徐翔事件震動業(yè)界：投機(jī)策略難以為繼 概念股遭拋棄

徐翔事件震動業(yè)界：投機(jī)策略難以為繼概念股遭拋棄

中國證券報記者黃瑩穎

曾一度被資金追捧的“徐翔概念股”2日集體大跌，其中徐翔持有的康強(qiáng)電子、華麗家族開盤即被超大筆賣單壓在跌停板，相關(guān)概念股南洋科技、文峰股份也大幅下挫。徐翔名噪資本市場是由于其精準(zhǔn)的投資及神話般的業(yè)績。截至今年9月底，澤熙投資旗下產(chǎn)品平均收益達(dá)到驚人的259.76%，其中澤熙一期（華潤）收益更是高達(dá)302.55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他私募產(chǎn)品。

私募業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，徐翔此前一些成功案例多采用投機(jī)策略，價值投資很少，但投機(jī)不能創(chuàng)造價值。徐翔事件會給市場帶來正面影響，將利于凈化和規(guī)范私募投資發(fā)展環(huán)境，利好股市長遠(yuǎn)發(fā)展。 

相關(guān)概念股普跌

11月2日，市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，而所謂的“徐翔概念股”更是慘不忍睹。

上市公司三季報顯示，截至2015年三季度末，徐翔控制的澤熙系僅出現(xiàn)在兩家上市公司的前十大流動股名單。康強(qiáng)電子三季度報告顯示，“華潤深國投-澤熙6期”為其第三大流通股東，持股數(shù)量達(dá)1031萬股，占總股本比例為5%。華麗家族前十大流通股東名單中，上海澤熙增煦投資中心（有限合伙）成為第二大流通股東，持有9000萬股，占總股本比例達(dá)到5.62%。昨日，康強(qiáng)電子、華麗家族開盤即被超大筆賣單壓在跌停板。

與此同時，徐翔母親鄭素貞持有的部分股票昨日表現(xiàn)也相當(dāng)慘烈。三季報顯示，鄭素貞持有南洋科技1589.2419萬股，持股比例為2.24%，為公司第五大股東；持有文峰股份27500萬股，持股比例為14.88%，為公司第二大股東；持有大恒科技100萬股，累計持有12996萬股，持股比例為29.75%，為公司第一大股東。昨日南洋科技開盤即被砸到跌停，最終收報跌9.55%；文峰股份大幅低開，全天跌幅8.98%；大恒科技全天一直被資金封死在跌停板。

此外，最近兩月因澤熙投資調(diào)研而被爆炒的個股也受到牽連。9月澤熙投資曾調(diào)研盾安環(huán)境、博瑞傳播、萊茵體育、巨星科技、雅百特、東江環(huán)保等六家上市公司。昨日收盤，盾安環(huán)境跌6.13%，萊茵體育跌停，巨星科技跌3.42%，另三家仍在停牌。10月澤熙投資曾調(diào)研兔寶寶、富春通信、榮信股份、科斯伍德、聯(lián)化科技等五家上市公司，其中兔寶寶10月中旬復(fù)牌以來，漲幅一度超過65%，不過昨日亦被封在跌停板；富春通信跌6.4%，榮信股份跌6.22%，科斯伍德跌7.09%，僅有聯(lián)化科技收紅。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來相關(guān)概念股的走勢依然不樂觀。如果沒有確實的業(yè)績支撐，相關(guān)概念股很難扭轉(zhuǎn)跌勢。

值得注意的是，此前遭到游資爆炒的個股也“殃及池魚”，上周五游資追捧的“二孩”概念股，昨日也大幅下挫，如威創(chuàng)股份，上周五盤中被拉上漲停，但昨日下跌8.07%。而特力A上周五曾刷出新高，昨日全天被封在跌停板。

曾創(chuàng)下投資神話

此前，多次傳出徐翔被調(diào)查的傳聞，比如今年5月，有關(guān)徐翔“因操縱股市受到監(jiān)管部門調(diào)查”的市場消息即開始傳出；2012年7月，因紫石投資張超涉內(nèi)幕交易調(diào)查案市場傳聞徐翔被“協(xié)查”；2014年5月傳澤熙投資涉嫌東方鋯業(yè)內(nèi)幕交易。對于這些傳聞，澤熙投資均曾否認(rèn)。

