徐翔其人起步寧波敢死隊

"當時徐翔是寧波敢死隊三大頭目之一，當年的'五朵金花'就是徐翔帶頭打起來的。他之后轉戰上海，國泰君安上海江蘇路營業部、國泰君安楊樹浦路那幾個營業部都去過，后來主要在東方證券肇嘉浜營業部，到現在寧波還有一波資金跟著他做。"一位業內人士這樣告訴記者。該人士稱，徐翔為人很低調，在業內口碑還不錯，學歷不高，但投身股市很早，十七八歲就開始做了。即便這樣，生于1978年的他在私募界仍算年輕。

轉戰東方證券

在東方證券，徐翔名氣很大，一度是東方證券肇嘉浜路營業部的超級客戶，這個營業部從寶慶路8號搬到肇嘉浜路333號，徐翔則在其間"埋伏"數年。

東方證券內部一位人士說："徐翔當時是由肇嘉浜路營業部總經理親自對接，現在已銷戶。之前他會參與一些熱門板塊，快進快出，市場靈敏度很高，善于對倒。作為東方證券資金量最大的客戶，大概在20億元左右，以至于高管們在飯桌上還會感嘆，徐翔一個人的資金量頂了東方證券一般規模的整個營業部。"

熊市初戰告捷

2010年3月5日，澤熙瑞金1號成立，第一期規模10億元，遠超市場上許多私募基金的規模，直逼去年公募大佬李旭利出山后，重陽投資通過招行私人銀行渠道發行的第一期產品。

從2010年4月下旬開始，市場單邊暴跌，指數跌幅一度高達20%.澤熙1號卻絲毫未受影響，反而連創新高：3月19日凈值為1.03元、3月26日為1.05元、4月9日為1.15元、5月14日為1.16元、5月21日為1.23元、5月28日為1.25元。成立三個月之內，澤熙1號收益率達到25.47%,讓很多私募人士佩服。

風格轉向

坊間流傳著徐翔懷揣20萬元入市，激戰多年，身家已高達20億元的故事。還有一種版本是3萬元入市，也有人聲稱他有50億元，這些都不重要，業內公認的是其短線手法獨到，風格剽悍。所以有人據此認為，"敢死隊"出身的陽光私募，操作方式變化多端，難以把握，故需要保持警惕，業內也有對于徐翔"凌厲"的投資風格的質疑，其中，2010年5月24日萊寶高科(002106,股吧)盤中放巨量出現的"一字斷頭刀"的走勢就被扣在澤熙1號的頭上。

涉嫌操縱股價

2014年12月19日，證監會新聞發言人張曉軍通報了包括中科云網、百圓褲業、寧波聯合(600051,股吧)等在內的18只個股涉市場操縱違法違規行為的執法工作情況，并稱目前已對涉嫌機構和個人立案調查。

上海杰賽律師事務所律師王智斌對《投資時報》記者表示，"證監會點名18家上市公司，已經表明監管者手中握有充分的證據，未來是啟動行政程序，還是司法程序，還要看標的金額的大小。達到刑事立案標準就構成犯罪。"

這18家公司中，最為引人矚目的就是寧波聯合，私募大佬徐翔持股高達1554萬股，成為僅次于浙江榮盛的第二大流通股東。在今年4月的股東會上，徐翔旗下澤熙系列信托產品曾提議寧波聯合實施高送轉，但最終被股東會否決。

有市場人士質疑，私募基金因為大量持股具備一定話語權，高送轉的最終目的，是為了股價炒高后順利出貨。

(600255,股吧)、明牌珠寶(002574,股吧)等公司的表現，也體現了這一特征。明牌珠寶歷史上從未實施過高送轉，澤熙系介入后，公司罕見的實施10轉12,之后徐翔系產品完成跑路。鑫科材料也延續這一軌跡。私募產品大量持倉，公告重組、高送轉等利好，之后私募產品再利用狂熱的市場氛圍出逃。

在2014年中期，市場曾一度瘋傳徐翔遭到證監會稽查，但澤熙公開否認傳言。從重倉股寧波聯合被證監會點名來看，這種傳聞顯然并非空穴來風。

"現在應關注證監會的后續調查結果，如果存在上市公司與機構合謀串通，發布消息配合炒作，或者機構利用對倒、制造成交量等方式干擾股價正常運行，就應啟動后續的司法程序，遭遇損失的投資者也可以進行民事訴訟索賠。"王智斌認為。

受到消息影響，18家上市公司股價集體暴跌，徐翔重倉股也罕見集體大幅跳水。隨著事件的進一步發酵，在資本市場的連鎖反應才剛剛開始。