澤熙產(chǎn)品賬戶未凍結(jié) 分析人士稱不排除清盤可能

鄭加良/制表周靖宇/制圖

分析人士稱，不排除清盤可能，能正常贖回已是最好消息

證券時(shí)報(bào)記者王杰吳君

澤熙投資管理有限公司法人、總經(jīng)理徐翔被依法調(diào)查之后，澤熙投資官網(wǎng)已經(jīng)打不開，北京和上海兩地辦公室被封鎖。投資者最關(guān)心的是，徐翔管理的那些產(chǎn)品將何去何從？證券時(shí)報(bào)記者采訪獲悉，由華潤深國投信托托管的3只產(chǎn)品賬戶尚未凍結(jié)，客戶仍可贖回，但賬戶不會再有新的交易。

客戶仍可贖回

澤熙旗下共有5只產(chǎn)品，都成立于2010年。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至10月29日，這5只產(chǎn)品成立以來的平均收益為1930.31%，今年以來的平均收益也高達(dá)303.56%。收益最高的澤熙3期，在5年之間收益率達(dá)到3856.11%。

徐翔被帶走，這些私募產(chǎn)品交易賬戶會否被凍結(jié)？根據(jù)官方數(shù)據(jù)，澤熙的5只產(chǎn)品有3只交由華潤信托托管，分別為澤熙1期、澤熙4期和澤熙5期。證券時(shí)報(bào)記者致電華潤信托證券部負(fù)責(zé)人，相關(guān)人士表示，目前澤熙旗下的產(chǎn)品賬戶并未凍結(jié)，客戶仍可贖回，但賬戶不會再有新交易。

上述人士稱，華潤深國投信托只是作為托管機(jī)構(gòu)，涉及司法時(shí)將按照司法程序處理，“現(xiàn)在可能面臨信托產(chǎn)品提前終止的情況。一旦真的提前終止，具體程序要按基金合同相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”

截至發(fā)稿，記者未獲得產(chǎn)品合同。一位業(yè)內(nèi)人士分析說，對投資者而言，可以正常贖回產(chǎn)品已是最好的消息。不過，按照行業(yè)慣例，倘若在封閉期內(nèi)，絕大多數(shù)私募基金不允許贖回，或贖回需要收取3%左右的費(fèi)率。如果持有產(chǎn)品一年以上，在終止合同或臨時(shí)開放時(shí)，一般不向投資者收取贖回費(fèi)。

情況類似三羊資產(chǎn)

華潤信托證券部人士透露，澤熙目前的狀況與五年前三羊資產(chǎn)情況類似。

根據(jù)相關(guān)報(bào)道，2009年底，三羊資產(chǎn)因杠桿融資投資失利導(dǎo)致資金鏈斷裂，董事長林少立失聯(lián)，產(chǎn)品無法繼續(xù)正常運(yùn)作。這種情況下，華潤信托根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定以及信托文件約定，終止了“三羊”系列信托計(jì)劃。根據(jù)契約，華潤信托是相關(guān)信托產(chǎn)品的發(fā)行主體，并擁有信托的全部處置權(quán)利。2009年12月31日，華潤信托公告稱，4只以三羊資產(chǎn)為投資顧問的證券投資集合資金計(jì)劃全部提前清盤。

持有人收益受波及？

徐翔曾管理的那些產(chǎn)品將何去何從？記者采訪北京市盈科（廣州）律師事務(wù)所合伙人、私募律師秦政。

他認(rèn)為有三種可能：第一，信托公司按投顧合同約定，就澤熙的違法行為行使合同解除權(quán)，按照程序直接更換投資顧問，使得信托計(jì)劃繼續(xù)存續(xù)；第二，依照信托合同的約定，召開信托受益人大會終止信托計(jì)劃，清算后返還投資人；第三，如果投資顧問的核心人員發(fā)生變動，有的產(chǎn)品合同允許以此設(shè)置臨時(shí)開放日，允許投資人贖回。

格上理財(cái)研究員劉豫表示，具體怎么處理還要視監(jiān)管當(dāng)局處理情況而定。他認(rèn)為，處理途徑可能有：一、只針對徐翔個(gè)人因內(nèi)幕交易、操縱市場獲得的非法所得進(jìn)行懲處，不對相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行懲罰，美國有過類似的情況。二、除對個(gè)人進(jìn)行處罰外，還會針對徐翔因管理產(chǎn)品所獲的浮動管理費(fèi)等收入進(jìn)行處罰，沒收所得并處以相關(guān)罰金，但不波及基金持有人利益。三、份額持有人是最直接受益人，可能會追加到基金份額持有人，并沒收相關(guān)所得。不過，這樣做會存在一定障礙，即隨著產(chǎn)品開放日的申購、贖回，基金的份額持有人是動態(tài)變化的，可能不容易追溯到歷史的份額持有人；同時(shí)，基金現(xiàn)有或新進(jìn)的持有人可能并沒有因基金管理人的非法交易獲益，因此，不易界定份額持有人。

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