而今年9月，有關(guān)澤熙投資的傳言更多，澤熙投資也多次就市場流傳的謠言作出回應(yīng)稱：公司從未開設(shè)過股指期貨賬號，公司產(chǎn)品不具備融資融券功能；目前網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于徐翔的照片和言論均為山寨。此外，澤熙投資也透露了其股災(zāi)以來的整體操作思路和操作行為，即在今年5月份市場瘋狂之時，意識到市場風(fēng)險的積聚，承壓逆市減倉，因此在隨后大跌中保住了收益。

格上理財數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，澤熙投資旗下產(chǎn)品平均收益達(dá)到驚人的259.76%，其中澤熙一期（華潤）收益更是高達(dá)302.55%。其中，澤熙投資旗下股票策略產(chǎn)品在6月5日至7月10日市場調(diào)整最為猛烈的區(qū)間內(nèi)，逆市平均獲取了25.52%高收益，期間私募產(chǎn)品平均收益率為-14.58%。

徐翔的神話不僅在于其驚人的業(yè)績，更在于其精準(zhǔn)的投資。2014年其精準(zhǔn)介入東方鋯業(yè)、吳通通訊、中青寶等重組股。2014年1月3日，東方鋯業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，據(jù)東方鋯業(yè)2013年年報顯示，澤熙6期持股151.15萬股，占總股本的0.37%，首度位列于東方鋯業(yè)前十大流通股股東名單。

此外，澤熙投資在吳通通訊亦有精準(zhǔn)操作。2013年10月15日，吳通通訊宣布停牌并發(fā)布重組公告。2013年10月11日的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，被認(rèn)為是澤熙投資大本營的國泰君安交易單元斥資1880.93萬元買入，占據(jù)當(dāng)日買入金額最大席位。后來的吳通通訊2013年年報亦顯示，澤熙1期和澤熙6期同時新進(jìn)成為公司的第三和第六大股東，分別持有138.06萬股和94.58萬股。

投機(jī)不創(chuàng)造價值

從昨日盤面看，徐翔被拘一事對市場有一定沖擊。不過，從中長期看，對市場發(fā)展有正面影響。社交投資平臺“一起牛”統(tǒng)計顯示，在該平臺注冊的證券公司投資顧問中，有兩成的投顧認(rèn)為該事件會長期利好A股，短期影響不大；有兩成的投顧認(rèn)為會造成題材股退潮；有六成的投顧提到了徐翔，但未對A股走勢表態(tài)。如投顧種永認(rèn)為，徐翔事件的影響會使題材股退潮，大盤可能走出不上則下的走勢，但3250點至3300點一線支撐較強(qiáng)，短期關(guān)注市場方向選擇。

不少投資圈人士認(rèn)為，徐翔事件利于市場健康發(fā)展。“打個比方，有個依靠作弊手段，老考第一的同學(xué)，在考試過程中被監(jiān)考老師抓到，取消成績。這對于其他守規(guī)矩的同學(xué)來說，無疑是個利好。”深圳一業(yè)績排名居前的私募聽聞徐翔事件后表態(tài)。

深圳另一資產(chǎn)規(guī)模在百億的私募表示：“對一些不按規(guī)則出牌的人作出懲罰，規(guī)規(guī)矩矩做投資的機(jī)構(gòu)未來會有一個更加健康的發(fā)展環(huán)境，操縱股價的行為必須得到遏制，才會有更多資本參與股市。”

一資深投資圈分析人士指出，徐翔的優(yōu)勢在于擅長博弈、洞察人心，很多經(jīng)典案例多采用投機(jī)策略為主，價值投資很少，但投機(jī)是不創(chuàng)造社會價值的。很多股票炒作概念，背后并沒有基本面的支持，變成一個純博弈場。在這個博弈場里，投機(jī)大佬消滅了大量為生態(tài)系統(tǒng)做貢獻(xiàn)的底層食物鏈。隨著投機(jī)大佬體量的增長，這個消滅速度也會越來越快。徐翔出問題的本質(zhì)是，其不創(chuàng)造社會價值，而是在破壞生態(tài)系統(tǒng)。所以最終的結(jié)果可想而知，生態(tài)系統(tǒng)的管理者會把徐翔趕出系統(tǒng)。

