凱投宏觀：股市跌宕勿忘六個曙光

據第一財經報道，凱投宏觀大宗商品主管Julian Jessop 在發布的最新研究報告認為，剛剛過去的周一對市場特別是股票和大宗商品市場來說十分難熬。但在各種驚恐的標題背后，仍有六大積極因素值得關注。

第一，如今的恐慌與中國經濟基本面有關。世界其他主要經濟體的數據目前表現良好，而且沒有什么能證實對全球衰退又一次襲來的擔憂。

第二，全球對于中國股票市場下滑表現出過度擔憂，甚至中國市場表現出的擔憂情緒也是過度的。如今的市場下滑只是讓上證綜合指數下降到了今年早些時候的水平。

第三，中國最近的經濟數據顯示中國經濟增長目前較為緩慢，但并沒有虛弱到中國經濟將“硬著陸”的程度。

第四，中國經濟增長雖然有所放緩，但中國市場對全球商品的需求仍然穩定。中國目前正轉向較平穩但可持續的經濟增長模式，特別是將減少對大宗商品的密集型投資和出口的依賴，這會讓全球受益。

第五，較長時間、較低的大宗商品價格仍會使全球經濟受益。

第六，對新興市場的新一輪危機爆發的擔憂被夸大。的確，本地貨幣貶值幅度很大，但發生通貨膨脹的可能性仍很小，且美元債務的影響并沒有超過此前水平。事實上，較為疲弱的貨幣可能實際上會促進新興市場增長。很多發展中的經濟體也會成為較低大宗商品價格的凈受益者。

Julian Jessop認為，恐慌會讓投資者認為，美聯儲短期實行緊縮貨幣政策的可能性降低。

凱投宏觀認為，中國目前的狀況不太可能阻止美國央行在九月提高聯邦基金利率，而這隨后會導致聯邦基金利率比預期上升得更快和更高。

相反，凱投宏觀仍相信，歐元區和日元區的貨幣政策會維持格外寬松的狀態，或變得更為寬松，比如，凱投宏觀預測日本央行會在十月份增加放寬的幅度。

Julian Jessop表示，凱投宏觀仍會維持之前的預期，2015年年末的標普500指數會有2100點，也就是比現在水平高10%。（第一財經）