李稻葵：中國股市缺有紀律的“球員”又缺有秩序的“觀眾”

“適應新常態”分論壇上，清華大學蘇世民學者項目主任李稻葵

發現嘉賓：李稻葵，清華大學蘇世民學者項目主任，中國；全球議程理事會全球經濟失衡議題組專家

鳳凰財經訊9月9日-11日，夏季達沃斯論壇在大連舉行，主題為“描繪增長新藍圖”。鳳凰財經將再次強勢出擊全面參與夏季達沃斯的報道，進入改革攻堅期的中國經濟依然是我們報道的重點。

談及中國股市，清華大學蘇世民學者項目主任李稻葵在9日午間的“適應新常態”分論壇上把股市比作打壘球游戲，“球員”應該有紀律有秩序，“觀眾”應該有秩序，但中國在這兩方面都缺。我們的上的公司需要現金紅利，需要跟著收益來玩游戲，而股民往往反應過激。他表示，期貨市場是非常有效的讓市場冷靜的工具，讓投資者冷靜下來。

李稻葵還認為中國經濟需要“扎針灸”的刺激扎關鍵的神經節點，要在降低企業借貸成本、完成計劃項目和企業改革三個領域有針對性地實施有效刺激。

以下為本節對話實錄：

主持人Geoff Cutmore：歡迎各位回到CNBC論壇，涉及到中國新常態，接著進行我們的對話，來講講政府如何應對挑戰作出響應，李稻葵，再回到你這里，很顯然，我們看到了政府對市場振蕩作出的響應，更重要的是回到涉及中國基本要素的問題，政府會采取什么措施，除了貨幣刺激之外，如何應對現在這種低增長的情況？

李稻葵：講一講第一個問題，股市的問題，我們用電視的語言，股市為了讓游戲變得非常有意思，我們要像壘球一樣，它需要兩點：第一，參與者是好的，參與者有紀律、有秩序；第二，觀眾有秩序，觀眾不能都站起來。但在中國，這兩個領域都缺少，首先參與者、“球員”們不是太好，坦率來說，我們股票市場上的公司都需要現金紅利，需要跟著收益來玩游戲；第二是我們的“觀眾”，投資者們，投資者經常會作出過激的反應，過去一年中，我們的投資者提供了太多“飲料”、“白酒”，所以他們有很高積極性投資這些，但退出以后市場就下來了，現在需要做什么呢？讓投資者冷靜下來，我也不想說所有政策都是成功的，有些政策有效，有些政策并不太有效，但他們有一些作業需要做，特別是期貨工具，這是非常有效的讓市場冷靜的工具。

再回到你的問題，我認為中國經濟不需要大量的刺激，經濟轉型中需要“扎針灸”的刺激，我們用“針灸”的方法來扎關鍵的神經節點，因為這個經濟總體來說正在做重組，這是很好的，我們并不想打亂這個正常情況，三個領域，第一是降低借貸成本，企業和地方政府借貸利率都很高，差不多達到9%、10%，資助30年的長期基礎設施項目。不要忘記，中國是全球最大的儲蓄國，貸款利率又非常高，利率方應該降低利率，對長期融資工具做一些實驗。

第二，關于“針灸刺激”，我們要完成計劃的項目，有些項目拖延了，地方政府在一些項目上積極性不像以前那么高，我們需要給他們一些激勵。

第三個領域要完成的就是企業改革，我們已經發布了計劃，但沒有什么細節在里面，所以就像你一樣，我們在急迫關注一些詳細的改革規劃內容。