聯儲點圖發布日 恰是美元飲鴆時(圖)

有種現象外匯交易員們應予注意：今年以來，每次美聯儲政策會議后美元都會走高，只有兩次例外，而這兩次美聯儲都發布了新的利率前景預期。

這對于周四而言將至關重要，因為屆時美聯儲又將發布反映利率預期的所謂點圖。今年以來的走勢圖告訴我們，到那時，即便聯儲決定加息，美元依然有可能下挫。

數據來源：彭博

利率前景預期是美聯儲季度《經濟預期概要》中的一幅圖表，官員們的預期皆以藍點形式來表現。在今年發布的兩次季度更新中，每次藍點都有所下移，表明決策者的預期日益趨近市場指標，所反映出的是一種更為漸進式的加息路線。

低利率會減弱美元資產的相對吸引力。

今年3月18日，在點圖顯示聯儲官員2015年利率預期中值下降近一半至0.625%后，美元隨即大幅下挫1.8%。6月17日發布的點圖顯示2016和2017年利率預期分別降至1.625%和2.875%，美元應聲下跌0.8%。

正如美聯儲主席耶倫所強調的那樣，相比首次加息的時間，收緊貨幣政策的路徑更為重要。由此看來，當今聯儲官員用以反映其緩慢、漸進加息目標的點圖，對于美元而言就成了具有決定性作用的一張牌。

盡管2016年底的利率預期3月、6月已兩次下調，但是1.625%的官員預期中值仍然遠遠高于聯邦基金利率期貨所反映出的0.87%的屆時利率水平。

數據來源：彭博

反映美元兌主要貨幣匯率水平的彭博美元即期匯率指數繼從去年年中起強勁上漲22%后過去六個月一直在上下波動。美國經濟增長失衡跡象和上個月中國引發的全球市場振蕩使得投資者紛紛進行了美元多頭減倉。

據野村控股預測，美聯儲周四會決定維持利率不變，同時官員們的利率預期將進一步下調，年內加息將減少到一次。

“根據我們的預期，加息時間會推遲，同時FOMC成員們的看法也將漸趨統一，那就是年內僅有的一次加息會著落在12月，”野村負責外匯研究的董事總經理Jens Nordvig在一份研究報告中說。“如果美聯儲真的推遲加息, 那么美元應會繼續處于不利境地。”