2002年：按市值配售新股

2000年二級市場市值配售通知

2000年存在著多種新股發(fā)行方式并行的局面，2000年3月18日，由天水股份和滄州大化拉開市值配售的序幕。主要內(nèi)容是，新發(fā)股份中的50%進(jìn)行上網(wǎng)定價發(fā)行，另50%向二級市場投資者配售，每1萬元市值可以申購1000股，最后抽簽決定中簽者。在寧滬高速完成了2000年二級市場配售的最后一單之后，這種IPO方式被暫時叫停。

什么是按市值配售發(fā)行方式

按市值配售發(fā)行方式是指在新股發(fā)行時，將一定比例的新股由上網(wǎng)公開發(fā)行改為向二級市場投資者配售，投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量，自愿申購新股。

證監(jiān)會《關(guān)于向二級市場投資者配售新股的補(bǔ)充通知》

優(yōu)先滿足市值申購部分

發(fā)行公司及其主承銷商采用向二級市場投資者配售方式發(fā)行新股的，其基本原則是優(yōu)先滿足市值申購部分，在此前提下，配售比例應(yīng)在50%至100%之間確定。

基金可以參與申購和配售

證券投資基金(包括開放式基金)可以參與申購和配售。投資者持有的基金暫不計入市值參與配售。

效果

一、按市值配售新股與新股發(fā)行市場化之間存在矛盾，不能充分體現(xiàn)一級市場的真實(shí)需求，扭曲了供求機(jī)制，大大削弱了一級市場定價機(jī)制的作用，使很多搖新資金離開，造成股市進(jìn)一步失血。

二、由于基金有優(yōu)先配售權(quán)、主承銷商有包銷余股權(quán)，市值配售使兩機(jī)構(gòu)受益頗大。

三、隨著股改的推進(jìn)，上市公司的股份逐步轉(zhuǎn)為可全流通，市值配售制度的基礎(chǔ)不復(fù)存在。

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