A股大幅震蕩 新基金成立3月大部分仍輕倉

在A股市場大幅震蕩背景下，新基金的建倉也相對較為謹慎。

按照《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定，基金管理人應當自合同生效之日起六個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關規定。其中，股票基金80%以上的資產投資于股票，混合基金的股票倉位則相對靈活。

證券時報記者根據新基金凈值表現推算，近3個月成立的偏股型基金(包括股票型基金、混合型基金，但偏債混合型基金除外)中，目前股票倉位可能超過八成的基金少之又少。僅6月底成立的部分基金已完成建倉。

次新基金最高單只虧三成

上證綜指在9月14日~15日區間下跌6.19%，16日上漲4.89%。創業板指在9月14日至15日區間下跌13.19%，16日上漲7.16%。創業板指相對上證綜指波動幅度更大。

東方新思路、長信睿進、中郵創新優勢在9月14日至16日3個交易日的凈值漲跌幅十分貼近或超過創業板指的同期漲跌幅，合理推算其目前已經基本完成建倉，其持倉相對集中于創業板股票。

但是，在下跌趨勢中快速建倉也使其遭受了損失。數據顯示，截至9月18日，6月25日成立的東方新思路目前凈值增長率為-32.45%，7月6日成立的長信睿進凈值增長率為-15.50%，7月23日成立的中郵創新優勢凈值增長率為-7.10%。

另有一批偏股型基金的凈值波動介于上證綜指和創業板指之間，其持倉個股存在兩種可能：其一，持倉相對分散但建倉已基本完成；其二，倉位適中但持倉以創業板股票為主。這些基金包括在6月份成立的華商新常態、南方量化成長、華安國企改革、融通新能源，以及在7月、8月份成立的長信多利、中海優勢精選、長信量化多策略、萬家品質生活等。

另外，華寶興業萬物互聯、大成正向回報、交銀消費新驅動、長盛中小盤精選或已經有超過五成的股票倉位。

7月份成立還有基金未建倉

從凈值表現來看，在7月及之后成立的偏股型基金多數采用了相對較慢的建倉節奏。其中，前海開源優勢藍籌、廣發改革先鋒、中銀新回報、富國新動力、上投摩根新興服務、工銀瑞信新藍籌等多只基金自成立以來的凈值K線呈現出橫向直線走勢，與業績比較基準線相關性極弱，合理推算其股票倉位目前仍然極低。

基金經理目前普遍認為A股短期存在大幅震蕩的風險，這是導致目前新基金建倉節奏相對緩慢的主要原因。金信基金的基金經理劉榕俊認為，市場經歷了超跌反彈和反復震蕩，雖然市場的政策環境總體偏暖，但投資者對政策環境和后市仍然缺乏穩定的預期，投資者市場信心恢復仍需要一定時間，維持大盤短期震蕩的看法。