QDII額度不足 基金借RQDII省額度順需求

人民幣匯率出現波動使得投資者布局QDII的熱情逐漸高漲，從而也導致相關額度頻頻“告急”，不少基金公司借道發行RQDII產品，以省下QDII額度來順應市場需求。

RQDII，去年11月推出，由合格境內機構投資者以人民幣投資境外的人民幣資本市場。與QDII額度的審批制不同，RQDII以實際募集規模為準。南方一家大型基金公司專戶部人士透露，該公司計劃發行一款RQDII專戶產品，產品投向正是以人民幣計價的一款結構化票據。據其介紹，與這一票據關聯的是在香港市場發行的內地銀行優先股。

他還透露，RQDII產品主要是券商等機構合作，標的多為結構化票據等，既可以通過結構化票據投資單一優先股，也可以投資一攬子資產等，較為靈活。據中國基金報記者了解，目前這類香港市場發行的內地銀行優先股的收益率大概在5%左右，若考慮人民幣貶值等影響，收益率還可能更高。

記者從多家基金公司海外業務相關人士處了解到，自去年底以來，投資者的出海熱情很高，但QDII額度緊張，有公司一邊通過布局滬港通將一部分QDII額度騰出來，同時發行RQDII相關產品。“目前市場的RQDII產品比較少，這是一個變通的辦法，能節省不少額度。”

另一位基金公司人士表示，RQDII產品能為國內投資者在境外投資提供了很大的便利，還可以降低匯兌風險。

香港一位投資人士表示，目前不少內地銀行赴香港市場發行優先股，而通過優先股融資，主要用于收購資產、支付對價以及債務資本化、改善財務結構等，不少內地機構投資者和高凈值客戶興趣極高。

當前，基金公司對于海外投資的布局都相當積極。大成基金公司首席戰略官溫智敏也介紹，兩地基金互認工作進展順利，大成國際已向香港證監會提交了第一批南下基金的申請。同時，大成國際正著手準備QFII資格的申請并開展QDII2的投資者管理準備工作，并就一些RQDII的項目開展可行性研究。