凈值波動加劇 輕倉基金逢低大幅加倉

近期，隨著股市的大幅調整，前期空倉或倉位較輕的基金開始逢低加倉，單位凈值波動不斷加大，和股指的相關性大大增強，顯示出這些基金對經(jīng)過大幅調整之后個股投資價值的認可。而隨著六個月建倉期臨近結束，不少前期建倉緩慢倉位較輕的新基金也正加快建倉步伐，以使基金倉位滿足契約規(guī)定。

長盛電子信息和益民服務領先兩只混合型基金在本輪股市調整之前成功減倉逃頂。如8月24日，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板雙雙暴跌8%，2000只個股跌停，但當日上述兩只基金單位凈值僅分別下跌0.06%和0.13%，顯示基本處于空倉狀態(tài)。

從上周開始，兩只基金單位凈值波動開始加大，本周一和周二創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別大跌7.49%和5.7%，長盛電子信息基金兩日單位凈值分別下跌6.34%和4.23%，一方面顯示該基金目前倉位已經(jīng)很高，另一方面說明該基金逢低大幅買入了創(chuàng)業(yè)板個股，其凈值波動同創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相關性很強。益民服務領先本周一和周二單位凈值也分別下跌3.09%和2.18%，倉位已較前期顯著升高。

除了這兩只老基金，還有8只今年成立的新基金近期凈值波動顯著增大。5月20日成立的華泰柏瑞消費增長8月24日單位凈值僅微跌0.2%，但本周一和周二其凈值跌幅雙雙超5%，顯示其倉位由近乎空倉變?yōu)檩^高持倉，逢低買入操作明顯。7月23日成立的中郵創(chuàng)新優(yōu)勢8月24日單位凈值下跌2.51%，預計倉位只有三成，但本周一和周二其單位凈值分別大跌8.36%和6.87%，單位凈值跌幅超越創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，預計倉位達到九成左右，顯示其前期已經(jīng)快速建倉。

在本輪股市調整中，不少新基金利用建倉期成功避開了大跌。但隨著6個月建倉期的結束，他們必須使基金倉位符合契約規(guī)定，如3月12日成立的富國新興產(chǎn)業(yè)股票基金上周建倉期屆滿，其最低倉位必須達到80%，而該基金在7月底到9月初一直保持極低倉位。從本周以來凈值表現(xiàn)看，目前其已經(jīng)完成建倉，而且重倉銀行股，如在本周一各板塊暴跌時，富國新興產(chǎn)業(yè)單位凈值逆勢上漲1.31%，而當日只有銀行板塊上漲，其重倉該板塊無疑。

目前規(guī)模較大的分級基金，3月30日成立的前海開源中航軍工成立后一直倉位極輕，在股市調整中得以保全基金資產(chǎn)不受損失。9月底該基金建倉期將滿，目前其倉位仍然很輕，在剩下的半個月里，該基金必須把倉位增加到九成以上，以符合契約要求，這無疑對軍工板塊構成一定支撐。

實際上，目前主動偏股基金倉位分化嚴重，高倉位者和輕倉位基金并存。隨著股市觸底回穩(wěn)，倉位較輕的基金將成為未來股市重要的做多力量。