元普投資張強：全產品線布局帶動規模發展

元普投資成立于2014年3月，短短一年半時間內，就已經發行了40多只產品，涉足股票二級市場、新三板、債券、期貨等多個投資領域，目前管理的資產規模達到100億元。

中國基金報記者王杰

元普投資成立于2014年3月，短短一年半時間內，就已經發行了40多只產品，涉足股票二級市場、新三板、債券、期貨等多個投資領域，目前管理的資產規模達到100億元。據私募排排網統計，9月份，元普新三板領軍5號收益率為29.88%，位列當月新三板私募榜首；股票策略的元普尊享1號收益旅為25.07%，名列私募排行榜第11位；元普固收債券5號今年以來取得近30%的收益。日前，元普投資董事長張強接受了中國基金報記者的專訪。

中國基金報：近期，市場在大跌之后有了反彈跡象，元普是如何操作的？

張強：目前我們保持低倉位運行，平均三四成，近期會看準機會小幅加倉，但是會十分謹慎。

我認為四季度可能迎來一波反彈行情。去杠桿導致增量資金短期大規模入市的難度大，行情以存量資金為主，以增量資金為輔。存量資金中主要以維穩階段中“不做空”的券商和公募基金為主，在年終來臨之際做多的愿望或將強烈，所以有一定機會。

后期我們主要是跟隨政策及產業資本，看好國企改革、信息安全、互聯網+、中國制造2025等板塊。

中國基金報：元普發行了許多量化投資產品，在9月初股指期貨交易新規實施以后，你們如何應對？

張強：股指期貨交易新規實施以后，成交量大幅下滑，對量化對沖產生了一定影響，但還是有可操作的空間，而且我們所有的策略交易頻率適中或較低，不存在高頻交易及頻繁開平倉的行為，并且我們辦理了套保編碼，還是有一定的可行性。

在9月2日新規定出臺以前，我們就已經在研發新策略，并逐步構建了涵蓋統計套利、基本面量化、CTA策略等多策略體系。

中國基金報：元普固收債券5號今年以來取得近30%的收益，主要心得是什么？后期債市是否還有較大投資機會？

張強：債券5號的收益主要來源于對央行寬松周期的判斷。我們的投資組合在維持一定久期的前提下采用了杠鈴式投資策略，既持有較短期的具有良好流動性的券種，又持有久期較長的能大幅受益于長端利率下降的券種，目前來看，兩部分券種都先后有較為不俗的表現。

同時，在股市大調整期間，我們準確把握住了分級A的機會，也為業績的上行帶來的較大貢獻。

市場整體無風險利率下行，債券價格上漲，整體收益率也在下降。債券牛市不會簡單結束，但從資產配置的角度來說，債券目前并不是最佳選擇。

中國基金報：元普投資在較短時間內發展迅速，有何“秘訣”？

張強：雖然我們成立時間相對較晚，但我們把握了時機和大勢，這主要依賴于充分的人才儲備和全面的產品線布局。

在今年上半年的大牛市中，不少私募也都借助該行情在管理規模上大幅提升。但與其他私募不同的是，我們是全產品線布局。比如，在很多人還沒有注意到量化對沖的成長性的時候，我們就已經加大了量化對沖團隊建設，程序上也進行了多次優化升級。所以，當市場急速下行的時候，我們雖然也有部分回撤，但所有股票型產品依然安全，同時，量化對沖產品在巨幅震蕩的行情中凈值大幅增長。在這種情況下，我們得到了市場的認可，規模自然就上來了。