年中A股巨震 澤熙重陽業(yè)績搶眼

□本報記者黃瑩穎

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，在6月初至7月初市場調(diào)整最猛烈的期間，僅有不超過兩成半的私募產(chǎn)品取得了正收益。不過，在私募產(chǎn)品大面積虧損的背景下，澤熙投資等少數(shù)私募卻逆市實現(xiàn)了高收益。

多數(shù)私募收益縮水

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，6月5日至7月10日期間，滬深300指數(shù)下跌了20.74%，滬綜指下跌21.61%，深成指大跌31.21%，中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是分別暴跌31.49%和35.69%。期間有業(yè)績記錄的對沖基金產(chǎn)品（包括非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，也包括所有不同策略的產(chǎn)品）為7090只，平均收益下跌14.58%。其中，1825只產(chǎn)品獲得正收益，占比25.74%；5265只產(chǎn)品負(fù)收益，占比為74.26%。

這一期間，部分對沖基金產(chǎn)品逆市上漲，數(shù)據(jù)顯示7只對沖基金產(chǎn)品收益超過50%，19只產(chǎn)品收益率介于30%-50%，140只產(chǎn)品收益率為10%-30%。

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計顯示，6月5日至7月10日間，高收益的對沖基金產(chǎn)品主要分布在股票策略、管理期貨和復(fù)合策略中，前三十強(qiáng)中分別有15、12和3只產(chǎn)品。

其中，倚天投資旗下管理期貨產(chǎn)品的“倚天中國夢3號”表現(xiàn)最為搶眼，以104.66%的高收益高居榜首，該產(chǎn)品市場調(diào)整前表現(xiàn)一般，波動較大，憑借著市場暴跌實現(xiàn)了大幅飆升。

排在第二和第四名的同樣是管理期貨產(chǎn)品，九坤投資姚齊聰管理的“九坤量化一號”和粵商智富資產(chǎn)楊超杰管理的“粵商智富1號”分別獲得97.43%和56.36%的高收益，凈值分別為4.1917和1.8448。楊超杰管理的另一只產(chǎn)品“粵商智富2號”收益率高達(dá)40.44%，排名第十四。此外，澤泉投資辛宇管理的“中信信托-澤泉景渤財富”股災(zāi)期間表現(xiàn)十分強(qiáng)勢，以69.72%的高收益名列第五名。

澤熙近兩月業(yè)績平淡

不過，從整體產(chǎn)品情況看，澤熙投資、重陽投資無疑是這一期間的最大贏家，旗下產(chǎn)品均逆市大漲，獲取了高收益，澤熙投資旗下股票策略產(chǎn)品股災(zāi)期間逆市平均獲取了25.52%高收益，徐翔管理的“華潤信托-澤熙1號”、“山東信托-澤熙3期”、“山東信托-澤熙2期”和“華潤信托-澤熙5期”分別獲得44.39%、32.14%、31.64%和23.55%高收益。

而重陽投資是股災(zāi)另一大贏家，旗下產(chǎn)品平均收益為15.95%，“外貿(mào)信托-重陽目標(biāo)回報1期”、“外貿(mào)信托-重陽目標(biāo)尊享A期”、“外貿(mào)信托-重陽對沖1號”、“華潤信托-重陽6期”、“外貿(mào)信托-重陽對沖2號”、“外貿(mào)信托-重陽對沖3號”和“君享重陽阿爾法對沖一號”股災(zāi)期間分別獲得32.97%、31.02%、30.99%、25.97%、24.85%、24.29%和20.95%的高收益，前三十強(qiáng)占了七席。

