澤熙定增未了局 A股棋子成浮萍

2015年11月03日 07:38
來源：上海證券報

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據統計，截至目前，澤熙投資及相關方在A股共參與了八家公司的定向增發，其中五家尚未實施。澤熙投資“舵主”徐翔被采取刑事強制措施之后，這些定向增發項目的進程陡然生變。

⊙記者高山

一夜之間，曾經閃耀A股的澤熙光環變成了黑洞。對于與這家明星私募有戀情的上市公司，“噩夢”或許才剛剛開始。

據統計，截至目前，澤熙投資及相關方在A股共參與了八家公司的定向增發，其中五家尚未實施。澤熙投資“舵主”徐翔被采取刑事強制措施之后，這些定向增發項目的進程陡然生變。“我們也感到很意外，但目前沒有更多的信息，也無法對項目進程做出判斷。”澤熙擬參與定增的一家上市公司人士對記者說。

而已被澤熙納入麾下的寧波中百和大恒科技，則更如雨打浮萍般命運未卜。

定增項目亂陣腳

統計顯示，截至目前，澤熙在定向增發領域涉獵的上市公司共八家，認購主體包括上海澤熙増煦投資中心（有限合伙）和徐翔的母親鄭素貞。

增煦投資是澤熙旗下專事上市公司定向增發項目的平臺，設立于2013年1月。當年9月，澤熙增煦首度出手，斥資2.57億元認購了鑫科材料4980萬股，一舉成為公司第二大股東，股份鎖定期一年。在股份解禁后，澤熙立即減持退出。去年9月，澤熙增煦又通過詢價成為華麗家族、南洋科技定向增發項目的認購方，目前其所持股票都已經解禁。

與之相比，處于再融資進程中的樂通股份、大恒科技、康強電子、寶莫股份、華東重機等五家公司更是進退兩難。

其中澤熙與大恒科技的故事尤其跌宕。去年11月，鄭素貞豪擲約12億元受讓了原大股東中國新紀元所持的29.52%的股份，成為大恒科技的新主人。時隔兩個月后，大恒科技拋出定增預案，擬向單一對象鄭素貞發行股份，募資總額不超過30億元。上周五，即10月30日，大恒科技的定增項目獲證監會審核通過，當天公司股價早早漲停。徐翔被控制的消息傳出后，昨天公司股價一字跌停。“這真是像開了一個天大的玩笑。”昨天，一位私募人士對記者感嘆。

對涉及其中的公司而言，這可不是玩笑。澤熙投資被查，將嚴重阻滯公司的資本運作節奏。例如，康強電子原擬以定增方式收購作價27.8億元的永樂影視，并以11.65元每股的價格向澤熙增煦非公開發行股份募資8.5億元。且在此之前，澤熙6期信托產品已舉牌康強電子潛伏其中，重組盛宴指日可待。“這個事太突然了，公司與中介機構正在對此進行評估，目前相關政府部門對澤熙事件的定性與處罰都還不清楚，我們無法確定對公司重組的具體影響。”康強電子人士對記者說。

今年5月，樂通股份也發布定增預案，擬以8.98元每股的價格向鄭素貞等六名對象定向發行不超過4.896億股，募資不超過43.97億元。其中，鄭素貞將現金認購16.6億元，屆時將躋身為第二大股東。“目前，定增項目已經上報給證監會等待反饋。”樂通股份方面對記者說，公司正在密切關注徐翔事件的進展。另外，澤熙參與的寶莫股份、華東重機的定增方案，也分別通過了公司股東大會審議。

“現在事件還不明朗，澤熙增煦和鄭素貞是否還有資格及實力參與這些增發項目，都是未知數。”投行人士分析，如果澤熙缺席增發，相關再融資及重組項目存在終止的可能。

澤熙的光環與B面

澤熙投資的北京分公司位于金融大街的英藍國際金融中心5層，這里駐扎著高盛、摩根大通、瑞銀、黑石基金等大牌金融機構，距離證監會不足千米。11月2日上午10時，上證報記者看到，澤熙辦公室里空無一人，沒有開燈，大門被鐵鏈緊鎖。而位于深交所廣場35樓的澤熙深圳公司，上午9時辦公室空無一人，到下午兩點左右辦公室已被鎖住，室內燈光關閉。

在二級市場上，曾經奪目的澤熙光環也瞬間湮滅，投資者逃離的腳步勾畫出一個個跌停板。

澤熙掌門徐翔出身“寧波敢死隊”，其短線炒作的彪悍作風一以貫之。不過，對于利益鏈條更復雜的定增項目而言，由于方案從推出到實施需經歷較長的周期，且認購方需鎖定少則一年、多則三年，相關方會制訂一攬子的市值管理計劃，把控定增項目的進度與價格。澤熙參與的部分定增項目顯露出明顯的操盤痕跡。

澤熙增煦首個定增項目花落鑫科材料之后，后者資本運作頻仍，相繼參股民營銀行、投資新能源鋰電池、收購西安夢舟影視。次年，公司還推出了“10轉15”的中期分配預案，股價走勢相當搶眼。一年鎖定期過后，澤熙便大舉減持撤退，粗略計算盈利近兩倍。

澤熙投資與華麗家族的運作更是天衣無縫。2014年9月，澤熙增煦以3.67元每股的價格斬獲華麗家族9000萬股定增股份，鎖定期一年。當年11月，華麗家族突然公告，擬對經營范圍進行調整，計劃剔除房地產開發和相關所有業務，新增股權投資業務，其后于今年1月停牌籌劃重大事項。今年5月，華麗家族拋出一份炫目的定增預案，公司擬以5.6元每股的價格向大股東南江集團及其關聯方定增4.76億股，募資26.66億元投入“科技”戰略板塊，集石墨烯、機器人、臨近空間飛行器等三項“高大上”的科技產業于一身。復牌之后公司股價最高達31元，現價12.38元。

另如，鄭素貞認購南洋科技定向增發股票的價格是8.18元每股，今年6月股價最高接近31元，最新股價為18.27元。華東重機今年二季度的區間最高漲幅約2.5倍，定增價是3.78元每股，最新股價為9.14元。值得關注的一個信號是，今年8月，鄭素貞擬參與的赤天化的定增項目遭證監會否決。回看資料，赤天化發布定增預案之后，股價漲幅最多達4.5倍之巨。

“與二級市場短炒不同，澤熙參與定增時出的都是明牌，就看你跟不跟，有沒有耐心。由于澤熙的明星效應和投資案例，二級市場上跟風的投資者不少，當然也不排除有澤熙的利益聯盟或馬甲賬戶聯合操縱。”浙江一私募人士說，澤熙很會利用自身的資源和知名度，給上市公司提建議，或者用高送轉等方式吸引眼球，達到刺激股價上漲的目的。

不過，隨著徐翔涉案，投資者避之唯恐不及。在昨天的交易所互動平臺上，華麗家族、盾安環境、神開股份、富春通信、兔寶寶、寶莫股份、烽火電子、德力股份等數十家公司被追問：“澤熙是否持股？”“澤熙是否參與炒作？”部分公司火速回應撇清關系，如盾安環境、萬達信息、巨星科技、泰和新材等公司均回復，表示并未見澤熙有買入或者持倉的情況。