法國巴黎銀行：美聯儲決議后最佳的美元策略

【法巴觀點】

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法國巴黎銀行(BNP Paribas)周四(9月17日)撰文就美聯儲決議后最佳的美元交易策略進行分析。內容如下：

我們預計美聯儲本交易日釋出的總體信息將是中性-鴿派的。美聯儲會維持利率不變，而且令市場放棄10月升息的想法。

美聯儲12月升息仍是有可能的，點陣圖也將顯示年末之前會升息一次。不過，市場仍不愿意依據這一情況進行定價，因為市場對經濟數據仍持懷疑態度，認為本交易日不升息的話，12月升息市場環境也不會變好。

如何交易美元？

本行通過圖解的方式設想了美聯儲決議結果的各種可能性。簡單來說，做多美元/日元是做多美元的典型選擇。做多美元/加元是做多美元兌商品貨幣的典型選擇。

美聯儲決議的三種結果：

1.中性結果：貨幣政策不變、也不暗示10月升息，但點陣圖和聲明顯示12月仍有可能升息。

2.鷹派結果：升息或給出10月升息的明確信號。

3.鴿派結果：貨幣政策不變、12月也不可能升息。

市場風險偏好設想如下：

1.風險偏好上升或持穩：周五收盤標普500指數跌幅小于0.5%，或者干脆在美聯儲決議后走高。

2.風險偏好下降：周五收盤時標普500指數跌幅達到或超0.5%。

決議結果、市場風險與策略 

本行分析師認為，做多美元/日元是交易美聯儲決議的最佳策略，不過風險回報比更具吸引力的是做多美元/加元。本行目前仍持有這兩個貨幣對的多頭倉位，這點和本行中期看多美元的觀點一致。