值得注意的是，澤熙投資旗下產(chǎn)品今年前三季度平均收益更達(dá)到驚人的259.76%，其中澤熙一期（華潤）收益最為搶眼，前三季度業(yè)績達(dá)302.55%。值得注意的是，澤熙投資旗下產(chǎn)品，在8月、9月并未有多大變化，比如澤熙一期（華潤）8月業(yè)績僅為1.06%，9月業(yè)績?yōu)?.52%。

徐翔被查震動A股 游資出逃妖股跌停

每日經(jīng)濟(jì)新聞

昨日（11月2日），A股市場上談?wù)撟疃嗟哪^于曾經(jīng)的“漲停板敢死隊總舵主”徐翔被查的消息。此前數(shù)次傳聞被查均全身而退，此番被查讓不少投資者感嘆“這是一個時代的落幕”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，作為曾經(jīng)游資的代表，徐翔仍舊是不少新興游資學(xué)習(xí)的對象，此番徐翔被查，各路游資明顯感受到壓力，開始出逃，市場上一些被爆炒的妖股紛紛跌停。

滬指昨日走出倒“V”走勢

昨日，A股市場受兩大重磅消息——特大期指操縱案和徐翔被查的影響，滬深兩市雙雙低開，雖然早盤一度攀升，但是投資者明顯信心不足，午后再次下跌，最終滬指整日呈倒“V”走勢，收于3325點，驚險守住了3300點。創(chuàng)業(yè)板昨日走勢與滬指相近，但是整日振幅更大，最終創(chuàng)業(yè)板下跌1.87%，收于2432點。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日滬市成交金額為2860億元，深市成交4581億元，兩市成交金額基本與前幾日相同，數(shù)據(jù)顯示，觀望的投資者開始增加。昨日市場表現(xiàn)慘淡，兩市跌停個股達(dá)50只。從盤面來看，昨日開盤后，次新股受到投資者關(guān)注，電商概念、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)概念活躍。午后，隨著市場再次跳水，題材股全面啞火，尤其以充電樁、智能電網(wǎng)板塊跌幅居前。盤面上，充電樁、智能電網(wǎng)、軍工股等前期熱門題材跌幅居前。

昨日市場的另一熱點，則是國內(nèi)最大的畜牧企業(yè)溫氏集團(tuán)，通過換股吸收合并大華農(nóng)，正式登陸創(chuàng)業(yè)板。開盤后，溫氏股份暴漲346%。盤中兩度停牌，兩度復(fù)牌，截至收盤溫氏股份上漲242.5%，股價達(dá)到了55.31元。此外，溫氏股份通過昨日的大漲，一舉成為創(chuàng)業(yè)板和深市市值最高的A股上市公司。

興業(yè)證券表示，11月行情超預(yù)期向上將是小概率事件了，除非重現(xiàn)增量資金驅(qū)動行情。驅(qū)動力包括11月人民幣能納入SDR貨幣籃子、財政政策和貨幣政策繼續(xù)超預(yù)期寬松、金融和國企改革等領(lǐng)域的改革能夠超預(yù)期加速推進(jìn)等，如此，將提升風(fēng)險偏好、全面吸引增量資金，指數(shù)反彈才有望延續(xù)強(qiáng)勢。

游資紛紛跑路

從昨日盤面來看，徐翔被查的沖擊遠(yuǎn)超其持有的相關(guān)個股。不少熱衷于市場炒作的游資紛紛出逃，前期無視監(jiān)管仍然任性大漲的特力A（000025）等妖股紛紛跌停。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱昨日龍虎榜數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)不少妖股龍虎榜榜單上，游資大量賣出。例如海欣食品（002702），此前大力炒作的財通證券股份有限公司溫嶺東輝北路證券營業(yè)部昨日賣出1924.08萬元，買入僅79萬元。昨日，潛能恒信（300191）、特力A，深深寶A（000019）和兔寶寶（002043）同樣慘遭跌停。

有分析師對此表示，此次徐翔被查，加上之前監(jiān)管層對于操縱特力A股價的處罰，這些消息對擅于炒作的資金來說，具有重大威懾力。妖股的集體熄火，或許即是這些資金出逃所致。

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