此后被調用的次數屈指可數。

近年來Rule 48僅被調用幾次，2008年1月22日和2010年5月20日曾調用這一規則。2008年，因擔憂全球經濟衰退，股票市場波動劇烈；2010年，歐洲債務危機導致恐慌購買和拋售。該規則也曾于2011年8月至9月期間被調用，當時歐洲債務危機的擔憂再次攪亂市場；而2015年初由于大規模的暴風雪席卷美國，該規則一度被調用。